炒股就看金麒麟分析師研報，豐元權威，股份供專(zhuān)業(yè)，拿下及時(shí)，磷酸全面，鐵鋰助您挖掘潛力主題機會(huì )！大單

　　每經(jīng)記者|彭斐    每經(jīng)編輯|董興生    

　　10月20日晚間，市場(chǎng)豐元股份（002805.SZ）公告披露，波動(dòng)公司全資子公司山東豐元鋰能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“豐元鋰能”）近日與武漢楚能新能源有限公司、激烈競爭孝感楚能新能源創(chuàng )新科技有限公司、仍隱宜昌楚能新能源創(chuàng )新科技有限公司（以下合稱(chēng)“楚能新能源”）簽訂了一份為期三年的豐元《磷酸鐵鋰合作框架協(xié)議》。

　　根據協(xié)議，股份供豐元鋰能將在未來(lái)三年（2025年9月20日至2028年12月31日）內向楚能新能源供應磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品10萬(wàn)噸。拿下

　　需要注意的磷酸是，豐元股份2024年年度報告及2025年半年度報告顯示，鐵鋰盡管鋰電池正極材料產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現大幅增長(cháng)，但受行業(yè)供需格局變化、產(chǎn)品價(jià)格同比下降、新產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能爬坡及折舊增加等因素影響，公司仍深陷虧損泥潭。2024年全年，公司歸母凈利潤虧損3.62億元，2025年上半年虧損2.43億元。

　　與此同時(shí)，鋰電池正極材料行業(yè)正面臨市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)、原材料價(jià)格大幅震蕩、行業(yè)競爭日趨激烈、技術(shù)迭代加速以及潛在的產(chǎn)能結構性過(guò)剩等多重風(fēng)險。

　　三年合作約定10萬(wàn)噸供應

　　根據豐元股份發(fā)布的公告，其全資子公司豐元鋰能與楚能新能源于近日簽訂了《磷酸鐵鋰合作框架協(xié)議》。

　　協(xié)議約定，2025年9月20日至2028年12月31日，由豐元鋰能向楚能新能源供應磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品合計10萬(wàn)噸。

　　協(xié)議強調，雙方致力于構建“穩定、互信、共贏(yíng)的合作伙伴關(guān)系”。楚能新能源承諾，在同等商務(wù)條件下將優(yōu)先使用豐元鋰能的產(chǎn)品，并給予一定的采購份額。作為供應方，豐元鋰能將確保上述供應的穩定執行，“合理安排生產(chǎn)，確保合格產(chǎn)品的穩定供應”。

　　除了明確供應量和合作期限，雙方還將共同致力于正極材料的迭代升級與成本優(yōu)化，以推動(dòng)技術(shù)創(chuàng )新與產(chǎn)業(yè)升級。

　　在價(jià)格方面，協(xié)議規定產(chǎn)品的結算價(jià)格以雙方已達成一致的產(chǎn)品價(jià)格或計價(jià)標準為準。同時(shí)，“在協(xié)議有效期內，雙方合作產(chǎn)品型號及價(jià)格因市場(chǎng)發(fā)生重大變化時(shí)，以雙方另行協(xié)商簽訂的補充協(xié)議為準”。

　　對豐元股份而言，此次合作框架協(xié)議的簽訂，是繼2025年4月與惠州比亞迪電池有限公司簽訂類(lèi)似合作框架協(xié)議后，在拓展下游客戶(hù)、鞏固市場(chǎng)地位方面的又一重要進(jìn)展。

　　豐元股份表示，本次合作體現了下游客戶(hù)對公司的認可，有利于雙方建立長(cháng)期穩定的合作關(guān)系以實(shí)現供需聯(lián)動(dòng)、互利共贏(yíng)。如本次合作事項順利推進(jìn)，將進(jìn)一步鞏固并提高公司的行業(yè)地位、綜合競爭力和可持續發(fā)展能力，有利于公司后續產(chǎn)能持續放量，銷(xiāo)售訂單逐步擴大，對公司未來(lái)鋰電池正極材料業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極影響。

　　上市公司仍深陷虧損困境

　　盡管10萬(wàn)噸的磷酸鐵鋰正極材料產(chǎn)品供應協(xié)議為豐元股份未來(lái)銷(xiāo)售增添了保障，但其能否順利轉化為實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jì)，仍面臨諸多不確定性。

　　當前的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)壓力，是豐元股份必須面對的一個(gè)問(wèn)題。根據公司披露的2025年半年度報告，報告期內公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.23億元，同比增長(cháng)21.23%，但歸母凈利潤卻虧損2.43億元，較上年同期虧損額8073.75萬(wàn)元大幅擴大。

　　豐元股份解釋稱(chēng)，虧損擴大主要由于公司產(chǎn)能規模同比增長(cháng)，新產(chǎn)線(xiàn)在投入運營(yíng)后需經(jīng)歷產(chǎn)能爬坡階段，同時(shí)新產(chǎn)品驗證周期長(cháng)，新增產(chǎn)能與下游需求在時(shí)間上存在錯配，使得整體產(chǎn)能稼動(dòng)率不足。另一方面，擴張產(chǎn)線(xiàn)轉固后新增折舊費用，雙重因素共同推高了單位成品分攤的制造成本。

　　2024年，公司同樣處于虧損狀態(tài)，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入14.90億元，同比下降46.35%，歸母凈利潤虧損3.62億元。公司在2024年年報中指出，虧損主要是受行業(yè)供需格局變化影響，雖然鋰電池正極材料產(chǎn)品銷(xiāo)量較上年度有較大幅度提升，但產(chǎn)品價(jià)格同比下降，整體設備稼動(dòng)率不足，單位成品分攤的制造費用較高，疊加存貨跌價(jià)損失、資產(chǎn)減值及信用減值等事項。

　　此外，豐元股份所處的鋰電池正極材料行業(yè)本身也充滿(mǎn)風(fēng)險與變數。

　　豐元股份在2025年半年報和2024年年報中均提示了多重行業(yè)風(fēng)險。比如市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)風(fēng)險——宏觀(guān)經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策調整可能引發(fā)下游需求變化，若企業(yè)未能及時(shí)把握機遇，競爭力或將受影響。公司表示將持續關(guān)注行業(yè)政策與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，加強對行業(yè)發(fā)展趨勢的研判分析，適時(shí)調整經(jīng)營(yíng)策略。

　　值得一提的是，本次與楚能新能源簽訂的協(xié)議性質(zhì)也需注意。豐元股份在風(fēng)險提示中稱(chēng)，本次簽訂的《磷酸鐵鋰合作框架協(xié)議》僅為雙方基于合作意向而達成的戰略框架性約定，不構成強制的法律約束。后續合作事項的具體實(shí)施尚需雙方共同協(xié)商確定，在具體實(shí)施過(guò)程中存在不確定性，如遇有關(guān)政策調整、宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境變化等不可預計或不可抗力等因素的影響，可能存在協(xié)議無(wú)法如期或完全履行的風(fēng)險。