国产91精品在线播放,9久9久热精品视频在线观看,啪啪毛片,九九热在线免费视频,91av毛片,国产91小视频,国产福利区一区二在线观看

專(zhuān)題：科技跳水“老登”崛起 機構仍看好A股穩步上行趨勢不改

　　鮑威爾表示，月降當前政策處于艱難平衡期。息成

　　當地時(shí)間10月14日，定局在美國政府停擺導致經(jīng)濟數據發(fā)布受阻的鮑威背景下，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，爾數自9月決策會(huì )議以來(lái)，空令美國經(jīng)濟前景基本保持不變。美聯(lián)當前政策取向已進(jìn)入艱難平衡期：一邊是儲面通脹壓力尚未完全緩解，另一邊是臨挑就業(yè)市場(chǎng)持續走弱。盡管鮑威爾未對下一步行動(dòng)給出明確信號，月降但市場(chǎng)普遍預期，息成美聯(lián)儲將在10月底的定局會(huì )議上再次降息。

　　“現在沒(méi)有無(wú)風(fēng)險的鮑威路徑?！滨U威爾在全美商業(yè)經(jīng)濟協(xié)會(huì )（NABE）年會(huì )上說(shuō)，爾數“如果行動(dòng)太快，空令可能會(huì )讓抗通脹任務(wù)半途而廢；但若行動(dòng)太慢，勞動(dòng)力市場(chǎng)也可能遭到不必要的損害?！?/p>

　　這番講話(huà)是鮑威爾自9月議息會(huì )議以來(lái)的首次公開(kāi)發(fā)聲。美聯(lián)儲上月將聯(lián)邦基金利率下調25個(gè)基點(diǎn)至4%至4.25%，為年內首次降息，并暗示可能在年底前再降兩次。根據芝商所FedWatch工具，市場(chǎng)目前預期美聯(lián)儲在10月28日至29日會(huì )議上再次降息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近100%。

　　就業(yè)放緩風(fēng)險上升

　　鮑威爾在講話(huà)中多次提到勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲態(tài)。他認為，美國正處于“低招聘、低裁員”的階段，職位空缺的持續下降可能很快反映在失業(yè)率上?！拔覀兘?jīng)歷過(guò)一個(gè)罕見(jiàn)的時(shí)期——崗位需求下降但失業(yè)率保持穩定，但這種情況可能已接近極限?！?/p>

　　美國失業(yè)率8月升至4.3%，為過(guò)去一年新高。由于政府停擺，9月非農就業(yè)報告被迫推遲，市場(chǎng)對勞動(dòng)力狀況的判斷更加模糊。鮑威爾表示，這種信息缺口對決策形成挑戰：“我們很快就會(huì )開(kāi)始錯過(guò)數據，特別是10月的核心數據。如果停擺持續下去，數據甚至不會(huì )被收集?！?/p>

　　多位與會(huì )經(jīng)濟學(xué)家認為，就業(yè)下行風(fēng)險正成為美聯(lián)儲內部關(guān)注的焦點(diǎn)。機構MacroPolicy Perspectives創(chuàng )始人朱莉婭·科羅納多（Julia Coronado）表示：“10月降息幾乎是板上釘釘。勞動(dòng)力市場(chǎng)的風(fēng)險并未緩解，反而在增加?！?/p>

　　美國咨商會(huì )高級經(jīng)濟學(xué)家葉蓮娜·舒利亞季耶娃（Yelena Shulyatyeva）認為，美聯(lián)儲正從“抗通脹優(yōu)先”逐步過(guò)渡到“平衡增長(cháng)與就業(yè)”的階段?！爱斍帮L(fēng)險更多集中在就業(yè)端，這將決定短期內的政策方向?！?/p>

　　鮑威爾也提及，美聯(lián)儲內部對未來(lái)路徑仍存在分歧。9月會(huì )議紀要顯示，19名官員中僅10人支持年內再降息兩次，其余多數傾向“少降或不降”。

　　“鮑威爾現在顯得更加謹慎?！碑咇R威首席經(jīng)濟學(xué)家黛安·斯旺克（Diane Swonk）分析稱(chēng)，“這意味著(zhù)他在為2025年的政策路徑保留回旋空間?！?/p>

　　縮表或接近尾聲

　　盡管市場(chǎng)普遍押注美聯(lián)儲將繼續寬松，鮑威爾仍強調，通脹風(fēng)險尚未解除。

　　“近期商品價(jià)格上漲主要是關(guān)稅推動(dòng)的成本上升，而非廣泛的通脹復燃?！彼f(shuō)，“關(guān)稅傳導效應可能是暫時(shí)的，但也可能在未來(lái)幾個(gè)季度形成持續性壓力?！?/p>

　　目前，美國核心個(gè)人消費支出（PCE）物價(jià)指數同比上升2.9%，仍高于美聯(lián)儲2%的目標。鮑威爾表示，美聯(lián)儲的任務(wù)仍是“在不損害就業(yè)的前提下，使通脹重回可持續的目標水平”。

　　他還暗示，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表縮減（QT）進(jìn)程可能在未來(lái)數月接近尾聲?！拔覀冊谫Y產(chǎn)負債表管理上有更大的靈活空間?！滨U威爾說(shuō)，“可能需要放緩縮表節奏，以維持市場(chǎng)流動(dòng)性?！?/p>

　　市場(chǎng)人士普遍認為，這一表態(tài)意味著(zhù)量化緊縮周期即將結束。富國銀行利率策略師邁克爾·舒馬赫（Michael Schumacher）稱(chēng)：“鮑威爾暗示的‘技術(shù)性收尾’信號，顯示美聯(lián)儲已準備在資金市場(chǎng)釋放更多流動(dòng)性?！?/p>

　　但寬松預期也引發(fā)通脹擔憂(yōu)。美國總統特朗普近期多次提及對部分進(jìn)口商品征收關(guān)稅的計劃。鮑威爾在問(wèn)答環(huán)節中回應：“我們確實(shí)收到了相當可觀(guān)的關(guān)稅收入，但問(wèn)題是誰(shuí)在買(mǎi)單？目前看，并非海外出口商，而是零售商和進(jìn)口商?！?/p>

　　他補充，美聯(lián)儲正依賴(lài)更多來(lái)自民間的高頻數據來(lái)填補官方數據缺口，但“這些數據無(wú)法完全取代政府數據，官方統計依然是‘金標準’”。

　　央行決策風(fēng)險上升

　　政府停擺令關(guān)鍵經(jīng)濟數據發(fā)布中斷，美聯(lián)儲面臨看不見(jiàn)前路的困境。美國勞工部推遲發(fā)布9月就業(yè)報告，GDP和零售銷(xiāo)售數據可能延后。

　　鮑威爾解釋?zhuān)M管一些重要的政府數據因政府關(guān)門(mén)而延遲發(fā)布，但美聯(lián)儲會(huì )定期審查各種仍可獲取的公共和私營(yíng)部門(mén)數據，并且還通過(guò)各地區聯(lián)儲維護起的一個(gè)全國性的聯(lián)系網(wǎng)絡(luò )來(lái)收集寶貴見(jiàn)解。

　　同時(shí)，鮑威爾也在回答提問(wèn)時(shí)坦誠，“我們預計無(wú)法彌補未獲得的數據，”鮑威爾表示，“尤其是10月份的數據。如果這種情況持續一段時(shí)間，形勢可能會(huì )變得更加困難?！?/p>

　　投資者目前普遍預期，美聯(lián)儲將在未來(lái)幾個(gè)月維持溫和寬松。倫敦證券交易所集團數據顯示，市場(chǎng)預計年底前累計降息約50個(gè)基點(diǎn)。十年期美債收益率最新收于4.03%，為近六周低位，顯示避險需求升溫。

　　部分分析人士認為，美聯(lián)儲已進(jìn)入“政策容忍期”——允許通脹略高于目標，以換取更穩定的就業(yè)環(huán)境。

　　在講話(huà)結尾，鮑威爾再次強調決策的不確定性：“我們的目標不是尋找完美路徑，而是在復雜的現實(shí)中作出最小代價(jià)的選擇?！?/p>