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財聯(lián)社10月5日訊（記者 劉夢(mèng)然）近期，反內卷“內卷式”惡性競爭正被密集發(fā)聲打擊，透視與此同時(shí)，鋰電鋰礦開(kāi)采權整治風(fēng)暴持續推進(jìn)，風(fēng)暴否開(kāi)二者共同從根源上重塑著(zhù)鋰電行業(yè)的上游生態(tài)格局。這標志著(zhù)行業(yè)“反內卷”已從政策倡導階段，價(jià)格結束正式邁入實(shí)質(zhì)性產(chǎn)能出清與結構優(yōu)化的尋底新周期。

在此背景下，啟新今年8月，周期中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )鋰業(yè)分會(huì )發(fā)布《關(guān)于鋰行業(yè)健康發(fā)展的反內卷倡議書(shū)》，明確將“反內卷”精神落實(shí)到鋰產(chǎn)業(yè)層面。透視這是鋰電繼國家層面點(diǎn)名光伏、新能源汽車(chē)等行業(yè)規范競爭秩序后，風(fēng)暴否開(kāi)鋰電產(chǎn)業(yè)首次以行業(yè)自律形式，上游明確產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全與有序發(fā)展的價(jià)格結束重要方向。

財聯(lián)社記者綜合受訪(fǎng)鋰電企業(yè)和行業(yè)專(zhuān)家獲悉，未來(lái)一段時(shí)間，鋰電行業(yè)將主要沿三條路徑進(jìn)行深度調整：其一，監管與合規將成為行業(yè)準入門(mén)檻，合法合規的資源型企業(yè)將率先受益，這一趨勢在鋰礦環(huán)節已尤為顯著(zhù)；其二，成本優(yōu)勢被重新定義，企業(yè)能否在全成本框架下保持盈利成為新考題；其三，研發(fā)創(chuàng )新能力成為競爭關(guān)鍵，持續的技術(shù)優(yōu)化和產(chǎn)品升級迭代確保了行業(yè)的長(cháng)期可持續發(fā)展。

從中央密集喊話(huà)到礦權整治落地，從行業(yè)倡議到企業(yè)戰略調整，一個(gè)由政策驅動(dòng)、企業(yè)響應、市場(chǎng)認可的良性閉環(huán)正在加速形成。鋰電行業(yè)的“反內卷”大潮，已全面席卷而來(lái)。

同質(zhì)化和價(jià)格戰傷害產(chǎn)業(yè)鏈

過(guò)去兩年，鋰電材料企業(yè)一度深陷“量增價(jià)跌”的經(jīng)營(yíng)困境。盡管下游電池裝機量持續攀升，帶動(dòng)主要材料出貨量保持可觀(guān)增速，但供給端的超預期釋放導致嚴重過(guò)剩，過(guò)去幾年（尤其是2023年）產(chǎn)品價(jià)格呈斷崖式下跌。

高工產(chǎn)業(yè)研究院院長(cháng)高小兵對財聯(lián)社記者表示，鋰電內卷的直接表現是價(jià)格戰，其次是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重。

數據顯示，2024年鋰電池出貨量規模是2020年的8.3倍，2024年底鋰電各環(huán)節產(chǎn)能較2020年底增加了10到25倍。高小兵認為，各環(huán)節常規通用產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩，為提升產(chǎn)能利用率，新老企業(yè)不得不通過(guò)價(jià)格策略搶占市場(chǎng)。對下游鋰電池客戶(hù)而言，其對上游供應鏈產(chǎn)能情況很了解，所以一度以招標形式購買(mǎi)關(guān)鍵原材料，以?xún)r(jià)低者中標為原則，這進(jìn)一步加劇價(jià)格競爭。

同質(zhì)化嚴重的體現是，2024年只有5家以?xún)绕髽I(yè)能穩定生產(chǎn)四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰材料，到當前國內已有近10家企業(yè)能穩定供應四代高壓實(shí)磷酸鐵鋰材料。

當前鋰電行業(yè)正深陷同質(zhì)化競爭泥潭，價(jià)格戰硝煙彌漫。頭部企業(yè)為穩固市場(chǎng)份額，依托規?；瘍?yōu)勢持續壓低電芯報價(jià)，磷酸鐵鋰電芯均價(jià)已跌破0.5元/Wh關(guān)鍵點(diǎn)位，較去年同期下挫超30%。中游電池廠(chǎng)普遍面臨“增收不增利”困境，行業(yè)平均毛利率同比收縮，二三線(xiàn)企業(yè)更出現單季度虧損。

據各方2024年財報數據，2024年正極材料行業(yè)總產(chǎn)值為2096.2億元，同比下降34.9%，已較2022年高點(diǎn)腰斬。A股14家主要正極材料上市公司過(guò)半出現歸母凈利潤虧損。

大擴張伴隨“低水平重復”

鋰電行業(yè)為何出現內卷？高小兵表示，直接的原因是2021到2022年行業(yè)形勢一片大好，一大批新進(jìn)入者涌進(jìn)賽道集中新建產(chǎn)能。以磷酸鐵鋰材料為例，2020年及之前生產(chǎn)企業(yè)不足20家，到2023年底有設備產(chǎn)能的磷酸鐵鋰材料企業(yè)超過(guò)80家，同時(shí)，已有的規模企業(yè)也在集中擴產(chǎn)，包括全資自建、與下游客戶(hù)合資等。隨著(zhù)2023年第二波新建產(chǎn)能路線(xiàn)投產(chǎn)，造成2023年至2025H1產(chǎn)能結構性過(guò)剩。

安泰科鎳鈷鋰事業(yè)部經(jīng)理范潤澤對財聯(lián)社記者表示，過(guò)去幾年，隨著(zhù)全球新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(cháng)，作為核心原材料的鋰資源需求激增。中國作為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)和電池生產(chǎn)國，對鋰的需求迅猛上升，導致鋰價(jià)一度大幅上漲至60萬(wàn)元/噸。

為保障供應鏈安全、降低對外依存度，國內鋰資源進(jìn)入快速開(kāi)發(fā)階段，整體基調是“能快則快”，以應對短期供需矛盾和產(chǎn)業(yè)安全焦慮。

然而，隨著(zhù)鋰資源開(kāi)發(fā)熱潮的推進(jìn)，一系列問(wèn)題逐漸暴露，除了生態(tài)問(wèn)題突出、資源開(kāi)發(fā)與地方治理矛盾之外，更直接的沖擊表現在“低水平重復”，單純追求產(chǎn)能擴張，容易導致低效產(chǎn)能過(guò)剩、技術(shù)水平低下、產(chǎn)品競爭力不足。

對于防范價(jià)格戰蔓延，頭部企業(yè)正在調整策略。天齊鋰業(yè)（002466.SZ）在回復財聯(lián)社記者時(shí)表示，銷(xiāo)售方面，主動(dòng)放棄低端、低價(jià)的散單，通過(guò)定制化產(chǎn)品提升附加值，把競爭焦點(diǎn)從價(jià)格拉回到品質(zhì)與服務(wù)；公司主動(dòng)退出部分低價(jià)散單市場(chǎng)競爭，參與高能量密度電池原材料等高門(mén)檻定制產(chǎn)品，把商務(wù)談判焦點(diǎn)由“每噸便宜多少”變成“指標如何共創(chuàng )”，讓技術(shù)、服務(wù)成為議價(jià)新維度。

范潤澤也認為，高質(zhì)量的鋰資源開(kāi)發(fā)，不僅指資源本身的品位與可持續性，更包括提取技術(shù)的先進(jìn)性、成本控制能力、綠色低碳水平以及與下游電池產(chǎn)業(yè)的協(xié)同性。

鋰資源供給之變

基于鋰礦環(huán)節的矛盾現狀，鋰電反內卷動(dòng)作第一記“重錘”，便砸向此環(huán)節。今年8月上旬，寧德時(shí)代（300750.SZ）控股的枧下窩礦因采礦證問(wèn)題宣布停產(chǎn)。公開(kāi)信息顯示，該礦山年產(chǎn)能達10萬(wàn)噸LCE（鋰碳酸當量），占國內碳酸鋰產(chǎn)量約11%。

受此影響，碳酸鋰期貨與現貨價(jià)格雙雙反彈，有行業(yè)人士指出，碳酸鋰價(jià)格反彈，或將擴大礦商利潤空間與增加供給。

實(shí)際上，“反內卷”的論調有跡可循。7月1日，《礦產(chǎn)資源法》修訂版正式實(shí)施，鋰被首次明確為戰略性礦產(chǎn)，審批權限收歸中央，實(shí)行保護性開(kāi)采。這意味著(zhù)，過(guò)去地方層面的寬松操作空間被壓縮，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了強監管時(shí)代。

最典型的案例是江西宜春的云母礦風(fēng)波。行業(yè)人士認為，新版《礦法》要求這些礦權必須重新提交儲量和品位報告，納入合規化評估，這并非“一刀切”封殺，而是要通過(guò)制度化手段清理歷史遺留問(wèn)題，提高行業(yè)門(mén)檻。

短期看，這一輪清理造成階段性供應擾動(dòng)，成為三季度碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)的直接推手。需求端新能源車(chē)與儲能的穩健增長(cháng)，進(jìn)一步強化了價(jià)格韌性。長(cháng)期來(lái)看，更高的準入門(mén)檻和合規成本，將使未來(lái)新增鋰礦供應更加集中和可控，“誰(shuí)有礦，誰(shuí)有證”將成為行業(yè)競爭的第一道門(mén)檻。

對于擁有海外優(yōu)質(zhì)資源的企業(yè)而言，這無(wú)疑是利好信號，如天齊鋰業(yè)在澳大利亞、華友鈷業(yè)（603799.SH）在津巴布韋的鋰礦項目，均具備穩定的合規性和規模優(yōu)勢。但對于依賴(lài)灰色空間運作、缺乏礦權儲備的中小企業(yè)，則將在清退潮中逐步邊緣化。

一位產(chǎn)業(yè)鏈分析師對財聯(lián)社記者稱(chēng)，資源和證照壁壘正在無(wú)限放大，未來(lái)龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額與議價(jià)能力將進(jìn)一步增強。

他認為，在“反內卷”語(yǔ)境下，碳酸鋰的價(jià)格中樞正逐漸上移，此前行業(yè)普遍認可的現金成本約為6.8萬(wàn)元/噸，但在新版監管體系下，企業(yè)必須計入礦權維護、環(huán)保投入、合規審核等隱性開(kāi)支，全成本上升至7.8萬(wàn)元/噸左右。市場(chǎng)也已給出驗證。近期碳酸鋰期貨在7.8萬(wàn)—7.9萬(wàn)元/噸附近橫盤(pán)整理，顯示產(chǎn)業(yè)鏈和資金面都認可這一新錨點(diǎn)。

不過(guò)，新的周期并不意味著(zhù)價(jià)格將無(wú)限上漲，“反內卷”真正的價(jià)值在于加劇分化，龍頭憑借一體化產(chǎn)業(yè)鏈、資源自給和合規優(yōu)勢，能夠穿越周期；而高成本、無(wú)資源的中小企業(yè)則將被加速淘汰，行業(yè)或將迎來(lái)新一輪洗牌。

破“卷”需多管齊下

財聯(lián)社記者注意到，過(guò)去三個(gè)月，高層會(huì )議頻繁提及“內卷”和“無(wú)序競爭”等問(wèn)題，涉及新能源車(chē)、光伏、儲能等多個(gè)領(lǐng)域。7月1日，中央財經(jīng)委員會(huì )第六次會(huì )議與《求是》文章提及：“依法依規治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競爭，引導企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出?！?/p>

在鋰電行業(yè)，8月以來(lái)，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì )鋰業(yè)分會(huì )和中國塑協(xié)電池薄膜專(zhuān)委會(huì )等先后發(fā)聲響應“反內卷”的政策導向。

無(wú)論是高層，還是行業(yè)自身都明確釋放信號，希望督促與引導產(chǎn)業(yè)從無(wú)止境的價(jià)格戰轉向高質(zhì)量發(fā)展。

香港大學(xué)當代中國與世界研究中心非常駐資深研究員施涵認為，在這樣的背景下，全球市場(chǎng)正在從“鋰資源量的競爭”轉向“綠色、低碳、高標準鋰產(chǎn)品的競爭”，對于天齊鋰業(yè)等頭部企業(yè)而言，需要加速將“資源優(yōu)勢”轉化為“規則優(yōu)勢”，通過(guò)固廢資源高值化利用、再循環(huán)體系建設和參與國際標準制定，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

一位鋰電企業(yè)人士對財聯(lián)社記者稱(chēng)，價(jià)格的波動(dòng)仍在所難免，但行業(yè)格局的重塑正在為估值修復和盈利改善奠定基礎。此前，在價(jià)格戰拖累下，鋰電板塊普遍承壓，但隨著(zhù)政策與供給端的聯(lián)動(dòng)，頭部企業(yè)的盈利預期改善，投資者對其現金流與抗風(fēng)險能力的認可度正在修復。

為了應對行業(yè)“量增價(jià)跌”的殘酷現實(shí)，鋰電材料頭部企業(yè)正在放棄以犧牲利潤換取市場(chǎng)份額的傳統策略，轉而通過(guò)核心技術(shù)突破開(kāi)辟新賽道。天齊鋰業(yè)從鋰資源龍頭向材料解決方案商轉型，其四川眉山年產(chǎn)50噸硫化鋰中試項目落地，為固態(tài)電池提供關(guān)鍵原材料，加速下一代電池產(chǎn)業(yè)化。

正極材料頭部企業(yè)則積極向高端化、差異化方向轉型。當升科技（300073.SZ）持續推進(jìn)超高鎳多元材料的技術(shù)迭代，容百科技（688005.SH）則通過(guò)布局錳鐵鋰（LMFP）等新型磷酸鹽體系，長(cháng)遠鋰科專(zhuān)注于高電壓鈷酸鋰，華友鈷業(yè)進(jìn)行前驅體材料一體化布局。

分析人士稱(chēng)，這一轉變凸顯出行業(yè)競爭邏輯已從“規模擴張”轉向“技術(shù)卡位”。企業(yè)正將資金密集投向半固態(tài)/全固態(tài)電池材料體系、鈉離子電池、磷酸錳鐵鋰（LMFP）等差異化技術(shù)路線(xiàn)。

行業(yè)人士在接受財聯(lián)社記者采訪(fǎng)時(shí)表示，為破解當前行業(yè)因低水平同質(zhì)化競爭、知識產(chǎn)權意識薄弱及跨行業(yè)轉型企業(yè)無(wú)序涌入導致的“內卷”困局，建議成立行業(yè)知識產(chǎn)權聯(lián)盟并構建專(zhuān)利池，同時(shí)推動(dòng)政府將知識產(chǎn)權審查納入招商引資關(guān)鍵環(huán)節以減少侵權糾紛，引導企業(yè)轉向自主創(chuàng )新或合法授權合作，最終規范競爭秩序、營(yíng)造公平市場(chǎng)環(huán)境。