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存儲芯片“一天一個(gè)價(jià)”：誰(shuí)造成本輪漲價(jià)？

發(fā)布時(shí)間：2025-12-01 04:25:29 來(lái)源：四海皆兄弟網(wǎng) 作者：娛樂(lè )

　　每經(jīng)記者 王晶 每經(jīng)編輯 陳旭

　　一場(chǎng)劇烈的價(jià)格風(fēng)暴，正在深圳華強北上演！芯片近段時(shí)期，價(jià)造國產(chǎn)手機廠(chǎng)商的輪漲旗艦新品迎來(lái)一波集體漲價(jià)。OPPO Find X9、存儲成本真我GT8系列、芯片vivo X300等手機新品的價(jià)造售價(jià)均較上一代有所上調，紅米K90全系列更是輪漲比上一代漲價(jià)100至400元不等。

　　對于這波集體漲價(jià)，存儲成本廠(chǎng)商們不約而同地將原因指向了一個(gè)共同的芯片源頭——存儲芯片。

　　深圳華強北被譽(yù)為中國電子市場(chǎng)的價(jià)造“晴雨表”，在這里，輪漲包括DDR4（第四代雙倍數據率同步動(dòng)態(tài)隨機存取存儲器）和SSD（固態(tài)硬盤(pán)）在內的存儲成本存儲產(chǎn)品價(jià)格已出現翻倍的情況，甚至“一天一價(jià)”。芯片存儲芯片走出的價(jià)造逆勢狂飆曲線(xiàn)也被網(wǎng)友調侃為“年度最佳理財產(chǎn)品”“暴漲快過(guò)黃金”。

　　存儲芯片本輪漲價(jià)是受哪些因素驅動(dòng)？行業(yè)為何具有如此顯著(zhù)的周期性特性，劇烈波動(dòng)的價(jià)格為何讓企業(yè)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)與虧得一塌糊涂的情形交替上演？《每日經(jīng)濟新聞》記者對此展開(kāi)了調查。

　　現狀：華強北存儲產(chǎn)品價(jià)格已翻倍

　　“存儲產(chǎn)品都在漲?！碑斢浾咦哌M(jìn)深圳華強北，時(shí)不時(shí)都能聽(tīng)到這樣的說(shuō)法?，F貨市場(chǎng)價(jià)格的劇烈波動(dòng)，傳遞著(zhù)供需關(guān)系的緊張信號。

　　以常見(jiàn)的16G DDR4內存條為例，“以前才180~190元，現在我們這兒400元，網(wǎng)上更貴?！币晃籇DR4賣(mài)家指著(zhù)柜臺上的產(chǎn)品說(shuō)道。當記者試探著(zhù)表示“等便宜點(diǎn)再來(lái)”時(shí)，賣(mài)家搖頭稱(chēng)：“不會(huì )便宜了。雖然目前價(jià)格比較高，但后面可能會(huì )更貴，它（DDR4）還會(huì )漲一段時(shí)間，廠(chǎng)家通知芯片缺貨?！?/p>

　　面對迅猛的漲勢，商戶(hù)普遍呈現出“恐高”心態(tài)?！斑@個(gè)行情我們也把控不了，一旦囤貨就怕下跌?！鄙钲谌A強北一位賣(mài)家坦言。

　　另一家商戶(hù)也表示，“這時(shí)候誰(shuí)敢囤貨？我們是每天拿貨。每天都在漲，一天一個(gè)價(jià)，（16G DDR4內存條）330元的時(shí)候，我覺(jué)得已經(jīng)到頂了，結果現在400多元，牌子好一點(diǎn)的要420元左右，昨天還是390元?！鄙碳疫@種“恐高”的心態(tài)，反映出此輪漲價(jià)的迅猛與非常態(tài)。

　　不僅內存條，固態(tài)硬盤(pán)（SSD）的價(jià)格也大幅攀升。一位賣(mài)家報出三星全新1TB SSD的價(jià)格為620元，并強調“一個(gè)月翻了一倍”；2TB版本高達1200元左右，國產(chǎn)品牌相對便宜些，2TB 產(chǎn)品也需860元。

　　另一位深圳華強北賣(mài)家則提供了新舊價(jià)格的對比：“1TB二手的價(jià)格目前400多元，全新的要500~600多元……原來(lái)才200多元，市場(chǎng)一直在漲價(jià)，不是我們漲價(jià)，我們進(jìn)貨也貴，還買(mǎi)不到?！?/p>

　　漲勢之快，連上游原廠(chǎng)也難以應對。據媒體援引供應鏈消息稱(chēng)，三星電子已率先暫停10月DDR5 DRAM（當前DRAM行業(yè)成熟工藝制程的最新產(chǎn)品）合約報價(jià)，引發(fā)SK海力士和美光等其他存儲原廠(chǎng)跟進(jìn)，將導致供應鏈“斷糧”，恢復報價(jià)時(shí)間預計將延后至11月中旬。有行業(yè)人士認為，存儲“已完全進(jìn)入賣(mài)方市場(chǎng)”。

　　在社交媒體上，不少提前組裝電腦或囤積內存條的網(wǎng)友紛紛曬單，慶幸自己無(wú)意間的決策帶來(lái)了“超額收益”。集邦咨詢(xún)的數據顯示，2025年第三季度，DRAM價(jià)格較去年同期大幅上漲171.8%。

　　尋因：漲價(jià)潮背后，AI重塑存儲供需

　　全球第二大存儲模組廠(chǎng)——威剛的董事長(cháng)陳立白此前表示，眼下，DRAM、NAND閃存、SSD和機械硬盤(pán)四大存儲類(lèi)別全面缺貨漲價(jià)的局面，在其30余年的行業(yè)生涯中前所未見(jiàn)。今年四季度才是存儲大多頭的真正起點(diǎn)，也是存儲嚴重缺貨的開(kāi)始，預計明年產(chǎn)業(yè)榮景可期。

　　那到底是什么原因推動(dòng)了本輪漲價(jià)潮呢？表面上看，這輪波動(dòng)是由供需失衡所引發(fā)的，但背后是人工智能（AI）帶來(lái)的“吞噬式需求”正在重塑存儲行業(yè)，并且是以企業(yè)級的AI資本開(kāi)支為核心。

　　自2022年11月ChatGPT誕生引發(fā)生成式人工智能熱潮，并推動(dòng)全球競相建設人工智能數據中心以來(lái)，全球存儲巨頭三星、SK海力士和美光等不約而同地將大量晶圓產(chǎn)能轉向HBM（高帶寬內存，主要為滿(mǎn)足GPU芯片需求）和DDR5生產(chǎn)，這直接擠壓了包括DDR4等在內的成熟制程的產(chǎn)能空間，供給的急劇收縮與龐大的存量需求之間產(chǎn)生了尖銳矛盾。

　　存儲器是半導體行業(yè)三大支柱之一。對于普通消費者而言，手機、平板、電腦等幾乎每一種電子產(chǎn)品都離不開(kāi)存儲芯片。

　　如果進(jìn)一步將存儲器細分，可分為閃存和內存。其中，閃存（斷電后數據不丟失）主要有NAND Flash、NOR Flash，內存主要為DRAM（動(dòng)態(tài)隨機存取內存）。DRAM主要用來(lái)做電腦內存（如DDR）和手機內存（如LPDDR），此外，基于DRAM技術(shù)的高端品類(lèi)HBM（高帶寬內存，主要為滿(mǎn)足GPU芯片需求），可滿(mǎn)足AI計算、服務(wù)器等場(chǎng)景中“海量數據實(shí)時(shí)流轉”的需求。

　　長(cháng)期以來(lái)，全球存儲市場(chǎng)呈現寡頭格局。集邦咨詢(xún)的數據顯示，截至2025年第二季度，全球DRAM市場(chǎng)由SK海力士、三星和美光三家瓜分，份額分別為38.7%、32.7%和22%；NAND flash市場(chǎng)則由三星、SK海力士和鎧俠主導，2025年第二季度市場(chǎng)份額分別為32.9%、21.1%和13.5%。這些大廠(chǎng)不僅為包括蘋(píng)果等在內的終端企業(yè)提供內存芯片，同時(shí)也掌握著(zhù)全球存儲市場(chǎng)的定價(jià)權。

　　近年來(lái)，AI崛起讓原本穩定的供需平衡被打破。從ChatGPT到文生視頻模型Sora（OpenAI發(fā)布的人工智能文生視頻大模型），再到DeepSeek火爆全球，以及各公司自建的AI大模型，都需要用到AI服務(wù)器，直接推高了對HBM、DDR5等存儲技術(shù)的需求。

　　美光的測算顯示，每臺AI服務(wù)器的DRAM 需求和NAND 需求是普通服務(wù)器的8倍和3倍。

　　面對AI帶來(lái)的歷史性機遇，早在去年三季度，三星、SK海力士、美光等企業(yè)就開(kāi)始削減部分利潤率偏低的傳統DRAM產(chǎn)能，轉至生產(chǎn)HBM和DDR5等更高利潤的產(chǎn)品。今年4月，海外生產(chǎn)企業(yè)更是接連宣布將停產(chǎn)DDR4、LPDDR4X（低功耗雙倍數據速率4X內存，是DDR4的移動(dòng)端版本）等舊制程DRAM產(chǎn)品，進(jìn)一步加劇了供應緊張。

　　“漲價(jià)源自生產(chǎn)企業(yè)宣布DDR4產(chǎn)品生命周期結束，以及國際形勢變化下的提前備貨需求?！奔钭稍?xún)分析師許家源如是表示。

　　展望今年第四季度，以及明年上半年的市場(chǎng)，許家源認為，漲價(jià)的驅動(dòng)力將主要來(lái)自北美數據中心加速投資AI服務(wù)器，這將帶動(dòng)DDR5 RDIMM、LPDDR5X和HBM的需求，在原廠(chǎng)產(chǎn)能擴充不及的情況下，成熟制程產(chǎn)品的供不應求態(tài)勢將加劇。

　　對于DDR4接下來(lái)的走勢，許家源預計，緊缺態(tài)勢還將至少持續到2026年上半年?！癙C（個(gè)人電腦）品牌商正加速導入DDR5來(lái)應對，而電視、網(wǎng)通等消費領(lǐng)域則放緩了由DDR3轉向DDR4的進(jìn)程?！?/p>

　　影響：誰(shuí)在A(yíng)I存儲盛宴中真正賺錢(qián)？

　　當前，對所有參與者而言，存儲市場(chǎng)的火熱行情，既是利潤修復窗口期，也是一場(chǎng)關(guān)于運營(yíng)能力的巨大考驗。

　　隨著(zhù)DRAM和NAND閃存價(jià)格全面上漲，巨頭率先受益。其中，SK海力士發(fā)布的2025財年第三季度財務(wù)業(yè)績(jì)顯示：報告期內，公司營(yíng)收為24.4489萬(wàn)億韓元（約合170.9億美元），同比增長(cháng)39%；凈利潤為12.5975萬(wàn)億韓元（約合88億美元），同比增長(cháng)119%。

　　在我國市場(chǎng)，因長(cháng)江存儲和長(cháng)鑫存儲未上市，目前存儲產(chǎn)業(yè)鏈公司主要分為三類(lèi)：第一類(lèi)是以江波龍、佰維存儲為代表的模組廠(chǎng)，從上游采購晶圓，進(jìn)一步加工后出售；第二類(lèi)是以香農芯創(chuàng )為代表的芯片代理商；第三類(lèi)以瀾起科技為代表，生產(chǎn)內存接口芯片。

　　江波龍展現出較強的盈利能力。公司前三季度凈利潤同比增長(cháng)27.95%至7.13億元，其中第三季度單季凈利潤同比大增1994.42%至6.98億元。截至9月30日，公司存貨高達85.17億元，顯示出其積極備貨、捕捉上行周期紅利的策略。

　　佰維存儲的業(yè)績(jì)呈現“V型反轉”。公司前三季度凈利潤同比減少86.67%至3041.39萬(wàn)元，但第三季度單季凈利潤同比大增563.77%至2.56億元。截至三季度末，佰維存儲存貨也增幅顯著(zhù)，達到56.95億元，同比增長(cháng)52%。

　　社交平臺上，不少投資者認為，在這一輪存儲漲價(jià)潮中，存貨已經(jīng)成為衡量存儲模組企業(yè)能否抓住機遇、放大利潤的關(guān)鍵指標，充分考驗著(zhù)各家對行業(yè)周期的預判?！皬拇尕浿锌梢钥吹秸l(shuí)在漲價(jià)潮中占先機”“存儲漲價(jià)說(shuō)白了就是看誰(shuí)手上的存貨多”……這樣的觀(guān)點(diǎn)成為行業(yè)內的主流意見(jiàn)。

　　作為連接原廠(chǎng)與終端市場(chǎng)的重要橋梁，代理商的境況則揭示了產(chǎn)業(yè)鏈中游的挑戰。

　　作為SK海力士的核心代理商，香農芯創(chuàng )前三季度實(shí)現銷(xiāo)售收入264億元，同比上漲59.90%；但凈利潤反而微降1.36%至3.59億元。香農芯創(chuàng )第三季度實(shí)現銷(xiāo)售收入92.76億元，同比上漲6.58%；實(shí)現凈利潤2.02億元，同比下降3.11%。

　　據記者了解，電子元器件產(chǎn)品分銷(xiāo)為香農芯創(chuàng )的主要收入來(lái)源。今年上半年，公司這塊業(yè)務(wù)毛利率僅為2.43%，比上年同期減少3.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　與代理商形成鮮明對比的是技術(shù)門(mén)檻更高的瀾起科技。作為全球最大的內存互連芯片供應商，瀾起科技也為三星電子、SK海力士及美光這三家公司提供內存接口芯片及內存模組配套芯片。

　　公司前三季度實(shí)現營(yíng)收40.58億元，同比增長(cháng)57.83%；凈利潤為16.32億元，同比增長(cháng)66.89%。瀾起科技在財報中稱(chēng)，“受益于A(yíng)I產(chǎn)業(yè)趨勢，行業(yè)需求旺盛。公司互連類(lèi)芯片產(chǎn)品線(xiàn)毛利率為65.69%，環(huán)比提高1.48個(gè)百分點(diǎn)”。

　　談及此輪漲價(jià)給國內的存儲公司帶來(lái)的影響，許家源表示，原廠(chǎng)獲利顯著(zhù)擴大，模組廠(chǎng)則積極儲備顆粒及晶圓庫存，并調漲模組產(chǎn)品定價(jià)。進(jìn)入2026年，三大原廠(chǎng)均預計持續快速將產(chǎn)能升級至先進(jìn)制程，積極爭取HBM、DDR5和LPDDR5X產(chǎn)品的市占率，尤其是對需求暢旺的北美CSPs（提供云計算服務(wù)）客戶(hù)，同時(shí)減少成熟制程的產(chǎn)能比重。對國內原廠(chǎng)而言，有機會(huì )在國內CSPs或在全球范圍內的成熟制程產(chǎn)品爭取供應份額。

　　行業(yè)：強周期屬性凸顯，價(jià)格易大起大落

　　在電子行業(yè)中，大多數產(chǎn)品遵循“每年降價(jià)”的邏輯，存儲市場(chǎng)卻特立獨行，價(jià)格走勢往往大起大落，被業(yè)內戲稱(chēng)為“要么數錢(qián)數到手抽筋，要么虧錢(qián)虧到心發(fā)慌”。這種劇烈波動(dòng)的根源，在于供給和需求在時(shí)間上的錯配。

　　建設一座新晶圓廠(chǎng)動(dòng)輒需要上百億美元和兩三年時(shí)間，一旦市場(chǎng)需求爆發(fā)，供給無(wú)法快速響應，導致價(jià)格飆升。當各大廠(chǎng)商產(chǎn)能集中釋放時(shí)，又極易導致供過(guò)于求，價(jià)格隨之斷崖式下跌。

　　回顧近十年的情況，存儲行業(yè)大致經(jīng)歷了三輪周期：2016~2019年，DDR4技術(shù)迭代疊加手機游戲需求爆發(fā)，推動(dòng)存儲價(jià)格累計漲幅超100%。

　　2020~2023年，遠程辦公與數據中心需求先拉動(dòng)價(jià)格上漲，后又因需求疲軟與產(chǎn)能過(guò)剩陷入調整，在下行周期，包括存儲生產(chǎn)原廠(chǎng)在內的產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都遭遇重創(chuàng )。美光2023財年第二季度凈利潤巨虧逾23億美元，并啟動(dòng)大規模裁員；2023年第二季度，三星電子的營(yíng)業(yè)利潤同比下降95.7%。

　　與前兩輪周期不同，2024年至今，存儲行業(yè)本輪價(jià)格上行不再依賴(lài)個(gè)人消費端需求，而是以AI算力基建與HBM技術(shù)革命作為新引擎。

　　周期的觸發(fā)器往往來(lái)自上游生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能調控。如果生產(chǎn)企業(yè)釋放了減產(chǎn)信號，依托于生產(chǎn)企業(yè)的大量下游分銷(xiāo)商或者終端廠(chǎng)商便開(kāi)始囤貨，使得需求快速上升；相反，當上游供給不斷增加，價(jià)格就會(huì )下跌。

　　歷史經(jīng)驗表明，每一次價(jià)格的上漲，都在為下一輪的深度調整埋下伏筆。當前，在A(yíng)I需求刺激下，巨頭們正開(kāi)足馬力，調整產(chǎn)線(xiàn)，爭相投資HBM等高端市場(chǎng)。然而，潛在的產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險也值得警惕。

　　一位存儲行業(yè)人士對記者分析稱(chēng)，存儲與供需強相關(guān)，如果供應端沒(méi)有擴產(chǎn)，下游需求增大，價(jià)格就會(huì )保持一個(gè)上漲態(tài)勢，具體漲到什么程度主要看供需調配的情況。預計今年年底到明年一季度，會(huì )漲到一個(gè)高點(diǎn)，并在高位維持一段時(shí)間。

　　該人士進(jìn)一步表示，理想的商業(yè)模式是上、中、下游能構建穩固的利益共同體，來(lái)平滑行業(yè)的周期性波動(dòng)。

責任編輯：陳琰 SN225

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