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　　結合人民銀行官網(wǎng)披露的拉卡拉注信息來(lái)看，這是冊資創(chuàng )近拉卡拉第二次減少注冊資本，而首次減少注冊資本距今不足一年。本再2024年12月，減少接連減持人民銀行同意拉卡拉的股東股價(jià)個(gè)月注冊資本從80002萬(wàn)元減少至78808.25萬(wàn)元，同時(shí)聯(lián)想控股的完成持股比例從26.14%增加至26.54%。在注冊資本的新低兩次變動(dòng)之間，人民銀行還同意了聯(lián)想控股對拉卡拉的拉卡拉注持股比例由26.54%降至23.54%。

　　拉卡拉本次注冊資本調整后，冊資創(chuàng )近已經(jīng)達到了該公司披露的本再變更數額。2024年4月，減少接連減持拉卡拉公告表示，股東股價(jià)個(gè)月公司擬相應回購注銷(xiāo)197名激勵對象已獲授但尚未解除限售的完成限制性股票共計1141.75萬(wàn)股，并同步注銷(xiāo)回購專(zhuān)用賬戶(hù)剩余的新低58股股份，公司注冊資本相應調整為77666.4942萬(wàn)元。拉卡拉注

　　注冊資本進(jìn)行調整的同時(shí)，拉卡拉的股東減持計劃也陸續實(shí)施。根據該公司9月30日公告，聯(lián)想控股減持拉卡拉股份超2364萬(wàn)股，減持計劃已實(shí)施完畢。另在9月初，拉卡拉原第三大股東孫浩然也完成了此前披露過(guò)的減持計劃，不再持有拉卡拉股份，合計減持超1927萬(wàn)股。

　　博通咨詢(xún)首席分析師王蓬博指出，拉卡拉注冊資本減少屬于上市公司優(yōu)化股本結構的常規操作。此類(lèi)減資并未導致公司實(shí)收資本的大規模收縮，而是通過(guò)注銷(xiāo)未達考核目標或離職員工的限制性股票，實(shí)現股權結構的集中化。

　　“短期內有利于提升每股收益，增強主要股東控制權，但頻繁的資本變動(dòng)背后折射出公司治理的不穩定性。這種操作雖未直接影響現金流，卻釋放出業(yè)績(jì)承壓、激勵計劃難以?xún)冬F的負面信號，反映出核心團隊對達成增長(cháng)目標信心不足。更值得警惕的是，減資疊加主要股東此前的實(shí)質(zhì)性減持，暴露出資本方對支付賽道長(cháng)期價(jià)值的審慎態(tài)度?！蓖跖畈┍硎?。

　　在提出回購注銷(xiāo)相關(guān)股份、減少注冊資本時(shí)，拉卡拉也曾提到，“公司第二期限制性股票激勵計劃第二個(gè)解除限售期公司層面業(yè)績(jì)考核未達成”。從業(yè)績(jì)表現來(lái)看，2025年上半年，拉卡拉營(yíng)收和凈利潤繼續雙降，其中營(yíng)業(yè)收入26.51億元，同比下降11.1%；凈利潤2.29億元，同比下滑45.33%。同時(shí)，受銀行卡收單市場(chǎng)整體影響，該公司支付交易總金額同比下降9.2%。

　　股價(jià)方面，10月13日，拉卡拉股價(jià)盤(pán)中最低降至23.02元，創(chuàng )2025年6月4日以來(lái)新低。截至當日收盤(pán)，拉卡拉報24.02元/股，日內跌幅為0.74%。

　　除了營(yíng)收、股價(jià)考驗外，作為持牌支付機構，拉卡拉還有合規壓力。近日，拉卡拉江蘇分公司因違反收單業(yè)務(wù)管理規定，被沒(méi)收違法所得61423.7元，罰款25萬(wàn)元。

　　在王蓬博看來(lái)，拉卡拉近期股價(jià)下行反映的正是市場(chǎng)對其增長(cháng)乏力、盈利模式單一的深度擔憂(yōu)。而作為老牌支付機構，拉卡拉仍在基礎性監管要求上出現問(wèn)題，暴露出內控機制的嚴重問(wèn)題。在監管趨嚴的大環(huán)境下，此類(lèi)低級錯誤極易引發(fā)連鎖處罰，損害品牌信譽(yù)。王蓬博建議，公司應正視治理體系的系統性缺陷，重建風(fēng)控文化。

　　對于注冊資本后續是否還有調整動(dòng)作、提振股價(jià)和業(yè)績(jì)的具體舉措、罰單整改進(jìn)展等問(wèn)題，北京商報記者向拉卡拉進(jìn)行采訪(fǎng)，對方僅表示，相關(guān)信息以官方平臺公開(kāi)披露的信息為準。