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　　LPR連續3個(gè)月維持不變。按兵不動(dòng)

　　8月20日，月還有多中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新版LPR報價(jià)，大調1年期品種報3.0%，降空間5年期以上品種報3.5%，按兵不動(dòng)與上月持平 ，月還有多這是大調LPR連續3個(gè)月維持不變。

　　8月兩個(gè)期限品種的降空間LPR報價(jià)保持不變符合市場(chǎng)預期。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，按兵不動(dòng)本月政策利率，月還有多即央行7天期逆回購利率保持穩定，大調意味著(zhù)當月LPR報價(jià)的降空間定價(jià)基礎沒(méi)有變化，已在很大程度上預示8月LPR報價(jià)會(huì )保持不動(dòng)。按兵不動(dòng)另外，月還有多受反內卷牽動(dòng)市場(chǎng)預期等影響，大調近期市場(chǎng)利率有所上行，在商業(yè)銀行凈息差處于歷史最低點(diǎn)的背景下，報價(jià)行也缺乏主動(dòng)下調LPR報價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼也認為，從LPR報價(jià)機制看，近期央行多次開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)操作，作為L(cháng)PR定價(jià)基礎的7天期逆回購操作利率為1.40%，并未發(fā)生變化，因此LPR較難下降。從銀行方面看，隨著(zhù)持續向實(shí)體經(jīng)濟減費讓利，銀行息差縮窄壓力不斷增大。上半年商業(yè)銀行凈息差1.42%，較一季度下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。因此，銀行缺乏壓降LPR報價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力。

　　LPR報價(jià)連續3個(gè)月保持不動(dòng)，主要源于上半年宏觀(guān)經(jīng)濟穩中偏強，短期內通過(guò)引導LPR報價(jià)下調強化逆周期調節的必要性不高，當前處于政策觀(guān)察期。目前，無(wú)論是企業(yè)貸款利率還是個(gè)人貸款利率都處于低位。

　　在這種情況下，專(zhuān)家認為降低LPR并非當務(wù)之急。董希淼稱(chēng)，隨著(zhù)市場(chǎng)利率不斷降低，降息的邊際效應也在下降，降息并非穩增長(cháng)、促消費的關(guān)鍵因素。下一步推動(dòng)社會(huì )綜合融資成本下降，并非只有降低LPR這一種途徑，未來(lái)降低綜合融資成本，可能主要得從降低抵押擔保費、中介服務(wù)費等非利息成本著(zhù)手。

　　展望未來(lái)，董希淼提到，如果美聯(lián)儲9月降息，將為我國貨幣政策調整創(chuàng )造相對寬松的外部空間。如果政策利率和存款利率繼續降低，銀行資金成本持續下行，LPR仍有下降的可能。

　　王青則建議，下半年穩樓市政策需要進(jìn)一步加力。預計下半年監管層有可能通過(guò)單獨引導5年期以上LPR報價(jià)下行等方式，推動(dòng)居民房貸利率更大幅度下調。這是現階段緩解實(shí)際居民房貸利率偏高問(wèn)題、激發(fā)購房需求、扭轉樓市預期的關(guān)鍵一招。