記者丨 吳抒穎?編輯丨巫燕玲

A股珠寶企業(yè)潮宏基謀求在港交所再度上市。潮汕

潮宏基于近期向港交所遞交主板上市申請，父賣(mài)計劃進(jìn)行第二次上市，珠寶保薦人為中信證券。年入

事實(shí)上，億股潮宏基為了這次遞表已經(jīng)做足準備。價(jià)狂早在今年5月，潮汕潮宏基就已經(jīng)在深交所公告稱(chēng)將籌劃在港交所二次上市，父賣(mài)并指此舉旨在“進(jìn)一步推進(jìn)公司的珠寶全球化戰略布局，提升國際品牌形象，年入加強與境外資本市場(chǎng)對接。億股”

作為一家中型的價(jià)狂珠寶企業(yè)，潮宏基業(yè)績(jì)表現與行業(yè)趨勢相近。潮汕今年上半年，父賣(mài)潮宏基實(shí)現營(yíng)業(yè)收入41.02億元，珠寶同比增長(cháng)19.54%，歸母凈利潤3.31億元，同比增長(cháng)44.34%。

隨著(zhù)老鋪黃金、泡泡瑪特以及蜜雪集團“三巨頭”齊聚港交所，今年港股消費領(lǐng)域熱度高漲。潮宏基也在此時(shí)選擇二次上市。不過(guò)，港股珠寶企業(yè)眾多，并非每一家均能復制老鋪黃金的股價(jià)走勢，潮宏基能否順利上市并完成既定的募資目標用于海外擴張，仍有待觀(guān)察。

加盟店超1300家

潮宏基是一家成立于1997年的珠寶品牌，由廖木枝、廖創(chuàng )賓父子共同創(chuàng )立，起初是以黃金代工為主業(yè)。這種模式曾在潮汕一帶流行，但廖創(chuàng )賓認為代工模式有局限，因為消費者并不知道產(chǎn)品來(lái)自于誰(shuí)，除了利潤什么也沒(méi)留下。

這就是創(chuàng )立潮宏基的初衷。廖創(chuàng )賓通過(guò)注冊品牌、獨立裝修門(mén)店等方式，成為國內最早提出“珠寶品牌化”的珠寶企業(yè)之一。廖創(chuàng )賓還跳出黃金飾品的客群定位，瞄準年輕人市場(chǎng)，以18K金鑲鉆產(chǎn)品作為主打產(chǎn)品開(kāi)辟新的賽道，因為他認為如果與傳統金店做同樣的事，潮宏基沒(méi)有“過(guò)人之處”。

2010年，潮宏基成為最早在A(yíng)股上市的珠寶企業(yè)之一，也進(jìn)入大舉擴張的階段。潮宏基的擴張模式與多數的珠寶品牌相同，均采取加盟的模式為主。

根據潮宏基中報，截至2025年6月底，潮宏基珠寶門(mén)店總數達1540至1542家，較年初凈增31至35家。其中，加盟店數量達1340家，凈增68至72家，擴張勢頭迅猛；而直營(yíng)門(mén)店則凈減少37家，降至200至202家。

從業(yè)績(jì)貢獻上來(lái)看，潮宏基也暫時(shí)從這種模式中受益：今年上半年，潮宏基加盟代理渠道實(shí)現收入22.44億元，同比增長(cháng)36.24%，是營(yíng)業(yè)收入貢獻的大頭。

值得關(guān)注的是，在珠寶主業(yè)以外，潮宏基也不斷發(fā)起跨界收購。2014年，潮宏基斥資近14億元，溢價(jià)收購女包品牌FION100%股權。但這宗交易并未為之帶來(lái)正向的業(yè)績(jì)貢獻。

直至2024年，潮宏基仍然在為這宗交易買(mǎi)單。

根據潮宏基2024年年報，潮宏基表示收購FION后積極對其品牌形象、產(chǎn)品和門(mén)店等進(jìn)行升級和年輕化改造，但由于受各種因素影響，整體進(jìn)程不達預期，已經(jīng)于2018 年、2019 年、2022 年和 2023 年進(jìn)行了計提減值撥備，2024年的減值撥備額為1.77億元。

這也是去年潮宏基業(yè)績(jì)表現平淡的原因之一。2024年，潮宏基實(shí)現營(yíng)業(yè)收入65.18億元，同比增長(cháng)10.48%，但歸母凈利潤1.94億元，同比下降41.91%。

年內股價(jià)狂飆165%，大股東趁機減持

進(jìn)入2025年，資本市場(chǎng)和投資者對消費股的熱情上揚，加之潮宏基所在的黃金飾品賽道有老鋪黃金的“情緒帶動(dòng)”，潮宏基今年在A(yíng)股市場(chǎng)的股價(jià)表現，讓投資者滿(mǎn)意。

據21世紀經(jīng)濟報道記者統計，潮宏基今年以來(lái)股價(jià)不斷上揚，從1月3日的5.47元/股上漲至最高18.18元/股，截至9月15日，潮宏基股價(jià)仍有15.2元/股，年內漲幅超過(guò)165%。

這其實(shí)不僅是潮宏基一家如此受到青睞，今年6月，另一家由潮汕人創(chuàng )立、業(yè)務(wù)模式與潮宏基相似的周六福在港交所上市，其上市之后，股價(jià)也由24港元/股上漲至9月15日的49.74港元/股，上漲幅度也超過(guò)107%。由此也可見(jiàn)，潮宏基的股價(jià)表現，與市場(chǎng)情緒有所關(guān)聯(lián)。

不過(guò)從市盈率的角度來(lái)看，潮宏基則顯得過(guò)于“突出”?？晒Ρ鹊氖?，截至9月15日，老鳳祥滾動(dòng)市盈率在16.3倍，周六福則是28.7倍，潮宏基則為45.7倍。

股價(jià)漲勢迅猛，潮宏基也謀求“A+H”雙重上市。今年5月，潮宏基在深交所公告稱(chēng)將籌劃在港交所二次上市，并指此舉旨在“進(jìn)一步推進(jìn)公司的全球化戰略布局，提升國際品牌形象，加強與境外資本市場(chǎng)對接?！?/p>

事實(shí)上，潮宏基的出海計劃并不算早，其在去年才啟動(dòng)出海，首站落地泰國、新加坡。談及出海的緣由是，廖創(chuàng )賓表示，出海是探索文化輸出新路徑，而東南亞成為首選,因其審美與中國相近。門(mén)店首批產(chǎn)品以東方文化元素為主,銷(xiāo)售表現超預期。未來(lái),潮宏基計劃結合當地文化開(kāi)發(fā)新品,并嘗試“流動(dòng)博物館”等創(chuàng )新形式。

珠寶品牌出海并不是新鮮事，但基本上也僅局限在東南亞的華人市場(chǎng)，此前也有其他的珠寶品牌折戟出海，潮宏基能否獲得當地消費者的青睞，目前仍然是未知數。

一位在泰國工作的營(yíng)銷(xiāo)公司人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，東南亞對珠寶的審美和品位和中國消費者并不相同，“他們喜歡有設計感的創(chuàng )意，材質(zhì)不是最重要的，我身邊的朋友很少見(jiàn)到戴純金的飾品?！?/p>

以此來(lái)看，潮宏基出海這張牌如何打，是廖創(chuàng )賓計劃募資謀求海外擴張之際，最應該向投資者解釋的問(wèn)題。

值得關(guān)注的是，在股價(jià)上揚、謀求二次上市的過(guò)程中，潮宏基的大股東們卻擇機減持。8月1日，潮宏基公告，截至2025年7月31日，其第二大股東東冠集團通過(guò)集中競價(jià)方式減持股份共計888萬(wàn)股，占公司總股本的1%。

一位長(cháng)期跟蹤消費股的私募機構人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“在珠寶首飾行業(yè)，潮宏基這種加盟模式競爭力并不強，它的品牌、研發(fā)可替代性是比較高的。股價(jià)高位時(shí)出現大股東減持的信號，會(huì )引發(fā)投資者關(guān)注?！?/p>

沿用傳統的擴張模式、進(jìn)入未知的海外市場(chǎng)，潮宏基還需證明，它的發(fā)展模式能夠撐起畸高的市盈率表現。

(責任編輯：休閑)