●長(cháng)江商報記者 徐佳

　　全國最大的東莞地級市農商行東莞農商行（09889.HK）業(yè)績(jì)與資產(chǎn)質(zhì)量雙重承壓。

　　日前，農商年半東莞農商行發(fā)布半年報。行息2025年上半年，差收該行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入55.01億元，窄凈至信同比減少14.02%；歸屬于該行股東的利連率跌率凈利潤（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“凈利潤”）26.29億元，同比減少17.07%，降兩凈利潤連續兩年半下降。撥備不良

　　長(cháng)江商報記者注意到，覆蓋盡管資產(chǎn)規模仍在擴張，東莞但息差收窄成為東莞農商行利潤空間萎縮的農商年半主要原因。2025年上半年，行息該行利息凈收入為42.37億元，差收同比減少9.92%；凈息差1.22%，窄凈至信同比下降0.18個(gè)百分點(diǎn)；非利息凈收入12.64億元，利連率跌率同比亦減少25.41%。

　　不僅如此，東莞農商行還面臨不小的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。截至2025年6月末，該行不良貸款率1.87%，較上年末上升0.03個(gè)百分點(diǎn)，自2021年赴港上市以來(lái)，該行不良貸款率連續四年半提升；撥備覆蓋率190.56%，較上年末下降17.16個(gè)百分點(diǎn)，為上市后首次跌破200%。

　　截至2025年6月末，東莞農商行個(gè)人貸款不良率由上年末的2.29%提升至2.81%。其中，個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款、信用卡透支、個(gè)人消費貸款不良率分別由上年末的2.57%、6.02%、2.31%提升至3.21%、9.24%、3.11%。

　　總資產(chǎn)超7604億業(yè)績(jì)連降

　　資料顯示，東莞農商行的前身是1952年成立的東莞信用互助組，2005年改革成立東莞市農村信用合作聯(lián)社，2009年改制為東莞農商行。2021年，東莞農商行在香港聯(lián)交所掛牌上市。

　　然而，近幾年來(lái)，盡管業(yè)務(wù)規模不斷擴張，但東莞農商行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)卻止步不前。

　　2021年至2024年，東莞農商行分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入129.96億元、132.36億元、132.6億元、124.12億元，凈利潤55.9億元、59.32億元、51.61億元、46.25億元。

　　日前，東莞農商行發(fā)布中期業(yè)績(jì)。2025年上半年，該行實(shí)現營(yíng)業(yè)收入55.01億元，同比減少14.02%；凈利潤26.29億元，同比減少17.07%。

　　這意味著(zhù)，2024年和2025年上半年，東莞農商行已連續一年半營(yíng)業(yè)收入和凈利潤雙降，且凈利潤連續兩年半下滑，業(yè)績(jì)降幅仍在擴大。

　　東莞農商行的資產(chǎn)規模仍在擴張，息差收窄成為其利潤空間萎縮的主要原因。

　　截至2025年6月末，東莞農商行資產(chǎn)總額7604.45億元，較上年末增長(cháng)1.95%；各項存款余額5323.64億元，較上年末增長(cháng)2.33%；各項貸款余額3944.15億元，較上年末增長(cháng)3.51%。

　　而2025年上半年，東莞農商行的利息凈收入為42.37億元，同比減少9.92%，該行稱(chēng)主要是受LPR持續下行疊加貸款重定價(jià)、政策引導金融持續讓利實(shí)體經(jīng)濟的影響。

　　報告期內，東莞農商行的凈利差、凈息差分別為1.16%、1.22%，同比均下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。

　　2021年至2024年，東莞農商行的凈息差分別為1.96%、1.92%、1.67%、1.35%。

　　長(cháng)江商報記者注意到，與同行相比，東莞農商行的息差水平并不占優(yōu)勢。

　　根據國家金融監管總局發(fā)布的數據，2025年上半年，我國商業(yè)銀行的凈息差為1.42%，其中農商行的凈息差為1.58%。2025年上半年，A股上市銀行的凈息差平均值約為1.53%，其中上市農商行的凈息差在1.18%至2.58%之間，平均值為1.56%。

　　除此之外，2025年上半年，東莞農商行實(shí)現非利息凈收入12.64億元，同比減少25.41%。其中，由于調降理財產(chǎn)品費率導致理財業(yè)務(wù)收入減少，該行手續費及傭金凈收入2.34億元，同比減少16.79%。同時(shí)，受市場(chǎng)利率震蕩交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收益由正轉負，該行交易凈收益2.93億元，同比減少65.45%。

　　不良率1.87%連升四年半

　　除了盈利能力之外，東莞農商行的資產(chǎn)質(zhì)量也面臨不小的壓力。

　　截至2025年6月末，東莞農商行的不良貸款余額為73億元，較上年末增加3.23億元；不良貸款率1.87%，較上年末上升0.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　長(cháng)江商報記者注意到，赴港上市之后，東莞農商行不良貸款率已連續四年半提升。此前的2020年至2024年末，該行不良貸款率分別為0.82%、0.84%、0.9%、1.23%、1.84%。

　　而從貸款質(zhì)量動(dòng)態(tài)變化趨勢來(lái)看，截至2025年6月末，東莞農商行正常類(lèi)、關(guān)注類(lèi)、次級類(lèi)、可疑類(lèi)貸款遷徙率分別為1.3%、38.54%、106.91%、119.23%，未來(lái)信貸質(zhì)量下行壓力不容小覷。

　　半年報顯示，截至2025年6月末，東莞農商行的公司貸款（不含貼現）不良貸款率為1.59%，較上年末下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。主要投放行業(yè)中，批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)貸款投放占比分別為8.5%、13.19%、19.49%、5.59%、4.95%，不良貸款率分別為5.64%、0.09%、2.1%、0.16%、0.66%，其中制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)貸款不良率較上年末有所提升。

　　相比較而言，東莞農商行的個(gè)人信貸質(zhì)量惡化尤為明顯。截至2025年6月末，該行個(gè)人貸款規模為1268.52億元，占貸款總額的比例為32.17%；不良貸款35.59億元，較上年增加10.2億元，不良率由上年末的2.29%提升至2.81%。

　　對此，東莞農商行表示，主要是受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續調整疊加部分居民收入減少的影響，該行個(gè)人信貸質(zhì)量承壓。

　　截至2025年6月末，東莞農商行的個(gè)人不良貸款中，住房按揭貸款規模為415.94億元，不良貸款小幅下降至6.27億元，不良率也由1.55%下降至1.51%。

　　但同期，東莞農商行的個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款、信用卡透支、個(gè)人消費貸款規模分別為452.63億元、38.79億元、361.16億元，不良貸款分別為14.51億元、3.58億元、11.23億元，較上年末分別增加2.53億元、8840.8萬(wàn)元、2.8億元，增幅21.14%、32.76%、33.3%，不良率分別由上年末的2.57%、6.02%、2.31%提升至3.21%、9.24%、3.11%。

　　2025年上半年，東莞農商行通過(guò)多種方式共化解不良貸款19.82億元，其中包括現金清收2.7億元、呆賬核銷(xiāo)14.4億元。

　　截至2025年6月末，東莞農商行撥備覆蓋率190.56%，較上年末下降17.16個(gè)百分點(diǎn)，這也是該行上市后首次撥備覆蓋率跌破200%。

　　2020年至2024年末，東莞農商行的撥備覆蓋率分別為375.13%、375.34%、373.83%、308.3%、207.72%。

　　此外，截至2025年6月末，東莞農商行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別由2024年末的16.54%、14.37%、14.34%下降至15.92%、13.8%、13.77%。

　　9月8日，中誠信國際在對東莞農商行的評級報告中指出，受宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)放緩、外部環(huán)境變化等因素影響，該行不良貸款余額和不良率增長(cháng)，撥備覆蓋率下降，貸款質(zhì)量面臨一定壓力。