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21世紀經(jīng)濟報道 記者 崔文靜? 實(shí)習生張長(cháng)榮?近期，股公司上市公司資金占用問(wèn)題再度引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。再現資金占用

兩天之內，案兩*ST聆達與陽(yáng)煤化工先后收到地方證監局開(kāi)出的上市百萬(wàn)級罰單，均涉及違規資金占用及信披遺漏問(wèn)題。接連這傳遞出監管部門(mén)對侵占上市公司利益行為“零容忍”的領(lǐng)罰強烈信號。

*ST聆達因未披露關(guān)聯(lián)方占用資金6560萬(wàn)元、董事違規對外擔保1.26億元，長(cháng)被被大連證監局處以100萬(wàn)元罰款，罰萬(wàn)相關(guān)責任人被罰400萬(wàn)元；陽(yáng)煤化工則因控股股東華陽(yáng)集團非經(jīng)營(yíng)性占用資金11.26億元未披露，股公司公司被罰150萬(wàn)元，再現資金占用控股股東及相關(guān)人員被處以690萬(wàn)元高額罰款。案兩

更值得關(guān)注的上市是，監管處理效率顯著(zhù)提升。接連陽(yáng)煤化工從立案到最終處罰僅用時(shí)兩個(gè)多月，領(lǐng)罰*ST聆達、ST銀江等案也從立案到告知、決定環(huán)節大幅提速，顯示監管“長(cháng)牙帶刺”已步入“快車(chē)道”。

在退市新規強化資金占用類(lèi)退市情形的背景下，監管部門(mén)正以高效執法與嚴厲懲處，堅決遏制大股東資金占用亂象，捍衛上市公司和中小投資者的合法權益。

1.26億違規擔保，6560萬(wàn)關(guān)聯(lián)占款，信披漏洞不止于此

9月12日，*ST聆達收到大額罰單。這家2010年10月登陸創(chuàng )業(yè)板的上市公司，已經(jīng)陷入重重危機。

根據大連證監局9月12日下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》，*ST聆達存在兩大問(wèn)題：

其一是未按規定披露關(guān)聯(lián)方資金占用情況。

2023年6月至12月期間，*ST聆達關(guān)聯(lián)方通過(guò)預付款、工程定金轉移、存單擔保貼現資金轉移、采購資金轉至個(gè)人賬戶(hù)等多種方式占用公司資金，累計資金占用金額達6560萬(wàn)元，占*ST聆達最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的9.95%。

這些資金占用行為未履行相關(guān)的審議程序和信息披露義務(wù)，部分占用情況也未在2023年年度報告中披露。

其二是未按規定披露對外擔保事項。

2023年10月至2024年1月，*ST聆達及全資子公司金寨嘉悅、格爾木神光新能源有限公司發(fā)生多筆違規對外擔保，包括金寨嘉悅兩次以3000萬(wàn)元存單為天津首宇貿易有限公司等公司擔保、為*ST聆達時(shí)任董事長(cháng)王明圣等5000萬(wàn)元借款提供連帶擔保。*ST聆達連續12個(gè)月違規對外擔保，累計金額1.26億元，占*ST聆達最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的19.10%。

這些擔保事項均未履行上市公司相關(guān)的審議程序和信息披露義務(wù)，部分擔保也未在2023年年度報告中披露。

有鑒于此，*ST聆達及時(shí)任董事長(cháng)、副董事長(cháng)兩人合計被罰500萬(wàn)元。其中，上市公司*ST聆達被罰100萬(wàn)元，兩位時(shí)任高管各被罰200萬(wàn)元。罰款力度之差異，也體現監管對“首惡”的嚴懲態(tài)度。

與此同時(shí)，*ST聆達同日收到的《行政監管措施決定書(shū)》顯示，其還存在三項信披違規：未及時(shí)披露金寨嘉悅停產(chǎn)；2023年年報未對金寨嘉悅二期項目做減值測試、未披露設備預付款損失風(fēng)險；2022年11月至2023年6月與關(guān)聯(lián)方安徽晶飛科技合作，未及時(shí)公告。

需要注意的是，*ST聆達近年來(lái)業(yè)績(jì)承壓明顯，2016年以來(lái)，多年處于虧損狀態(tài)，2024年虧損高達9.50億元。2025年4月25日，因觸及財務(wù)類(lèi)退市指標，其被實(shí)施*ST。*ST聆達重要子公司金寨嘉悅新能源（主要負責電池片生產(chǎn)）目前仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，這也對*ST聆達的持續經(jīng)營(yíng)能力構成了重大挑戰。

不過(guò)，一個(gè)積極信號正在出現：*ST聆達被關(guān)聯(lián)方占用的大額資金，在監管部門(mén)的強力介入下已經(jīng)全部追回，同時(shí)也解除了全部1.26億元的違規擔保。

資金占用“零容忍”，陽(yáng)煤化工收150萬(wàn)罰單，控股股東被罰400萬(wàn)

近期，因資金占用問(wèn)題收到監管重罰的上市公司并非個(gè)例。除*ST聆達外，陽(yáng)煤化工也于9月11日公告稱(chēng)，收到中國證監會(huì )山西監管局下發(fā)的《行政處罰決定書(shū)》。

不過(guò)，與*ST聆達涉及的關(guān)聯(lián)方資金占用不同，陽(yáng)煤化工的違規問(wèn)題指向控股股東資金占用。據悉，2021年4月至6月期間，華陽(yáng)新材料科技集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華陽(yáng)集團”）持有陽(yáng)煤化工24.19%的股權，為其控股股東。

《行政處罰決定書(shū)》顯示，經(jīng)查明，2021年4月16日與6月30日，華陽(yáng)集團在未取得陽(yáng)煤化工同意的情況下，通過(guò)直接劃轉方式，將后者賬戶(hù)內11.26億元資金轉至自身賬戶(hù)。該筆資金占陽(yáng)煤化工最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的17.74%，構成控股股東非經(jīng)營(yíng)性資金占用。陽(yáng)煤化工在2021年半年度報告及2021年年度報告中，未按規定披露上述違規情況，存在重大信息披露遺漏。

針對這一行為，山西證監局作出處罰：對陽(yáng)煤化工責令改正、給予警告，并處以150萬(wàn)元罰款；對相關(guān)責任人員給予警告，并處以50萬(wàn)元至80萬(wàn)元不等的罰款，合計罰款400萬(wàn)元。

陽(yáng)煤化工原控股股東華陽(yáng)集團被罰力度更大，華陽(yáng)集團及主要責任人員合計被罰690萬(wàn)元，其中，華陽(yáng)集團400萬(wàn)元，華陽(yáng)集團負責人200萬(wàn)元，負責賬戶(hù)管理、頭寸調度和資金劃轉的具體執行人90萬(wàn)元。

除行政處罰外，上交所也于同日針對此事追加紀律處分：對華陽(yáng)集團及相關(guān)人員予以公開(kāi)譴責，對陽(yáng)煤化工及相關(guān)人員予以通報批評。

近年來(lái)證監會(huì )持續強化對資金占用行為的監管，特別是2024年4月出臺的退市新規，將未按期償還的資金占用作為規范類(lèi)退市情形，對限期不改的公司堅決退市，大股東資金占用行為得到明顯遏制。從資金償還實(shí)際進(jìn)展來(lái)看，截至2021年9月30日，陽(yáng)煤化工被占用的11.26億元已全部歸還。

隨著(zhù)監管強化，違法公司即使退市，其被占用資金也須“全額追繳、照還不誤”。早前的退市龍宇案例中，其實(shí)際控制人曾涉及占用公司8.82億元非經(jīng)營(yíng)性資金——盡管退市龍宇已于2025年7月摘牌，但實(shí)控人仍通過(guò)股份質(zhì)押等方式籌措資金，目前已歸還4億余元，剩余約4.8億元的追繳工作仍在推進(jìn)中。

監管步入“快車(chē)道”，立案到處罰最短僅2個(gè)月，資金占用無(wú)處藏身

在近期資金占用相關(guān)處罰案例中，另一個(gè)值得關(guān)注的細節是：從上市公司收到《立案告知書(shū)》，到收到《行政處罰事先告知書(shū)》，再到最終收到《行政處罰決定書(shū)》，整個(gè)監管處理周期明顯縮短，監管效率顯著(zhù)提升。

以*ST聆達為例：其于2024年12月31日收到證監會(huì )下發(fā)的《立案告知書(shū)》；僅9個(gè)月后，即2025年8月26日，公司及相關(guān)當事人便收到了《行政處罰事先告知書(shū)》；而從《行政處罰事先告知書(shū)》到《決定書(shū)》的最終落地，耗時(shí)更短，僅用半個(gè)月。2025年9月12日，*ST聆達及相關(guān)當事人收到了大連證監局出具的《決定書(shū)》。整體計算，*ST聆達從被立案到最終收到處罰決定，總用時(shí)不超過(guò)10個(gè)月。

與*ST聆達較為相似的是ST銀江。2023年至2024年6月期間，ST銀江及子公司在實(shí)際控制人指使下，以支付往來(lái)款、員工借款等多種方式，與控股股東及其控制企業(yè)發(fā)生非經(jīng)營(yíng)性資金占用。從《立案告知書(shū)》到《事先告知書(shū)》，ST銀江的用時(shí)不到8個(gè)月；而從《事先告知書(shū)》到《決定書(shū)》，用時(shí)更是壓縮至6天。

相較于上述兩家公司在“事先告知書(shū)到?jīng)Q定書(shū)”階段的短耗時(shí)，陽(yáng)煤化工的監管處理快節奏在“立案調查到下發(fā)告知書(shū)”環(huán)節更為突出。

2025年6月25日，陽(yáng)煤化工及其原控股股東華陽(yáng)集團同日被中國證監會(huì )立案調查。僅7天后，即2025年7月2日，陽(yáng)煤化工便披露收到山西證監局下發(fā)的《事先告知書(shū)》。至2025年9月11日，其公告收到山西證監局的《決定書(shū)》，標志著(zhù)處罰正式落地。這意味著(zhù)，陽(yáng)煤化工從被立案到拿到最終處罰決定，全程僅用了兩個(gè)多月，監管處理效率較前兩家企業(yè)進(jìn)一步提升。

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