來(lái)源：上海證券報·中國證券網(wǎng)

上證報中國證券網(wǎng)訊（林玉蓮 記者 曾慶怡）近日，東吳的重市場(chǎng)普遍預計美聯(lián)儲將在9月會(huì )議上降息25個(gè)基點(diǎn)。證券9月10日，研究源化業(yè)首影響油東吳證券研究所能源化工行業(yè)首席分析師陳淑嫻在接受上海證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，工行國際若降息力度在預期范圍內，席分析師嫻美國擴張性貨幣政策將降低利率水平，陳淑C策促使投資需求擴大，略轉實(shí)體經(jīng)濟總需求擴大，變成變量進(jìn)而助推原油價(jià)格上漲。東吳的重

陳淑嫻進(jìn)一步分析稱(chēng)，證券如果美國降息力度超預期，研究源化業(yè)首影響油國際油價(jià)可能會(huì )短暫沖高，工行國際但會(huì )逐漸恢復理性，席分析師嫻最終回到平衡的陳淑C策狀態(tài)。

陳淑嫻表示，略轉如果美聯(lián)儲降息目的是預防衰退，表明美國經(jīng)濟下滑和勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的壓力較大，原油需求整體仍然是下滑趨勢，國際油價(jià)存下行風(fēng)險。

對于今年以來(lái)國際原油市場(chǎng)情況，陳淑嫻認為，有幾個(gè)重要的變化值得關(guān)注。

一是OPEC+（歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國組成的聯(lián)盟）從“減產(chǎn)保價(jià)”轉向“增產(chǎn)保份額”。今年4月、9月，OPEC+分別對外宣布增產(chǎn)220萬(wàn)桶/天、165萬(wàn)桶/天的計劃，且將在10月初確定增產(chǎn)節奏。具體來(lái)看，OPEC+的原油產(chǎn)量與國際油價(jià)水平有關(guān)。國際油價(jià)低于60美元/桶時(shí)，OPEC+實(shí)際產(chǎn)量常低于目標值（如4月-6月）；國際油價(jià)高于60美元/桶時(shí)，其產(chǎn)量與目標匹配（如7月-8月）。

“OPEC+生產(chǎn)策略的轉變是今年原油供給端最大的變化?！标愂鐙拐f(shuō)，沙特、阿聯(lián)酋等國主動(dòng)提速增產(chǎn)，擴大市場(chǎng)份額，一方面是基于OPEC+組織對全球原油需求相對樂(lè )觀(guān)；另一方面，這也與今年以來(lái)中東局勢變化劇烈有關(guān)。特朗普上臺后首次出訪(fǎng)目的地就是沙特，沙特加強了與美國的政治經(jīng)濟軍事合作。當下，特朗普重要的任務(wù)是控制通脹，美國國內原油能源政策效果有限，頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(cháng)面臨加大壓力，沙特帶動(dòng)OPEC+增產(chǎn)也有助于提高全球原油供應，從而壓制油價(jià)和通脹水平。

二是地緣因素對油價(jià)短期產(chǎn)生影響，但長(cháng)期影響有限?；仡?025年，伊以沖突加劇中東地區原油供應風(fēng)險，國際油價(jià)短暫飆升，而后油價(jià)又快速回落。

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