華爾街見(jiàn)聞

　　英偉達既是英偉用搭Lambda的供應商和投資者，如今也成為其最大客戶(hù)。達砸媒體報道，下億該公司已與Lambda達成總額達15億美元的美元協(xié)議，租用搭載自家GPU的租載自服務(wù)器。分析稱(chēng)，家芯這項交易延續了英偉達扶持“小型云服務(wù)商”戰略的英偉用搭路線(xiàn)圖，類(lèi)似于此前與CoreWeave達成的達砸交易，意在增強對亞馬遜、下億谷歌等傳統云巨頭的美元市場(chǎng)競爭力。

　　媒體報道，租載自正在準備上市的家芯人工智能小型云服務(wù)提供商Lambda，近日獲得其最重要供應商英偉達的英偉用搭大力支持。

　　知情人士對媒體透露，達砸今年夏天，下億英偉達同意從Lambda租賃1萬(wàn)個(gè)裝有英偉達自家AI芯片的GPU服務(wù)器，為期四年，總價(jià)值13億美元。

　　此外，英偉達還與該公司達成另一筆2億美元的交易，租賃8000個(gè)裝有英偉達芯片的服務(wù)器，具體時(shí)間尚未確定。這些合約使英偉達成為L(cháng)ambda迄今最大客戶(hù)，也為該公司即將啟動(dòng)的首次公開(kāi)募股（IPO）打下基礎。

　　媒體稱(chēng)，這也是英偉達通過(guò)“循環(huán)式”財務(wù)安排，推動(dòng)其芯片進(jìn)入云市場(chǎng)、協(xié)助小型云服務(wù)商與亞馬遜、谷歌等傳統巨頭競爭的最新案例。這也顯示出AI領(lǐng)域的資本市場(chǎng)是如何“內循環(huán)”的：英偉達同時(shí)作為供應商、投資者與客戶(hù)，扶持多家“小型云公司”，也被稱(chēng)為“neocloud”。

　　商業(yè)模式與CoreWeave類(lèi)似

　　Lambda的商業(yè)模式是租賃數據中心空間，部署搭載英偉達GPU的服務(wù)器，并與客戶(hù)簽約出租這些服務(wù)器。目前尚不清楚Lambda向英偉達出租GPU服務(wù)器的具體成本，以及英偉達在財務(wù)上如何記錄這筆交易，因為英偉達同時(shí)是買(mǎi)方和賣(mài)方，還是Lambda的股東。

　　另一名知情人士對媒體表示，英偉達自身的研究人員也將使用其從Lambda租賃的GPU服務(wù)器。

　　除了英偉達，Lambda的其他主要客戶(hù)還包括亞馬遜和微軟，這兩家公司在第二季度合計貢獻了該公司近1.14億美元云收入的一半。值得注意的是，亞馬遜和微軟主要是將Lambda的GPU服務(wù)器用于內部用途，而非AWS或Azure平臺的客戶(hù)服務(wù)。

　　Lambda預計其云收入將在2026年突破10億美元，2030年突破200億美元，目標是爭取包括OpenAI、谷歌、Anthropic、xAI等大型AI開(kāi)發(fā)商的合約。

　　Lambda還預計到2030年其算力規模將達到近3GW（千兆瓦），相當于目前一些最大云服務(wù)商總算力的近一半，而今年第二季度僅為47兆瓦。公司如何實(shí)現這一增長(cháng)尚未明確，但上市后或能幫助其通過(guò)舉債擴大運營(yíng)。

　　Lambda的業(yè)務(wù)模式以及客戶(hù)高度集中度與CoreWeave類(lèi)似。后者是一家規模更大的GPU云服務(wù)提供商，近期已上市，并同樣獲得英偉達大量支持。

　　此前，Lambda主要簽署的是一些小規模、短期的GPU租賃合同，而此次與英偉達的交易是其歷史上最大的一筆，很可能為其明年上半年上市前的市場(chǎng)推廣提供助力。

　　扶持小廠(chǎng)是英偉達一貫策略

　　英偉達一貫支持那些愿意使用其芯片、并比傳統云巨頭更愿意采購多種硬件產(chǎn)品的公司。例如，英偉達曾與微軟就GPU服務(wù)器機架設計產(chǎn)生沖突；而Lambda的高層則在內部討論是否采用英偉達正在開(kāi)發(fā)的新型光學(xué)網(wǎng)絡(luò )技術(shù)。

　　英偉達也曾協(xié)助CoreWeave迅速崛起。CoreWeave由加密礦業(yè)轉型而來(lái)，在轉型早期便與英偉達簽署了幾乎與Lambda相同的協(xié)議。該協(xié)議幫助CoreWeave獲得債務(wù)融資并拓展云業(yè)務(wù)，從而在市場(chǎng)中搶占了傳統云廠(chǎng)商的份額。

　　英偉達扶持小型云服務(wù)商，旨在長(cháng)期保護自身核心業(yè)務(wù)。盡管英偉達目前最大的客戶(hù)仍是微軟、亞馬遜和谷歌，但這些科技巨頭也在自研AI芯片，意圖減少對英偉達的依賴(lài)。

　　客戶(hù)集中風(fēng)險

　　盡管亞馬遜和微軟為自家數據中心采購的GPU遠多于從Lambda等第三方租賃的GPU，但兩家公司均表示，其GPU服務(wù)器幾乎全天候滿(mǎn)負荷運轉，且數據中心擴建速度跟不上需求。

　　微軟與Lambda的合約規模遠小于其與CoreWeave的租賃協(xié)議，但Lambda高層表示，公司正與其他潛在客戶(hù)洽談更大規模的合作。

　　不過(guò)，Lambda能否達成這類(lèi)交易仍存疑，公司高層也坦言，和其他云服務(wù)商一樣，Lambda面臨電力供應與數據中心空間緊張等問(wèn)題。

　　CoreWeave過(guò)去也依賴(lài)外部租賃數據中心，但近期以90億美元收購了一家大型電力與數據中心公司，計劃自建站點(diǎn)以降低成本。

　　英偉達的合作關(guān)系

　　媒體報道，Lambda高管表示，英偉達以13億美元簽署的GPU租賃協(xié)議，代號“Project Comet”，將用于支持其新興的云計算業(yè)務(wù)DGX Cloud。通過(guò)該平臺，英偉達向云服務(wù)商租賃GPU，然后轉租給開(kāi)發(fā)AI的企業(yè)；英偉達自己的研究人員也在使用該平臺。

　　分析稱(chēng)，英偉達看重Lambda有多重原因，其中之一是Lambda正在吸引更多客戶(hù)轉用英偉達GPU。例如，Lambda近期與圖像生成初創(chuàng )公司Midjourney簽署了一年期合作協(xié)議，幫助該公司將原本運行在谷歌AI芯片上的代碼遷移到英偉達新一代Blackwell GPU上。

　　Lambda高管表示，將谷歌AI芯片用戶(hù)轉為英偉達GPU用戶(hù)，讓公司在英偉達內部獲得了更高評價(jià)。

　　谷歌的TPU（Tensor Processing Unit）芯片近年來(lái)在A(yíng)I領(lǐng)域的競爭力增強。谷歌也曾與CoreWeave等專(zhuān)注GPU的云服務(wù)商接洽，希望他們部署谷歌芯片，目前已有一家公司同意合作。

　　風(fēng)險提示及免責條款

　　市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

(責任編輯：娛樂(lè ))