延續7月份理財規模的固收+增長(cháng)，今年8月，存款持續產(chǎn)品市場(chǎng)排名前列的流入理財睞理財公司再度獲得資金凈流入，規模繼續增長(cháng)。銀行今年以來(lái)，受青伴隨大行存款利率下調疊加中小銀行多輪跟進(jìn)“補降”，固收+“比價(jià)效應”下的存款持續產(chǎn)品銀行理財產(chǎn)品成為存款流入方向，含權益資產(chǎn)的流入理財睞產(chǎn)品頗受歡迎。

　　近日，銀行證券時(shí)報記者獨家獲得的受青數據顯示，規模均超過(guò)1萬(wàn)億元、固收+市場(chǎng)排名前14的存款持續產(chǎn)品理財公司（包括6家國有行和8家股份行旗下理財公司）中，有12家在8月份實(shí)現存續余額凈增長(cháng)。流入理財睞上述14家理財公司規模合計增長(cháng)約2857億元，銀行總規模增至25.02萬(wàn)億元。受青不過(guò)，從月度環(huán)比增幅來(lái)看，8月份增量不及7月份約1.8萬(wàn)億元的增量，主要原因是7月份是下半年首月，是銀行業(yè)受存款季節性出表產(chǎn)生大幅波動(dòng)的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

　　國有大行旗下理財公司成存款“搬家”的主要承接方。數據顯示，工農中建國有行旗下4家理財公司，8月份規模增幅合計達1442億元，占上述14家理財公司合計增幅約一半，其中工銀理財單月增長(cháng)約650億元，處于行業(yè)增幅首位；其次是民生理財，單月增幅亦超過(guò)600億元。截至8月末，6家2萬(wàn)億元規模以上的理財公司按規模順序排名，分別為招銀理財（2.53萬(wàn)億元）、興銀理財（2.38萬(wàn)億元）、信銀理財（2.25萬(wàn)億元）、農銀理財（2.1萬(wàn)億元）、工銀理財（2.1萬(wàn)億元）和中銀理財（2.05萬(wàn)億元）。

　　日前，國信證券經(jīng)濟研究所金融團隊最新理財行業(yè)研報援引機構數據預估，銀行理財行業(yè)整體規?；蛞淹黄?3萬(wàn)億元。該研報表示，考慮到近期債市表現較弱，純債類(lèi)產(chǎn)品吸金效果變差，理財規模擴張或已經(jīng)找到新的產(chǎn)品賽道。零售端“固收+”和企業(yè)理財需求，被視為構成近期銀行理財規模擴張的兩個(gè)“超級賽道”：

　　一是受居民多資產(chǎn)理財需求影響，居民尋求更高收益的理財渠道，為滿(mǎn)足此類(lèi)需求，銀行理財2025年以來(lái)加大R3（中等風(fēng)險）等級產(chǎn)品研發(fā)，尤其通過(guò)5%~10%倉位配置指數增強、量化中性等產(chǎn)品，較好達到了業(yè)績(jì)比較基準（2.5%~3.0%），使得今年“固收+”方向理財研發(fā)積極性顯著(zhù)高于純債類(lèi)產(chǎn)品。

　　二是企業(yè)理財需求變化，利率下行與市場(chǎng)不確定性促使企業(yè)通過(guò)理財提升閑置資金收益，實(shí)現降本增效，尤其是人民幣匯率升值，企業(yè)更傾向于把美元存款換匯后轉向人民幣理財。相關(guān)對公理財產(chǎn)品以R1、R2專(zhuān)屬產(chǎn)品為主，既有流動(dòng)性較好的現金增厚產(chǎn)品，也有封閉期較長(cháng)的純債類(lèi)產(chǎn)品（以高等級信用債為主）。

　　中信建投證券研報認為，“固收+”類(lèi)型產(chǎn)品為存款“搬家”提供新路徑。在低利率環(huán)境下，傳統債券資產(chǎn)收益率走低，“固收+”多元配置優(yōu)勢凸顯。根據普益標準數據，2025年7月理財公司新發(fā)權益類(lèi)產(chǎn)品共8款，新發(fā)混合類(lèi)產(chǎn)品45款，均超過(guò)上半年月均新發(fā)數量。

　　值得一提的是，流動(dòng)性較好的現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品不增反降，產(chǎn)品年化收益率也普遍降至2%以下。據證券時(shí)報記者統計，上述14家理財公司現金類(lèi)產(chǎn)品余額共計約5.95萬(wàn)億元，較年初減少超2965億元，在總規模中的占比約23.78%，較1月末占比減少超3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )年內新低。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：證券時(shí)報）