在美聯(lián)儲議息會(huì )議前發(fā)布的重磅任何經(jīng)濟數據都在引發(fā)市場(chǎng)的關(guān)注。今日美國發(fā)布的數據周度初請失業(yè)金人數下降，表明就業(yè)情況并未惡化。發(fā)布雖然機構普遍預期，美聯(lián)美聯(lián)儲12月降息的儲降概率非常大，但也有機構認為，息預美聯(lián)儲仍有機會(huì )暫停降息。期突

　　失業(yè)數據好于預期

　　美國勞工部周三公布的重磅數據顯示，截至11月22日當周，數據初請失業(yè)金人數經(jīng)季節調整后減少6000人，發(fā)布至21.6萬(wàn)人。美聯(lián)經(jīng)濟學(xué)家此前預計，儲降上周初請失業(yè)金人數為22.5萬(wàn)人。息預

　　美國初請失業(yè)金人數（百萬(wàn)人）、期突續請失業(yè)金人數（百萬(wàn)人）和基準利率走勢

　　初請失業(yè)金是重磅美國衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的核心指標，特指統計周期內首次申請失業(yè)保險救濟金的人數，由美國勞工部每周四定期發(fā)布。該指標通過(guò)追蹤新失業(yè)者申領(lǐng)救濟的動(dòng)態(tài)，直接反映企業(yè)裁員趨勢和就業(yè)市場(chǎng)短期波動(dòng)，被視為經(jīng)濟周期的先行指標。由于本周四是感恩節假期，該報告提前一天發(fā)布。

　　此外，續請失業(yè)金人數（衡量正在領(lǐng)取失業(yè)金人數的指標）則在前一周微升至196萬(wàn)人。自9月以來(lái)，續請失業(yè)金人數總體呈上升趨勢，目前仍接近疫情后勞動(dòng)力市場(chǎng)復蘇時(shí)期的水平。

　　分析認為，特朗普激進(jìn)的貿易和移民政策創(chuàng )造了一個(gè)企業(yè)不愿裁員或雇傭更多工人的環(huán)境，導致了他們和政策制定者所說(shuō)的“不雇不炒”的勞動(dòng)力市場(chǎng)。但由于人工智能的盛行，包括亞馬遜在內的大型企業(yè)正在加大裁員力度。經(jīng)濟學(xué)家預計，這些裁員可能會(huì )體現在明年的初請失業(yè)金數據中，不過(guò)過(guò)去申請失業(yè)金的人數并不總是隨著(zhù)宣布裁員而增加。

　　美聯(lián)儲降息概率提高

　　德國商業(yè)銀行報告指出，周三公布的美國周度初請失業(yè)金數據因其他勞動(dòng)力市場(chǎng)數據缺失而獲得額外關(guān)注。但由于市場(chǎng)已基本消化12月降息預期，該數據不太可能引發(fā)美元大幅波動(dòng)。

　　事實(shí)上，近期的就業(yè)數據沒(méi)有惡化跡象。但市場(chǎng)普遍認為美聯(lián)儲12月降息的概率極大。芝加哥市場(chǎng)交易所美聯(lián)儲觀(guān)察（FedWatch）工具顯示，市場(chǎng)預計美聯(lián)儲有近85%的概率會(huì )降幅2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　高盛最新預計，美聯(lián)儲將在12月的會(huì )議上實(shí)施連續第三次降息。該行認為，通脹放緩以及勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫，為政策制定者進(jìn)一步放松貨幣政策提供了空間?！懊髂甑娘L(fēng)險傾向于進(jìn)行更多次降息，因為核心通脹方面的消息一直有利，而就業(yè)市場(chǎng)的惡化可能難以通過(guò)我們預期的溫和的周期性增長(cháng)加速來(lái)遏制?！备呤⑦€預計，美聯(lián)儲2026年將再降息兩次，分別在3月和6月，最終將聯(lián)邦基金利率降至3.00%—3.25%的區間。

　　但也有機構認為，美聯(lián)儲降息并非板上釘釘。

　　摩根大通就認為，美聯(lián)儲下月會(huì )議的決策“極為接近”，比去年9月的情況更難判斷。此前的經(jīng)濟數據為鷹派和鴿派都提供了充足的辯論材料，無(wú)論最終決定如何都可能出現多位委員投反對票。

　　該行認為，美聯(lián)儲主席鮑威爾和會(huì )議紀要此前已暗示委員會(huì )希望放緩降息節奏，9月就業(yè)報告為暫停降息提供了理由。但摩根大通也提醒，可能低估了決策中的政治因素，且判斷可能過(guò)度依賴(lài)鷹派非投票委員的言論。

　　摩根大通稱(chēng)，按照修正后的預測路徑，美聯(lián)儲將在12月暫停降息，隨后在明年1月和5月分別降息，然后進(jìn)入觀(guān)望期。