美國總統特朗普

　　特朗普政府2.0時(shí)代，特朗臺后國際金價(jià)屢創(chuàng )歷史新高，普上目前已累計上漲近45%，金價(jià)機構是漲近全球表現最好的主流資產(chǎn)。

　　“新債王”、到美雙線(xiàn)資本首席執行官兼首席投資官杰弗里·岡拉克預測，特朗臺后金價(jià)將在今年年底前達到每盎司4000美元。普上高盛甚至認為，金價(jià)機構金價(jià)在極端情況下，漲近未來(lái)可能會(huì )漲至5000美元。到美

　　特朗普政府與金價(jià)

　　自2025年1月上臺以來(lái)，特朗臺后特朗普政府內外政策共同作用，普上推動(dòng)國際金價(jià)飆漲。金價(jià)機構

　　先是漲近搖擺不定的關(guān)稅政策。

　　據新華社報道，到美北京時(shí)間4月3日凌晨，特朗普官宣，對各國開(kāi)征所謂“對等關(guān)稅”。此消息一出，當天作為主要避險資產(chǎn)的黃金盤(pán)中便達到新高點(diǎn)，一度超過(guò)3200美元的價(jià)格。

　　此后，美國關(guān)稅政策反復變換。在多方壓力下，特朗普又在4月9日宣布暫緩對部分貿易對象征收高額“對等關(guān)稅”90天，直到7月9日，但維持10%的“基準關(guān)稅”。雖然美國政府多次宣稱(chēng)，正加緊與多國進(jìn)行貿易談判，但進(jìn)度顯然不及美方預期。

　　這樣左右搖擺的立場(chǎng)，反而加劇了市場(chǎng)擔憂(yōu)。加上地緣政治不確定性增加，更是為金價(jià)的走高添了一把火。到了7月份，國際金價(jià)已經(jīng)漲到3336美元/盎司。

　　特朗普政府的對外關(guān)稅政策加劇了市場(chǎng)擔憂(yōu)，其對內推動(dòng)寬松貨幣政策則進(jìn)一步導致美元走弱，金價(jià)上漲。

　　再次上臺以來(lái)，特朗普政府就不斷對美聯(lián)儲施壓，要求降息，認為利率應降至1%。特朗普本人也多次點(diǎn)名批評美聯(lián)儲主席鮑威爾，甚至威脅要解除其職位。在社交媒體上，特朗普曾稱(chēng)鮑威爾是“真正的笨蛋”，指責他因長(cháng)期維持過(guò)高利率而阻礙經(jīng)濟。

　　特朗普政府的多次干預施壓，終于在9月“起效”，美聯(lián)儲終于降息了。

　　9月18日凌晨，據新華社報道，美聯(lián)儲宣布，近期指標顯示，美國上半年經(jīng)濟活動(dòng)增長(cháng)放緩，就業(yè)增長(cháng)放緩，通脹率有所上升，鑒于風(fēng)險平衡變化，決定將聯(lián)邦基金利率目標區間下調25個(gè)基點(diǎn)。

　　在降息政策落地后，現貨黃金價(jià)格快速上沖至3707美元/盎司。

　　世界黃金協(xié)會(huì )表示，降息后，持有美元現金儲備的利息將會(huì )降低，其吸引力將不如黃金。另外，特朗普政府多次針對美聯(lián)儲獨立性發(fā)出的威脅言論，引發(fā)了市場(chǎng)對美元和美國國債市場(chǎng)穩定性的擔憂(yōu)。

　　多種因素作用下，金價(jià)漲得更快。

　　截至目前，國際黃金的價(jià)格已經(jīng)累計上漲近45%，創(chuàng )下了自1979年以來(lái)最大的年度漲幅。

　　相比之下，2025年年初至今，美元持續走弱，已經(jīng)累計下跌逾9%。

　　金價(jià)還會(huì )漲

　　多家權威機構預測，未來(lái)黃金價(jià)格還會(huì )飆漲。

　　巴克萊銀行的策略師則在報告中表示，相對于美元和美國國債，現在黃金價(jià)格沒(méi)有被高估。

　　首先，美聯(lián)儲今年極有可能采取進(jìn)一步貨幣寬松政策。

　　根據美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）發(fā)布的利率預期“點(diǎn)陣圖”，美聯(lián)儲官員對2025年、2026年、2027年的利率預期中值分別為3.6%、3.4%、3.1%。如果美聯(lián)儲未來(lái)按此預期調整利率，就意味著(zhù)2025年還有50個(gè)基點(diǎn)的下調空間，可能會(huì )在10月、12月分別下調25個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾

　　此外，特朗普政府關(guān)稅政策持續加碼，全球地緣政治風(fēng)險不確定性升級、以及多國央行增加購買(mǎi)和持有交易所交易基金等，這些都支撐了金價(jià)的上漲趨勢。

　　岡拉克直呼，黃金價(jià)格今年的走勢“離譜”。

　　“現在甚至連金礦商也參與其中，這表明散戶(hù)投資者開(kāi)始加入黃金市場(chǎng)的動(dòng)量交易?！睂苏f(shuō)，“我認為，到今年年底，金價(jià)幾乎肯定會(huì )收于4000美元以上?！?/p>

　　各大國際投行也進(jìn)一步上調目標，看漲金價(jià)。

　　摩根大通預計金價(jià)將在2025年第四季度達到3800美元，并在2026年第一季度突破4000美元大關(guān)。瑞銀預測，到2025年底金價(jià)將達3800美元，2026年中沖上3900美元。德銀則表示，金價(jià)到2026年全年均價(jià)達4000美元。

　　高盛在9月初的最新報告中預計，到2026年年中，國際金價(jià)將飆升至每盎司4000美元，在一些極端情況下甚至可達4500美元。

　　由于特朗普在多個(gè)場(chǎng)合不斷公開(kāi)施壓美聯(lián)儲降息，并批評鮑威爾，這些國際投行也為美聯(lián)儲在貨幣政策上的獨立性感到擔憂(yōu)。

　　高盛補充道，如果美聯(lián)儲的獨立性受到削弱，且投資者僅將一小部分持有的黃金從國債轉向金條，未來(lái)金價(jià)將升至每盎司5000美元左右。