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別忙著(zhù)“抄底”！多只QDII

發(fā)布時(shí)間：2025-11-30 14:55:10 來(lái)源：四海皆兄弟網(wǎng) 作者：探索

　　圖：IPOV溢價(jià)率位居前10位的抄底QDII-ETF明細       來(lái)源：Wind 界面新聞?wù)?/p>

　　這和QDII基金今年亮眼的業(yè)績(jì)有關(guān)，全市場(chǎng)696只QDII基金中（不同份額分開(kāi)計算），別忙有647只在年內獲得正收益，著(zhù)多只收益率超50%的抄底就有61只。其中，別忙排名第一位的著(zhù)多只匯添富香港優(yōu)勢精選A今年收益率達到了132.05%。

　　“都說(shuō)雞蛋不能放在同一個(gè)籃子里，抄底我今年大約五成倉位在A(yíng)股，別忙三成在美股，著(zhù)多只兩成在港股。抄底”有基金大V告訴界面新聞?dòng)浾?。別忙

　　和投資者的著(zhù)多只火熱相比，為保護現有基金份額持有人利益，抄底多只QDII基金在近期宣布“閉門(mén)謝客”。別忙Wind數據顯示，著(zhù)多只截至11月27日，已有165只QDII基金暫停申購或暫停大額申購。

　　以華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF聯(lián)接基金為例，該基金自10月28日宣布每日限購100元，11月6日再次限購為50元，11月18日又再次將限購調為10元，成為“櫥窗中的櫥窗”基金。

　　限購也和QDII額度的緊缺有關(guān)。今年QDII額度僅增加了一次。6月份，國家外匯管理局向82家機構發(fā)放了30.8億美元的新額度，其中多家公募僅新增了5000萬(wàn)美元的額度。

　　“經(jīng)過(guò)近半年的搶購，各家的QDII額度都所剩無(wú)幾，公司只能根據每只QDII產(chǎn)品的業(yè)績(jì)和持營(yíng)情況，對額度進(jìn)行分配。對于溢價(jià)比較高的一些產(chǎn)品進(jìn)行嚴格限購，防止后續溢價(jià)消失、后進(jìn)來(lái)的資金遭遇較大的虧損?！蹦愁^部公募產(chǎn)品部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>

　　“之所以出現那么高的溢價(jià)率，是因為QDII-ETF的套利機制基本消失了?！庇泄糛DII基金經(jīng)理告訴界面新聞?dòng)浾?，“目前所有QDII-ETF雖然都采用現金申贖模式，但并不代表可以用現金直接換取份額。而是先由基金經(jīng)理代為操作去購買(mǎi)成分股，再轉換為ETF份額，申贖成本要等到基金經(jīng)理完成代買(mǎi)賣(mài)操作以后才可以計算得到。由于申贖成本不是實(shí)時(shí)可預期的，因此ETF的套利存在很大的不確定性?！?/p>

　　“對于投資者來(lái)說(shuō)，高溢價(jià)意味著(zhù)額外的交易風(fēng)險?！庇型额櫲耸繉缑嫘侣?dòng)浾弑硎?，投資者應借此機會(huì )優(yōu)化資產(chǎn)配置，避免過(guò)度集中于單一國家或地區市場(chǎng)，可通過(guò)尚未限購的QDII產(chǎn)品或其他渠道，平衡組合風(fēng)險收益比。

　　“投資者應保持冷靜，千萬(wàn)不要因為產(chǎn)品限購了，所以產(chǎn)生恐慌，繼續報復性購買(mǎi)其他同類(lèi)產(chǎn)品。從配置方向來(lái)看，應優(yōu)先選擇申購通道暢通的產(chǎn)品，避開(kāi)溢價(jià)率過(guò)高的品種?！鄙鲜鐾额櫲耸勘硎?。

　　資本市場(chǎng)沒(méi)有常勝將軍?；仡櫧诿拦傻谋憩F，博時(shí)基金表示，美聯(lián)儲的鷹派信號導致市場(chǎng)降息預期大幅波動(dòng)，疊加AI泡沫擔憂(yōu)，美股回調。財報方面，英偉達強于預期的業(yè)績(jì)未能緩解投資者對AI的擔憂(yōu)，美股周內整體下跌?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)短期可能在12月美聯(lián)儲降息預期的變化中繼續波動(dòng)。

　　“針對AI泡沫，從中長(cháng)期來(lái)看，關(guān)鍵并不在于‘賣(mài)鏟子的人’賺了多少錢(qián)，而在于這三年來(lái)的巨資投入挖掘的究竟是不是一座真正的‘金礦’?！敝袣W財富認為，在缺乏外生催化的前提下，風(fēng)險資產(chǎn)的回調是暫時(shí)的，在中長(cháng)期維度持續看好海外資產(chǎn)的配置價(jià)值。

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