圖：西部利得基金被判決執行2.91億元  來(lái)源：天眼查

　　對此，踩雷西部利得基金對界面新聞?dòng)浾弑硎?，旗下本次事件系?zhuān)戶(hù)產(chǎn)品運作過(guò)程中的專(zhuān)戶(hù)再西執行商事糾紛引發(fā)。西部利得基金作為管理人代表資產(chǎn)管理計劃管理和處分計劃財產(chǎn)，部利但計劃財產(chǎn)產(chǎn)生債務(wù)應由計劃財產(chǎn)本身承擔。得基公司后續協(xié)助法院完成對資管計劃財產(chǎn)的金被處分即可。

　　“涉案的億元專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品目前已不再運作，公司目前經(jīng)營(yíng)情況正常，發(fā)生財務(wù)狀況穩健，踩雷將持續關(guān)注本案進(jìn)展，旗下并及時(shí)履行相應的專(zhuān)戶(hù)再西執行信息披露義務(wù)?！蔽鞑坷没鸨硎?。部利

　　界面新聞?dòng)浾邚臉I(yè)內了解到，得基此次涉及被執行的金被資產(chǎn)管理計劃類(lèi)產(chǎn)品應該是專(zhuān)戶(hù)或通道類(lèi)業(yè)務(wù)，并非公募基金。億元

　　“大概率是資管計劃配置了一些債券或者開(kāi)展了債券交易，但是受債券發(fā)行人違約的影響，債券估值調整，導致資管計劃與債券回購交易對手之間發(fā)生了商事糾紛?！北本┦薪饤澛蓭熓聞?wù)所的律師告訴界面新聞?dòng)浾?，這種情況主要在私募或者公募的資管計劃中比較常見(jiàn)，一旦整個(gè)資管計劃的債券交易出現連環(huán)違約，那么糾紛就會(huì )涉及到公募管理人、委托人、托管券商等，法律關(guān)系比較復雜。

　　界面新聞?dòng)浾吡私獾?，仲裁程序一般為“一裁終局”，案件相關(guān)司法裁判程序已經(jīng)全部結束。此類(lèi)案件，從慣例上來(lái)講，基金公司代表該資產(chǎn)管理計劃參與針對該資產(chǎn)管理計劃的相關(guān)仲裁程序和執行程序，待執行事項的實(shí)際被執行對象是該資產(chǎn)管理計劃。

　　2018年4月份，央行、銀保監會(huì )、證監會(huì )等多個(gè)部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)《資管新規》），規定明確了資管產(chǎn)品財產(chǎn)獨立原則，即產(chǎn)品風(fēng)險由投資者自擔，管理人僅履行受托責任。

　　這并不是西部利得基金第一次在資管計劃中“踩雷”。中國證券基金業(yè)協(xié)會(huì )的數據顯示，截至11月18日，西部利得基金先后發(fā)行了119只資產(chǎn)管理計劃，目前仍有睿盈系列、恒利系列、安享收益系列等多個(gè)集合資產(chǎn)管理計劃正在運作。

　　早在2016年9月份-11月份，西部利得基金先后發(fā)行了5只飛馬分級資管計劃，托管人均為浦發(fā)銀行，每只資管計劃的產(chǎn)品期限皆為2年，合計發(fā)行規模15億元，合計投資者數量563人。協(xié)會(huì )數據顯示，這些資管計劃均屬于固定收益類(lèi)資產(chǎn)，目前已經(jīng)清算。

　　圖：西部利得基金旗下的5只飛馬資管產(chǎn)品均已經(jīng)被清算  來(lái)源：協(xié)會(huì )網(wǎng)站

　　同期，飛馬投資先后發(fā)行了4期私募可交換債券，分別為16飛投01、16飛投02、16飛投03、16飛投E4，發(fā)行規模分別為3億元、5億元、5億元、7億元，合計規模20億元，票面利率3%，債券期限2年，由飛馬投資控股的飛馬國際（002210.SZ）實(shí)控人黃壯勉持有的股票質(zhì)押進(jìn)行擔保。

　　2018年，飛馬投資陷入流動(dòng)性危機，“16飛投01”、“16飛投02”于當年9月末宣告違約，進(jìn)而導致飛馬資管計劃違約。

　　根據公開(kāi)報道，西部利得-飛馬1號分級資產(chǎn)管理規模3億元，投資于“16飛投01”；飛馬2號和飛馬3號規模分別為2.4億元和2.6億元，合計5億元，一并投資于“16飛投02”。然而由于“16飛投01”、“16飛投02”回售違約導致3只基金專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品兌付違約，且有可能面臨本金虧損的風(fēng)險。

　　隨后，西部利得基金將飛馬投資和黃壯勉告上法庭。天眼查數據顯示，2019年西部利得基金提起仲裁，申請強制執行飛馬投資、黃壯勉2.994億元及利息，2019年6月20日仲裁院審理該案，仲裁階段法院裁定拍賣(mài)飛馬國際3600萬(wàn)股股票用于清償債務(wù)。

　　雖然西部利得基金勝訴，不過(guò)因飛馬投資進(jìn)入預重整，并且黃壯勉名下也無(wú)財產(chǎn)可供執行，2020年6月，深圳市中級人民法院中止了此次執行程序，只能將黃壯勉納入失信名單，并采取限制高消費及出境措施。

　　此外，今年9月份，西部利得一位前基金經(jīng)理更是因為賭博被行政拘留并處以罰款。目前，該基金經(jīng)理已經(jīng)被公司解雇。

　　公開(kāi)資料顯示，西部利得基金成立于2010年7月20日，第一大股東為西部證券（002673.SZ），實(shí)際控制人為陜西投資集團有限公司，持股占比為51%，利得科技持股占比為49%。目前，利得科技持有的公司股權被質(zhì)押與凍結。

　　在2024年四季度末，西部利得基金的在管公募規模達到了1124.92億元，公司正式邁入“千億俱樂(lè )部”。這主要是得益于西部得力灃睿利率債的發(fā)行，該基金成立于2024年9月30日，首發(fā)規模達到了59.99億元。從持有人的結構來(lái)看，這是一只機構定制基金，2024年年報數據顯示，A份額的機構持有占比為100%，C份額的持有占比為99.97%，其中托管行蘇新銀行持有A份額近18億元，占比為36%。

　　不過(guò)，這只定制的債券基金在成立后的短短半年內就經(jīng)歷了多次大手筆贖回?；鹑ツ晁募緢髷祿@示，A份額總贖回份額達到了18億份，今年的一季度和二季度，A份額再次被贖回21億份和15.59億份。截至今年三季度末，該基金A份額規模僅剩余13.97億元。

　　從投資類(lèi)型來(lái)看，西部利得基金存在著(zhù)明顯的“重固收輕權益”的現象。截至今年三季度末，公司在管公募資產(chǎn)規模為1134.77億元，其中債券型基金規模合計719.25億元，貨幣基金為232.63億元，股票型、混合型基金分別為93.18億元、94.56億元。

　　今年10月10日，西部利得基金發(fā)布高管變更公告稱(chēng)，賀燕萍于10月4日到齡退休，卸任公司總經(jīng)理一職，董事長(cháng)何方同日起暫代總經(jīng)理職務(wù)。2015年11月起，賀燕萍擔任西部利得基金總經(jīng)理，“掌舵”近10年。

　　董事長(cháng)何方出自公司大股東西部證券，2010年起任西部證券副總經(jīng)理，2017年3月至9月代為履行西部證券總經(jīng)理職務(wù)，2017年9月至2021年2月任西部證券總經(jīng)理，自2019年3月起任西部利得基金董事長(cháng)。

　　Wind數據顯示，2024年10月份以來(lái)，一年多的時(shí)間內西部利得基金有6位基金經(jīng)理離任。其中，陳蒙、陶星言、季成翔、蔡路平均為權益基金經(jīng)理，而另一位基金經(jīng)理劉沐靈擔任基金經(jīng)理的時(shí)間僅9個(gè)月。

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