◎記者 劉怡鶴 鄭維漢

　　當地時(shí)間9月9日，甲骨甲骨文公布了2026財年第一財季的大增業(yè)績(jì)數據，宣布公司未實(shí)現履約義務(wù)（RPO，國內尚未確認的算力已簽約收入）已經(jīng)達到4550億美元，同比大增359%。產(chǎn)業(yè)9日盤(pán)后，鏈再甲骨文股價(jià)大漲28%，迎催10日盤(pán)前漲幅擴大至33%。甲骨

　　甲骨文RPO大增，大增意味著(zhù)AI基建需求強勁，國內推理算力供不應求，算力AI正進(jìn)行大規模落地。產(chǎn)業(yè)10日的鏈再A股盤(pán)面上，CPO、迎催算力等AI產(chǎn)業(yè)鏈股“卷土重來(lái)”。甲骨

　　業(yè)內看好國內直接配套海外供應鏈的公司持續性。鑒于中國擁有全世界最完備的工業(yè)生產(chǎn)體系，在A(yíng)I落地方面的優(yōu)勢凸顯，國內AI產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節可能被低估。

　　算力需求能見(jiàn)度提升至2030年

　　甲骨文2026財年第一財季的業(yè)績(jì)增長(cháng)，特別是RPO的顯著(zhù)提升，被視為在手訂單“海嘯級”大超預期，算力需求的能見(jiàn)度直抵2030年。

　　第一財季，公司總營(yíng)收為149億美元，同比增長(cháng)12%；非GAAP下的凈利潤為43億美元，同比增長(cháng)8%。不過(guò)，其本季度業(yè)績(jì)的重點(diǎn)并非單個(gè)季度的營(yíng)收表現，而是積壓訂單的顯著(zhù)增長(cháng)。

　　甲骨文在第一財季與三家不同客戶(hù)簽署了四份價(jià)值數十億美元的合同，這使得RPO合同積壓增長(cháng)359%，達4550億美元。未來(lái)幾個(gè)月，甲骨文預計將再簽下數家價(jià)值量達數十億美元的客戶(hù)，RPO極有可能突破5000億美元大關(guān)。

　　甲骨文管理層強調，目前AI推理市場(chǎng)的規模遠超AI訓練市場(chǎng)，而市場(chǎng)上的推理算力正在被耗盡。公司憑借在企業(yè)數據庫領(lǐng)域的領(lǐng)導地位，使企業(yè)客戶(hù)能在保障數據私密性的前提下，安全地結合私有數據與公有數據，利用大語(yǔ)言模型進(jìn)行推理。

　　基于此，甲骨文給出的業(yè)績(jì)指引更加樂(lè )觀(guān)，預計公司2026財年的云基礎設施收入將同比增長(cháng)77%，達到180億美元。在之后的四年，公司云基礎設施收入還將分別增至320億美元、730億美元、1140億美元和1440億美元。

　　“在給出的預期中，大部分收入已計入RPO中，甲骨文正以輝煌的姿態(tài)邁入2026財年?！奔坠俏氖紫瘓绦泄偎_夫拉·卡茨（Safra Catz）表示。

　　此外，甲骨文和全球其他科技巨頭一致，同樣大幅增加AI基礎設施開(kāi)支，預計該公司2026財年的資本支出將達到約350億美元，主要用于產(chǎn)生收入的數據中心設備。BAT“>騰訊）第二季度的資本開(kāi)支合計615.83億元，同比上漲168%，總體呈現“規模擴張、結構優(yōu)化”的特征，重點(diǎn)向AI基礎設施與核心技術(shù)研發(fā)傾斜。

　　海內外AI落地均值得期待

　　新催化因素再次佐證了AI產(chǎn)業(yè)鏈行情的持續性，算力硬件仍是率先受益的環(huán)節。9月10日，A股盤(pán)面上，CPO、算力等AI產(chǎn)業(yè)鏈股再度強勢上漲，嘉元科技、東山精密、工業(yè)富聯(lián)、景旺電子等均漲停，勝宏科技股價(jià)逼近300元續創(chuàng )新高。

　　從資金流入來(lái)看，10日工業(yè)富聯(lián)特大單凈流入47.37億元，中際旭創(chuàng )流入13.97億元，東山精密流入13.57億元，新易盛、勝宏科技均流入超10億元。

　　展望后市：一方面，業(yè)內看好國內直接配套海外供應鏈的公司持續性；另一方面，在海內外AI產(chǎn)業(yè)共振的共識下，國內AI產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節，包括云、GPU、服務(wù)器、存儲等可能被低估。中國擁有全世界最完備的工業(yè)生產(chǎn)體系，在人工智能應用創(chuàng )新和場(chǎng)景適配等方面具有較好的后發(fā)優(yōu)勢。

　　從國內AI產(chǎn)業(yè)落地來(lái)看，近日出臺的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），圍繞科學(xué)技術(shù)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、消費提質(zhì)、民生福祉、治理能力、全球合作領(lǐng)域開(kāi)展“人工智能+”重點(diǎn)行動(dòng)，推動(dòng)人工智能與經(jīng)濟社會(huì )各領(lǐng)域各行業(yè)廣泛深度融合。

　　上海市人工智能行業(yè)協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)鐘俊浩接受上證報記者采訪(fǎng)表示，《意見(jiàn)》的出臺標志著(zhù)我國AI發(fā)展進(jìn)入規?；?、生態(tài)化、深水區的關(guān)鍵階段。展望下半年，AI技術(shù)將在“AI+工業(yè)”、人形機器人、智能體等應用場(chǎng)景領(lǐng)域持續滲透，在經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展各領(lǐng)域普及。

　　以“AI+工業(yè)”為例，AI與工業(yè)的融合將突破單點(diǎn)應用，向全流程協(xié)同進(jìn)化。人工智能已經(jīng)對鋼鐵、航空、船舶、紡織、工業(yè)母機等各領(lǐng)域實(shí)現了工藝流程層面的賦能。接下來(lái)，一方面會(huì )有更多的工業(yè)門(mén)類(lèi)結合AI，形成工藝和參數的調優(yōu)，具有廣闊的發(fā)展空間；另一方面，AI正在從工藝單點(diǎn)調優(yōu)，向整體流程優(yōu)化進(jìn)行變革，從而進(jìn)一步提升整體工業(yè)制造水準。

　　上證報記者從中移九天人工智能科技（北京）有限公司（九天人工智能研究院）了解到，中國移動(dòng)與多家央企和行業(yè)龍頭形成深度合作，將AI技術(shù)深度融入重點(diǎn)行業(yè)核心業(yè)務(wù)環(huán)節。例如，在能源行業(yè)，中國移動(dòng)與中國石油合作打造昆侖大模型，應用于常減壓裝置智能控制、裝備工程設計等場(chǎng)景；在醫療領(lǐng)域，九天醫療大模型在協(xié)和醫院、廣州120等機構落地，賦能急救、病歷生成、智能隨訪(fǎng)等場(chǎng)景；在航空領(lǐng)域，中國移動(dòng)與中航信合作推出民航客服大模型，優(yōu)化航空客服熱線(xiàn)服務(wù)；農業(yè)保障方面，中國移動(dòng)聯(lián)合中國中化共建農業(yè)大模型，聯(lián)合中儲糧共建儲糧大模型。