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　　每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 肖芮冬

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，近日，市場(chǎng)首次數量晨星（Morningstar）編制的超過(guò)一項數據顯示，得益于新基金快速發(fā)行，個(gè)股當前美國市場(chǎng)ETF數量已突破4300只，美國首次超過(guò)個(gè)股數量，市場(chǎng)首次數量后者目前約為4200只。超過(guò)

　　根據美國投資公司協(xié)會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)ICI）的個(gè)股數據，ETF在整個(gè)投資工具體系中所占比例，美國已從10年前的市場(chǎng)首次數量9%提升至如今的25%左右。

　　不過(guò)，超過(guò)一些影響也隨之而來(lái)。個(gè)股隨著(zhù)ETF市場(chǎng)變得日益飽和且復雜，美國數以千計的市場(chǎng)首次數量基金采用近乎相同的投資策略，代碼名稱(chēng)也頗為相似。超過(guò)其中，不少基金未能獲得市場(chǎng)關(guān)注，最終被迫清盤(pán)。

　　有業(yè)內人士對此指出，選擇多本是好事，可一旦演變成負擔，性質(zhì)就變了?！斑^(guò)多選擇會(huì )陷入一種悖論，投資者非但不會(huì )覺(jué)得掌控全局，反而會(huì )無(wú)所適從?！?/p>

　　6月創(chuàng )單月新增數量紀錄 ETF重要程度顯著(zhù)提升

　　近期，美股市場(chǎng)迎來(lái)一個(gè)歷史性時(shí)刻。

　　根據晨星（Morningstar）公布的數據，當前美國市場(chǎng)ETF數量已突破4300只，而上市公司的數量不過(guò)4200家左右。也就是說(shuō)，美國市場(chǎng)上市ETF的數量首次超過(guò)個(gè)股數量，創(chuàng )下新紀錄。

　　來(lái)自彭博情報（Bloomberg Intelligence）的數據也顯示，2025年上半年，美國新上市的ETF數量為469只，較2024年同期增長(cháng)近50%，較過(guò)去5年平均水平高出約140%。僅6月一個(gè)月，就有108只新ETF入市，創(chuàng )下單月新增數量的歷史峰值。

　　據ICI數據，ETF在整個(gè)投資工具體系中所占比例已從10年前的9%攀升至如今的約25%，重要程度顯著(zhù)提升。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2025年7月，美國已上市ETF的資產(chǎn)規模增長(cháng)2635.8億美元，總規模達到11.76萬(wàn)億美元。過(guò)去12個(gè)月內，美國ETF資產(chǎn)規模增加2.27萬(wàn)億美元，增幅達到可觀(guān)的23.9%。

　　這一現象也引起美國老牌財經(jīng)雜志《巴倫周刊》（BARRON‘S）的注意。在近期的一則報道中，《巴倫周刊》將美國ETF的發(fā)展稱(chēng)為“寒武紀式爆發(fā)”，并指出2024年基金公司共推出700多只ETF，目前紐約證券交易所（NYSE）掛牌的ETF已超4000只。剔除貨幣市場(chǎng)基金后，ETF在長(cháng)期基金的投資資金中最新占比已達三分之一。

　　此外，作為一種創(chuàng )新產(chǎn)品，ETF正在逐步取代傳統投資品種。

　　近年來(lái)，隨著(zhù)新ETF不斷推出，共同基金、封閉式基金及單位投資信托的數量持續減少，使得整體投資品種總數穩定在1.6萬(wàn)只左右。流入ETF的部分資金來(lái)自傳統開(kāi)放式共同基金，過(guò)去兩年這類(lèi)基金因資金流出累計損失1.2萬(wàn)億美元。

　　在新發(fā)行的ETF中，絕大多數采用主動(dòng)管理策略。另外，發(fā)行方還推出了貨幣市場(chǎng)ETF、加密貨幣ETF等品類(lèi)，使得如今的ETF幾乎涵蓋所有領(lǐng)域。但面對數量龐大、應有盡有的ETF，投資者卻陷入了“選擇困難癥”。

　　過(guò)多選擇會(huì )陷入一種悖論 投資者反而會(huì )難以適從

　　眾所周知，ETF是一種跟蹤“標的指數”變化，且在證券交易所上市交易的基金?；鹳Y產(chǎn)為一攬子股票組合，組合中的股票種類(lèi)與某一特定指數包含的成分股票相同，股票數量比例與該指數的成分股構成比例一致。

　　投資者買(mǎi)ETF，是為了一次性買(mǎi)到一攬子股票，不僅方便快捷，并且省心，品類(lèi)豐富也為投資者降低了成本與稅率。

　　不過(guò)現在的情況是，美國上市ETF數量已經(jīng)超過(guò)個(gè)股，對投資者來(lái)說(shuō)，挑選ETF反倒成了一項大工程，逐頁(yè)篩選海量ETF可能是一項艱巨的任務(wù)。

　　注冊理財規劃師、Bone Fide Wealth創(chuàng )始人兼總裁道格拉斯·博恩帕思（Douglas Boneparth）在接受媒體采訪(fǎng)中表示，選擇多本是好事，但一旦多到成為負擔，性質(zhì)就變了。

　　據了解，Bone Fide Wealth位于紐約，管理著(zhù)約1.15億美元資產(chǎn)。

　　“過(guò)多選擇會(huì )陷入一種悖論，投資者非但不會(huì )覺(jué)得掌控全局，反而會(huì )無(wú)所適從?！钡栏窭埂げ┒髋了贾赋?。在他看來(lái)，ETF數量過(guò)剩導致“如今任何領(lǐng)域都有對應的ETF”，這種情況也讓許多人意識到自己需要外部幫助。

　　來(lái)自第三方研究機構Cerulli的數據顯示，自主決策型投資者（即自行選擇投資標的的投資者）占比已從2009年的41%降至2024年的25%，越來(lái)越多投資者開(kāi)始轉向求助外部投資顧問(wèn)。

　　“人們開(kāi)始尋求專(zhuān)業(yè)建議，因為他們甚至不知道該從何處入手?！盋erulli公司的高級總監斯科特·史密斯（Scott Smith）表示。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，還有投資者在接受媒體采訪(fǎng)中指出，由此帶來(lái)的壓力很大，“因為ETF數量如此之多，不得不嚴重依賴(lài)每日查看市場(chǎng)信息來(lái)跟上節奏，一天都不能松懈。萬(wàn)一有新基金推出且表現更出色呢？”

　　在部分業(yè)內人士看來(lái)，ETF數量過(guò)剩意味著(zhù)行業(yè)在某些主題上已“用力過(guò)猛”。例如，目前聚焦比特幣的ETF已有近70只，且其中約三分之一是2025年才發(fā)行。

　　除此之外，這種局面也加劇了基金發(fā)行方之間的競爭。為實(shí)現差異化競爭并合理化更高費率，各家機構紛紛推出風(fēng)險更高的基金產(chǎn)品，例如單只股票ETF、杠桿ETF與反向ETF。有業(yè)內人士指出，普通投資者或許無(wú)法完全理解這類(lèi)產(chǎn)品的風(fēng)險。

　　正因如此，ETF市場(chǎng)已變得日益飽和且復雜——數以千計的基金采用近乎相同的投資策略，代碼名稱(chēng)也頗為相似，其中許多基金未能獲得市場(chǎng)關(guān)注，最終被迫清盤(pán)。

　　不過(guò)，晨星（Morningstar）客戶(hù)解決方案部門(mén)負責人本·約翰遜（Ben Johnson）也提出了不同看法。他表示，盡管選擇過(guò)載充斥在人們生活的方方面面，從雜貨店的貨架到不斷激增的ETF品類(lèi)，并且行業(yè)創(chuàng )新進(jìn)一步催生了“產(chǎn)品泛濫”，但從長(cháng)遠來(lái)看，只有具備持久吸引力的基金才能存續下去。

　　“就像嘗試Crystal Pepsi（編者注：指百事可樂(lè )在1992年推出一款名為‘水晶百事’的透明可樂(lè )），消費者只嘗一次或許覺(jué)得新鮮，甚至有點(diǎn)新奇，但它最終還是從商店貨架上消失了?！彼e例說(shuō)道。

責任編輯：劉德賓