炒股就看金麒麟分析師研報，尚虧損為上交所問(wèn)權威，何仍回復專(zhuān)業(yè)，跨界及時(shí)，投資全面，東方助您挖掘潛力主題機會(huì )！材料

　　每經(jīng)記者|張寶蓮    每經(jīng)編輯|陳星    

　　10月27日晚，尚虧損為上交所問(wèn)東方材料（SH603110，何仍回復股價(jià)18.18元，跨界市值36.58億元）發(fā)布公告，投資回應上交所問(wèn)詢(xún)。東方

　　今年10月16日，材料東方材料拋出一筆總額達4800萬(wàn)元的尚虧損為上交所問(wèn)“兩步走跨界投資方案”。公司先以可轉換債權形式向蘇州第一元素納米技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)第一元素）投資1800萬(wàn)元，何仍回復未來(lái)可在滿(mǎn)足條件后轉為股權?？缃?/p>

　　投資完成后，公司與第一元素、周其華、陳云共同設立合資公司“碳巢科技（滕州）有限公司”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)碳巢科技），注冊資本1億元。其中東方材料出資3000萬(wàn)元，持股比例30%。第一元素以知識產(chǎn)權或貨幣出資4000萬(wàn)元，持股比例40%。

　　數據顯示，第一元素2024年至2025年上半年累計虧損超540萬(wàn)元。10月17日，上交所下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，圍繞投資虧損資產(chǎn)的合理性等核心問(wèn)題追問(wèn)。

　　為何投虧損資產(chǎn)？

　　上交所問(wèn)詢(xún)的焦點(diǎn)首先落在東方材料跨界投資虧損資產(chǎn)的商業(yè)合理性上。

　　問(wèn)詢(xún)函指出，第一元素主營(yíng)納米碳材研發(fā)銷(xiāo)售，與東方材料包裝油墨業(yè)務(wù)差異大，且其2024年營(yíng)收1050萬(wàn)元、凈利潤-415萬(wàn)元，2025年上半年營(yíng)收473萬(wàn)元、凈利潤-132萬(wàn)元，需公司補充披露第一元素主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)展情況，并結合其技術(shù)團隊、行業(yè)前景等，給出跨界投資虧損資產(chǎn)的商業(yè)合理性。

　　東方材料回應，第一元素是2014年成立的國家高新技術(shù)企業(yè)，核心產(chǎn)品為高純納米碳纖維（單晶碳納米管）CNTp，應用覆蓋高功率鋰電池、鈉電池、固態(tài)電池等領(lǐng)域。

　　第一元素全資子公司賽福納米科技（徐州）有限公司2024年已具備高純納米碳纖維（單晶碳納米管）CNTp粉體4.67噸、CNTp漿料65.5噸的產(chǎn)能。

　　客戶(hù)與訂單方面，2024年，萬(wàn)向一二三貢獻了第一元素40.95%的營(yíng)收，蘭溪泛翌、廣納銘尚貢獻的營(yíng)收占比也分別達19.75%、10.11%。第一元素來(lái)自前五大客戶(hù)收入占比達到80%。

　　東方材料強調，第一元素CNTp產(chǎn)品通過(guò)高溫純化工藝，石墨化度高、缺陷含量很低，在車(chē)用快充電池、eVTOL電池和固態(tài)電池中的產(chǎn)業(yè)化應用將會(huì )快速增長(cháng)。

　　東方材料表示，第一元素原創(chuàng )CNTp-3D集流體技術(shù)，徹底解決了電池負極體積反復變化、金屬鋰（或鈉、鉀等）的枝晶、粉化和死鋰（或鈉、鉀等）難題；在成倍提高電池能量密度和功率密度的同時(shí)，大幅提高了電池的循環(huán)壽命、安全可靠性等特性。

　　“第一元素受資金限制，目前產(chǎn)量無(wú)法滿(mǎn)足后續合資公司的產(chǎn)能釋放需求。公司對第一元素進(jìn)行投資，擴充其CNTp的產(chǎn)能，主要是保障合資企業(yè)核心原材料的供應，后續形成大規模的交付能力?！睎|方材料說(shuō)。

　　根據安排，東方材料對第一元素投資為債權形式，未來(lái)轉股條件為，第一元素完成下一輪股權融資交割?！跋乱惠喨谫Y”指第一元素在投資協(xié)議簽訂后，首次以股權形式向第三方投資者進(jìn)行的融資。且東方材料債權轉股價(jià)值不高于投前8億元，除東方材料以外，其他投資人投資金額不低于2000萬(wàn)元，不高于2億元。

　　合資公司股東之一為東方材料原董秘

　　除了投資合理性，上交所還要求東方材料披露第一元素關(guān)聯(lián)關(guān)系、自然人股東背景、債轉股估值方法，以及合資公司知識產(chǎn)權出資、整合能力等方面的情況。

　　東方材料明確表示，經(jīng)查詢(xún)第一元素公司股東（投資人）歷史沿革變更登記情況與歷任董監高情況，與公司無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系，不存在利益輸送。

　　此外，合資公司的自然人股東周其華系東方材料前高管，曾任東方材料董事、董事會(huì )秘書(shū)，2021年5月卸任職位，于2025年7月退休。目前留任東方材料全資子公司新東方油墨有限公司監事、副總、技術(shù)總工程師。

　　“其為本項目最初對接人，投資為個(gè)人行為。其對本項目使用到的化工類(lèi)原材料、工藝技術(shù)設備、生產(chǎn)流程、項目管理、現場(chǎng)管理等方面具有豐富的經(jīng)驗和管理能力，對合資公司的論證、設立、環(huán)評、安評以及后續的生產(chǎn)工藝流程、生產(chǎn)管理方面能提供支持?！睎|方材料稱(chēng)。

　　第一元素以“碳納米管表面鍍覆方法”等3項授權發(fā)明專(zhuān)利或貨幣出資4000萬(wàn)元持股40%。但目前知識產(chǎn)權尚未評估，價(jià)值未確定。

　　根據規劃，碳巢科技擬建設一期項目，生產(chǎn)1000噸納米碳纖維導電漿料、3000萬(wàn)平方米CNTp-3D集流體，計劃投資1億元，總規劃用地208畝?！吧a(chǎn)基地的建成，可以實(shí)現納米碳纖維導電漿料和CNTp-3D集流體的產(chǎn)品規?；a(chǎn)，可以推動(dòng)CNTP復合材料、新一代固態(tài)電池材料應用的產(chǎn)業(yè)化，為我國固態(tài)電池新材料的供需起到極大的推動(dòng)作用，提高我國電池產(chǎn)業(yè)核心競爭力?！睎|方材料稱(chēng)。

　　不過(guò)，東方材料也提示風(fēng)險，包括若第一元素融資受阻，轉股條件可能無(wú)法達成。第一元素凈資產(chǎn)較低，未來(lái)可能賬面資金不足以全額償還債務(wù)等。

(責任編輯：休閑)