文｜雷達財經(jīng)丁禹
編輯 | 孟帥
永輝超市尚未走出業(yè)績(jì)困境之際，永輝億創(chuàng )身為公司創(chuàng )始人、年虧擬套董事長(cháng)的掉百張軒松卻拋出一項減持計劃。
據永輝超市11月11日發(fā)布的始人公告，張軒松及其一致行動(dòng)人因自身資金需求擬減持公司不超過(guò)9075萬(wàn)股?，F億若以公告當日4.74元/股的永輝億創(chuàng )收盤(pán)價(jià)計算，本次減持最高可套現4.3億元。年虧擬套
而在此次減持前的掉百10月末，永輝超市剛剛交出了一份頗為“慘淡”的始人三季報。今年前三季度，現億公司不僅營(yíng)收下滑超兩成，永輝億創(chuàng )歸母凈利潤更是年虧擬套暴跌811.6%，錄得虧損7.1億元。掉百而自2021年起，始人公司累計虧損規模更是現億突破百億。
目前，永輝超市的“胖改”之路已進(jìn)行一年半左右的時(shí)間。截至第三季度末，公司現存改調已開(kāi)業(yè)門(mén)店共計222家，占總門(mén)店數量的比例接近一半。
永輝新任CEO王守誠透露，永輝已經(jīng)完成“胖改”的第一個(gè)階段：對人和政策、商品的更新，現在進(jìn)入到第二個(gè)階段，接下來(lái)會(huì )在商品板塊進(jìn)入更深入的調改。
值得一提的是，在不久前剛剛揭曉的《2025胡潤百富榜》中，張軒松以105億元的財富位列榜單第677名，身家較上年上漲超六成。
不過(guò)，永輝超市年內在資本市場(chǎng)上的表現并不盡如人意。截至11月14日收盤(pán)，永輝超市報4.64元/股，股價(jià)較年初縮水近27%。
高管接連減持，董事長(cháng)張軒松或套現4.3億
11月11日晚，永輝超市發(fā)布公告稱(chēng)，公司近日收到董事長(cháng)張軒松及其一致行動(dòng)人出具的《股份減持計劃告知函》。
公告顯示，因自身資金需求，張軒松及其一致行動(dòng)人擬通過(guò)集中競價(jià)交易方式減持公司股份合計不超過(guò)9075萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的1%。
此次減持計劃自公告之日起十五個(gè)交易日后的三個(gè)月內進(jìn)行，減持價(jià)格視市場(chǎng)情況確定。
若按公告發(fā)布日永輝超市4.74元/股的收盤(pán)價(jià)計算，張軒松及其一致行動(dòng)人此次減持最高可套現4.3億元。
據天眼查及公司公告，張軒松目前在永輝超市擔任董事、董事長(cháng)職務(wù)。截至此次公告披露當天，張軒松直接持有公司7.91億股股份，持股比例為8.72%。
而張軒松的一致行動(dòng)人包括上海喜世潤投資管理有限公司-喜世潤合潤6號私募證券投資基金在內的6家公司基金。
截至公告披露日，張軒松及其一致行動(dòng)人合計持有永輝超市約12.75億股，占公司總股本的14.05%。
其中，本次減持計劃的減持主體——上海喜世潤投資管理有限公司-喜世潤合潤6號私募證券投資基金持有公司股份約1.7億股，占公司總股本的1.87%。
雷達財經(jīng)注意到，就在不久前的11月7日，永輝超市剛剛披露了公司副總裁羅雯霞減持股份結果公告。
據了解，羅雯霞此次減持計劃于10月中旬公布，因個(gè)人資金需求原因，羅雯霞擬通過(guò)集中競價(jià)方式減持公司股份不超過(guò)約10.88萬(wàn)股，減持比例不超過(guò)0.0012%。
截至11月7日，羅雯霞通過(guò)集中競價(jià)方式減持股份10.88萬(wàn)股，占公司總股本0.0012%，減持計劃已實(shí)施完畢。按照4.59元/股的價(jià)格計算，羅雯霞此次減持涉及總金額約49.89萬(wàn)元。
不到五年虧超百億，永輝超市業(yè)績(jì)持續承壓
對于正處于“胖改”關(guān)鍵時(shí)期且業(yè)績(jì)持續低迷的永輝超市而言，兩大高管的接連減持，無(wú)疑給公司的發(fā)展蒙上了一層陰影。
據同花順iFinD數據，從2021年開(kāi)始，永輝超市的營(yíng)收便連續多年下滑。在此期間，公司的營(yíng)收從900億+的水準一路下滑至2024年的675.74億元。
而永輝超市的歸母凈利潤表現則更為慘淡，自2021年以來(lái)，公司的年度歸母凈利潤始終保持虧損狀態(tài)，其中2021年的單年虧損規模甚至逼近40億元。
進(jìn)入2025年，永輝超市的業(yè)績(jì)持續承壓。據公司最新披露的財報，前三季度，公司營(yíng)收降幅再次擴大，同比減少22.21%至424.34億元。
而永輝超市前三季度的歸母凈利潤更是暴跌811.6%，錄得虧損7.1億元。從2021年至今，永輝超市的累計歸母凈利潤虧損已超過(guò)百億。
同時(shí)，雷達財經(jīng)注意到，截至三季度末，永輝超市的負債和資產(chǎn)總額分別為281.29億元、316.2億元，資產(chǎn)負債率高達88.96%。
其中，公司的流動(dòng)負債和流動(dòng)資產(chǎn)分別為178.36億元和112.39億元，流動(dòng)比率僅為0.63。這表明公司在長(cháng)期身陷虧損泥沼的同時(shí)，還面臨著(zhù)不小的償債壓力。
對于近期的業(yè)績(jì)表現，永輝超市在三季報中解釋稱(chēng)，公司營(yíng)收減少，一方面是因為零售行業(yè)競爭激烈，部分消費者消費習慣的改變以及消費者對購物體驗、商品品質(zhì)等要求更高，公司客流、客單均出現一定程度下滑。
另一方面，永輝超市主動(dòng)進(jìn)行門(mén)店優(yōu)化調改，在對潛力門(mén)店進(jìn)行關(guān)店改造的同時(shí)淘汰關(guān)閉了部分尾部門(mén)店。永輝超市認為，受以上兩方面因素的共同影響，公司同店銷(xiāo)售及門(mén)店數量均有所下滑。
而對于利潤端的失利，永輝超市則歸因于受到營(yíng)收和毛利率下滑的影響。
其中，三季度毛利率下滑，主要是公司在門(mén)店調改過(guò)程中主動(dòng)優(yōu)化商品結構和采購模式，在淘汰舊品，引入新品的過(guò)程中主動(dòng)推動(dòng)裸價(jià)和控后臺的策略，屬于轉型過(guò)程中的短期影響。
事實(shí)上，自去年“胖改”計劃提出以來(lái)，永輝超市的門(mén)店調改工作便一直在如火如荼地進(jìn)行中。
三季報顯示，截至9月30日，永輝超市在全國共有450家門(mén)店，其中現存改調已開(kāi)業(yè)門(mén)店共計222家，占比將近一半。
“胖改”一年半，永輝超市還需“努力”
永輝超市和胖東來(lái)結緣，可以追溯至2024年5月。彼時(shí)，永輝超市派遣高管來(lái)到許昌，向爆火網(wǎng)絡(luò )的頂流商超——胖東來(lái)取經(jīng)。
同年6月下旬，胖東來(lái)幫扶永輝超市門(mén)店調改首店開(kāi)業(yè)。此后，在胖東來(lái)的幫扶下，永輝超市陸續有越來(lái)越多的門(mén)店完成改造。
同時(shí)，永輝超市自主調改也在并行，門(mén)店對商品結構、品質(zhì)、價(jià)格、賣(mài)場(chǎng)布局動(dòng)線(xiàn)、環(huán)境、服務(wù)及員工待遇等方面進(jìn)行了全面革新。
時(shí)間轉眼來(lái)到2024年，永輝超市迎來(lái)“易主時(shí)刻”：名創(chuàng )優(yōu)品控制的駿才國際擬斥資62.7億元將永輝超市29.4%的股權收入囊中。前述交易完成后，駿才國際一躍成為永輝超市的第一大股東。
同年9月，永輝超市公眾號發(fā)布公告，針對名創(chuàng )優(yōu)品收購股權、創(chuàng )始人張軒松持股以及公司與胖東來(lái)之間的合作等情況進(jìn)行進(jìn)一步說(shuō)明。
永輝超市強調，接下來(lái)，其還將持續學(xué)習胖東來(lái)，胖東來(lái)也會(huì )持續幫扶永輝超市調整，盡力實(shí)現健康運行目標。
而名創(chuàng )優(yōu)品創(chuàng )始人葉國富，其實(shí)也是胖東來(lái)模式的堅定擁護者。
在去年9月的電話(huà)會(huì )議上，葉國富曾直言：“過(guò)去十幾年，我走遍了全球，看過(guò)各種各樣的零售業(yè)態(tài)和模式之后，我發(fā)現比Costco、山姆和Trader Joe's更優(yōu)秀的零售模式原來(lái)是在中國，那就是胖東來(lái)模式。事實(shí)上，我認為胖東來(lái)模式是中國超市的唯一出路?！?/p>
雷達財經(jīng)了解到，在永輝超市之前，就已有同行拜訪(fǎng)過(guò)胖東來(lái)。據媒體報道，早在2014年，曾參與盛和塾中國區運營(yíng)管理、長(cháng)期從事商業(yè)游學(xué)的慶金帶著(zhù)馬克華菲的高管團探訪(fǎng)胖東來(lái)。
2023年，胖東來(lái)因在“顧客與員工爭執事件”中的妥善處理方式迅速火爆出圈。
此后，憑借優(yōu)質(zhì)貼心的服務(wù)和優(yōu)渥的員工福利待遇，胖東來(lái)吸引到外界越來(lái)越多的關(guān)注，更被網(wǎng)友稱(chēng)為“沒(méi)有淡季的6A級景區”。
雷達財經(jīng)從胖東來(lái)官網(wǎng)獲悉，截至11月13日，僅憑十余家門(mén)店，胖東來(lái)今年便已斬獲超200億元的營(yíng)收，其單店營(yíng)收額遠超眾多上市商超，而這甚至還是在于東來(lái)稱(chēng)“2025年會(huì )盡量把銷(xiāo)售額控制在200億以?xún)取鼻闆r下達成的。
如此誘人的業(yè)績(jì)表現，永輝超市甘愿“拜師學(xué)藝”也變得順理成章。
今年10月，在“胖改”近一年半之后，永輝超市新任CEO王守誠在接受采訪(fǎng)時(shí)透露，“調改至今，調改店的客流平均增長(cháng)80%；超過(guò)60%進(jìn)入穩定期的調改門(mén)店盈利水平超過(guò)過(guò)去五年最高值?！?/p>
“我們有個(gè)共識，調改沒(méi)有一個(gè)結束的點(diǎn)。人和政策、商品的更新只是第一個(gè)階段，現在進(jìn)入到第二個(gè)階段，接下來(lái)會(huì )在商品板塊進(jìn)入更深入的調改?！蓖跏卣\強調。
據21世紀經(jīng)濟報道，永輝超市表示，調改門(mén)店的吸引力正在提升。截至2025年10月，102家調改門(mén)店顧客凈推薦值（NPS）均值超40%，19家標桿門(mén)店超50%。
國慶中秋雙節期間，調改店整體銷(xiāo)售額同比增超100%，買(mǎi)單客流提升超80%，16款爆品銷(xiāo)售增超10倍。
不過(guò)，外界對永輝調改也不乏質(zhì)疑聲音，從實(shí)際效果來(lái)看，永輝超市的“胖改”轉型之路仍有進(jìn)一步改善的空間。
據深圳新聞網(wǎng)去年11月報道，有網(wǎng)友發(fā)帖對永輝超市的個(gè)別調改店進(jìn)行吐槽：?jiǎn)T工完全不理人，裝熟食裝好了就酷酷地擺在柜臺上；商品“含胖量”并不高；動(dòng)線(xiàn)不清晰，人流交織對沖；商品還是很貴……
另?yè)鹑诮鐖蟮?，“體驗變好了、服務(wù)更細致了”，是很多消費者前往調改后門(mén)店的共識，但多位員工在社交平臺上發(fā)帖抱怨，調改后工作內容大幅增加，培訓、檢查、加班不斷，但到手薪資與之前相差不大，假期還變少了，“想學(xué)胖東來(lái)，但又舍不得員工好”。
而僅從持續虧損的業(yè)績(jì)表現來(lái)看，在砍掉眾多門(mén)店、大力“胖改”后，永輝超市目前尚未走出轉型的陣痛期。
(責任編輯：熱點(diǎn))
