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　　炒股就看金麒麟分析師研報，天馬權威，科技專(zhuān)業(yè)，回復函部戶(hù)供及時(shí)，年半年報全面，問(wèn)詢(xún)助您挖掘潛力主題機會(huì )！分客

　　每經(jīng)記者|趙李南    每經(jīng)編輯|董興生    

　　10月28日，應商天馬科技（SH603668）回復了上交所對公司2025年半年度報告的重疊信息披露監管問(wèn)詢(xún)函。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，天馬上交所問(wèn)詢(xún)函的科技核心，直指天馬科技賬面上規模龐大且增長(cháng)迅速的回復函部戶(hù)供“消耗性生物資產(chǎn)”。

　　此外，年半年報針對問(wèn)詢(xún)函中關(guān)于主要客戶(hù)與供應商情況的問(wèn)詢(xún)提問(wèn)，天馬科技在回復中披露，分客其存在客戶(hù)與供應商重疊的應商情況。

　　超28億元鰻魚(yú)資產(chǎn)總體不存在跌價(jià)

　　上交所半年報監管問(wèn)詢(xún)函指出，天馬科技報告期末存貨賬面價(jià)值35.93億元，其中消耗性生物資產(chǎn)賬面價(jià)值28.44億元，較2024年末增長(cháng)27.76%，占流動(dòng)資產(chǎn)比例高達59.21%，計提跌價(jià)準備443.95萬(wàn)元。

　　上交所要求天馬科技說(shuō)明其存貨規模增加的合理性、盤(pán)點(diǎn)方法以及跌價(jià)準備計提的充分性。

　　天馬科技在回復中稱(chēng)，公司自2020年以來(lái)持續聚焦鰻魚(yú)產(chǎn)業(yè)。截至2025年6月30日，公司消耗性生物資產(chǎn)期末余額為28.49億元，其中鰻魚(yú)占比高達99.54%，金額為28.36億元。

　　對于消耗性生物資產(chǎn)規模的迅速增加，公司解釋稱(chēng)，主要系2025年上半年公司及時(shí)把控日本鰻苗價(jià)格機遇，優(yōu)化鰻魚(yú)養殖產(chǎn)品結構，轉為以日本鰻苗投放為主、美洲鰻苗投放為輔的策略，投苗合計超1億尾。2025年上半年，公司鰻苗采購投入高達8.12億元，而2024年全年僅為1.66億元。

　　在消耗性生物資產(chǎn)減值問(wèn)題上，天馬科技提供了詳盡的測算數據。公司表示，在資產(chǎn)負債表日按成本與可變現凈值孰低計量。經(jīng)測算，截至2025年6月末，存塘鰻魚(yú)成本為28.36億元，而可變現凈值高達58.22億元。

　　公司同時(shí)披露，2024年度和2025年1~6月，公司鰻魚(yú)銷(xiāo)售毛利率分別為27.33%和28.06%。因此，公司認為“鰻魚(yú)總體不存在減值跡象”。

　　盡管總體未見(jiàn)減值，但公司期末確認計提了443.95萬(wàn)元的存貨跌價(jià)準備?！捌谀狋~(yú)存在跌價(jià)，主要系部分養殖場(chǎng)養殖效果不佳，導致養殖成本較高?！碧祚R科技解釋稱(chēng)。

　　部分客戶(hù)、供應商身份存在重疊

　　上交所在問(wèn)詢(xún)函中要求天馬科技披露養殖、食品、原料貿易三大業(yè)務(wù)的主要客戶(hù)和供應商情況，并說(shuō)明是否存在為同一方或關(guān)聯(lián)方的情況。

　　天馬科技在回復中明確表示：“近一年又一期公司養殖業(yè)務(wù)、食品業(yè)務(wù)、原料貿易業(yè)務(wù)的主要客戶(hù)，除客戶(hù)1和供應商21、供應商12、供應商15、供應商16外，其余客戶(hù)、供應商不存在為同一方的情況，也不存在為關(guān)聯(lián)方的情況?！?/p>

　　這一回復確認了天馬科技存在客戶(hù)與供應商重疊的情形。

　　據披露，“客戶(hù)1”是公司的重要客戶(hù)。在養殖業(yè)務(wù)（主要為鰻魚(yú)）方面，2024年，“客戶(hù)1”是公司第一大客戶(hù)，交易金額達4.17億元。2025年上半年，“客戶(hù)1”仍為第一大客戶(hù)，交易金額為3.49億元。

　　在食品業(yè)務(wù)（主要為烤鰻）方面，2024年，“客戶(hù)1”為第四大客戶(hù)，交易金額3219.56萬(wàn)元。到了2025年上半年，“客戶(hù)1”躍升為食品業(yè)務(wù)第一大客戶(hù)，交易金額猛增至2.79億元。

　　天馬科技稱(chēng)，“客戶(hù)1”作為公司活鰻業(yè)務(wù)經(jīng)銷(xiāo)商，2024年起部分此前合作客戶(hù)轉為與其交易。

　　而“供應商21”則是公司2024年原料業(yè)務(wù)的第四大供應商，公司向其采購魚(yú)粉、淀粉、其他蛋白等原料，交易金額達3.55億元。

　　天馬科技在回復中確認，“客戶(hù)1系公司代理商”，其“涉及的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)主要包括：活鰻銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、飼料銷(xiāo)售業(yè)務(wù)及烤鰻銷(xiāo)售業(yè)務(wù)”；而“供應商21作為供應商的業(yè)務(wù)主要系魚(yú)粉、淀粉、其他蛋白等原料采購業(yè)務(wù)”。

　　除上述情況外，公司還披露了另外三起重疊情況?；貜惋@示，“供應商12”“供應商15”“供應商16”均為公司飼料客戶(hù)，同時(shí)又是公司活鰻供應商。

　　10月29日，記者致電天馬科技，接線(xiàn)工作人員稱(chēng)，上述披露的相關(guān)主體既是公司的客戶(hù)，也是公司的供應商。

(責任編輯：知識)