金屬方面，大跌第季度回調至華友鈷業(yè)、預測騰遠鈷業(yè)、美元寒銳鈷業(yè)、盎司天齊鋰業(yè)等集體走低。大跌第季度回調至

今年以來(lái)，預測黃金已上漲近50%，美元創(chuàng )下自1979年以來(lái)的盎司最佳年度漲幅。與此同時(shí)，大跌第季度回調至白銀、預測鉑金等貴金屬也錄得強勢上漲。美元值得注意的盎司是，在黃金價(jià)格持續狂飆的大跌第季度回調至背景下，華爾街最大的預測黃金多頭之一開(kāi)始顯得更加謹慎。美國銀行在最新的美元報告中警告，貴金屬已經(jīng)兌現了大部分上漲預期，目前看起來(lái)略微超買(mǎi)。

金價(jià)跳水

截至10月9日收盤(pán)，COMEX黃金期貨大幅收跌1.95%，報3991.1美元/盎司；COMEX白銀期貨收跌2.73%，報47.655美元/盎司。據Wind數據，10月9日倫敦金現下挫1.6%，倫敦銀現沖高回落。美股市場(chǎng)，貴金屬公司跌幅居前，美國黃金公司、金田跌超7%，泛美白銀跌超3%，美洲白銀公司跌超2%。

業(yè)內人士稱(chēng)，黃金價(jià)格下跌的主要原因是美元指數的持續走強以及中東地區緊張局勢的暫時(shí)緩和，部分投機者選擇“落袋為安”。

紐約獨立金屬交易員TaiWong認為：“隨著(zhù)加沙?；鹕?，投機者正在從談判桌上拿走一些黃金籌碼，因為?；饏f(xié)議令中東局勢降溫。不過(guò)，從總體而言，人們對這一交易的信心基本沒(méi)有減弱。然而，此前金價(jià)漲勢如此之快，以至于在3850美元之前都沒(méi)有真正的支撐?！?/p>

“今日紐約金下跌基本可以確認為連創(chuàng )新高后的技術(shù)性回調?！?0月9日，中國商業(yè)經(jīng)濟學(xué)會(huì )副會(huì )長(cháng)宋向清分析，本次“跳水”是多重因素共同作用、共振的結果，主要驅動(dòng)力來(lái)自三個(gè)方面：首先，美國經(jīng)濟數據超預期表現，使得市場(chǎng)對美聯(lián)儲降息的預期降溫；其次，技術(shù)性回調壓力集中釋放；最后，獲利盤(pán)拋售與市場(chǎng)情緒逆轉也是金價(jià)震蕩的原因。

突遭警告

在此之前，美國紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格盤(pán)中一度突破4000美元/盎司，這是該商品歷史上首次突破這一價(jià)格關(guān)口。倫敦現貨黃金價(jià)格也一度突破4000美元/盎司。

有分析人士稱(chēng)，黃金價(jià)格的突破與市場(chǎng)對美國聯(lián)邦政府“停擺”的擔憂(yōu)有直接關(guān)聯(lián)。此外，法國、日本等國家也出現了政治風(fēng)險，加劇了市場(chǎng)的避險情緒。

華爾街最大的黃金多頭之一美國銀行在最新的報告中警告，貴金屬已經(jīng)兌現了大部分上漲預期，黃金價(jià)格可能在2025年第四季度回調至3525美元/盎司。

美銀技術(shù)分析師Paul Ciana表示，隨著(zhù)金價(jià)接近4000美元/盎司，各種多時(shí)間框架技術(shù)信號和條件警告，上漲趨勢將告枯竭。按照這種情況，2025年第四季度，黃金價(jià)格可能出現盤(pán)整或者回調。

在此之前，美國銀行大宗商品團隊是年初首批強調4000美元/盎司目標的團隊之一，他們當時(shí)表示，無(wú)需太多新的投資需求就能達到這一水平。

Paul Ciana表示，今年的反彈可能是黃金重大牛市的信號。然而，近代歷史上出現此類(lèi)牛市之前往往會(huì )出現大幅拋售。其在報告中詳細復盤(pán)了黃金價(jià)格的歷史走勢，并表示，從2015年的低點(diǎn)到2020年，黃金價(jià)格累計上漲了85%，然后在2022年大幅回調了15%，而當前的反彈又使黃金價(jià)格上漲了130%。不過(guò)，與21世紀初和20世紀70年代的反彈相比，黃金最新一輪的牛市周期規模仍然較小。

另有多位分析師認為，黃金目前處于超買(mǎi)狀態(tài)，可能出現5%—6%的回調。Paul Ciana也警告稱(chēng)，黃金價(jià)格可能在2025年第四季度回調至3525美元/盎司。他認為，黃金價(jià)格初步支撐位在3790美元/盎司。

后市強勁

不過(guò)，展望黃金價(jià)格的中長(cháng)期走勢，分析人士普遍認為，黃金的長(cháng)期牛市根基依然穩固，回調或許是買(mǎi)入的良機。

宋向清表示，短期（1—3個(gè)月）內金價(jià)將震蕩尋底，需關(guān)注政策拐點(diǎn)；從中期（6—12個(gè)月）來(lái)看，降息周期開(kāi)啟，金價(jià)有望達到4200美元；長(cháng)期（2—5年）有望劍指5000美元。

國信證券發(fā)布的研報認為，從長(cháng)期而言，全球貨幣信用體系重構、去美元化趨勢、各國央行持續購金以及供需結構性失衡等因素構成了黃金上漲的核心支撐，這一支撐體系在未來(lái)2到3年內難以發(fā)生根本性改變，因此黃金的長(cháng)期牛市趨勢仍將延續。

Augmont的Renisha Chainani給出了非常激進(jìn)的預測，他認為，黃金價(jià)格在經(jīng)歷短期盤(pán)整后，可能在2026年升至4200美元/盎司以上的新高。印度黃金會(huì )議上的絕大多數行業(yè)參與者都預計，受美國降息、強勁投資需求和地緣政治風(fēng)險驅動(dòng)，黃金的牛市將持續到2026年。

摩根大通預測，在極端情境下（資金從美債流向黃金），黃金可能突破5000美元/盎司。高盛也認為，假如1%持有美國國債的個(gè)人投資者將資金轉投黃金，黃金價(jià)格將升至近5000美元/盎司。

對于投資者，星圖金融研究院更推薦兩種方式：一是融資買(mǎi)入黃金ETF。從2023年年初開(kāi)始，截至今年的10月8日，倫敦現貨黃金年化收益達31.94%，最大回撤13.05%，收益可覆蓋融資成本，回撤幅度則不足以出險。二是直接配置黃金股票。上市公司自帶經(jīng)營(yíng)杠桿，能放大金價(jià)上漲帶來(lái)的收益。且除去當期金價(jià)上漲外，市場(chǎng)還會(huì )通過(guò)市盈率提高計入未來(lái)金價(jià)上漲預期。黃金股票在正常情況下價(jià)值不會(huì )歸零，也是一種相對穩健的杠桿投資方式。

編輯：寧寧

責編：李君偉