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　　本報記者 彭 妍

　　近期，銀行黃金價(jià)格持續走高。理財理財9月5日，公司倫敦金現盤(pán)中價(jià)格一度攀升至3552.701美元/盎司，借勢突破3500美元關(guān)鍵點(diǎn)位。發(fā)力借此輪金價(jià)走高的黃金熱度，銀行理財子公司密集發(fā)行掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品。

　　蘇商銀行特約研究員高政揚對《證券日報》記者表示，理財理財多家銀行理財子公司加大力度掛鉤黃金理財產(chǎn)品，公司核心原因是借勢黃金投資價(jià)值凸顯、市場(chǎng)對穩健收益產(chǎn)品需求增加。發(fā)力具體來(lái)看，黃金一方面，銀行國際金價(jià)上行讓黃金類(lèi)理財收益更優(yōu)，理財理財既幫助理財子公司豐富產(chǎn)品線(xiàn)，公司又滿(mǎn)足投資者配置需求；另一方面，固收類(lèi)資產(chǎn)收益下行，黃金可優(yōu)化組合收益、增強抗風(fēng)險能力。但是，普通投資者需注意，黃金類(lèi)理財收益受金價(jià)波動(dòng)和配置策略影響大，選產(chǎn)品要了解其風(fēng)險等級，黃金配置比例及金價(jià)波動(dòng)特性。

　　理財子公司積極布局黃金理財

　　隨著(zhù)金價(jià)持續走高，銀行理財子公司加快了掛鉤黃金的理財產(chǎn)品發(fā)行節奏。9月3日，招銀理財發(fā)布公告稱(chēng)，旗下“招睿焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)黃金5號固收類(lèi)理財計劃”已于9月2日正式成立，該產(chǎn)品掛鉤標的為SGE黃金9999。9月4日，光大理財的“陽(yáng)光青臻盈7期（黃金掛鉤策略）固定收益類(lèi)”理財產(chǎn)品也已進(jìn)入募集階段。

　　今年以來(lái)，渤銀理財、浙銀理財、民生理財等多家銀行理財子公司已經(jīng)先后推出掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，進(jìn)一步推升了黃金理財市場(chǎng)的熱度。

　　從運作模式來(lái)看，銀行理財子公司發(fā)行的黃金理財產(chǎn)品多采用封閉運作模式，投資類(lèi)型以固收類(lèi)為主。目前銀行理財子公司推出的掛鉤黃金理財產(chǎn)品分為兩類(lèi)：一類(lèi)是以“固收+黃金”的形式出現，即在固收資產(chǎn)的基礎上，配置部分黃金類(lèi)資產(chǎn)；另一類(lèi)是掛鉤黃金標的的結構化理財產(chǎn)品，主要投資于黃金相關(guān)衍生品。

　　根據中國理財網(wǎng)披露的數據，截至9月5日，市場(chǎng)上名稱(chēng)含“黃金”的存續理財產(chǎn)品共47只。其中，銀行理財子公司存續的黃金理財16只，除光大理財在2020和2021年分別存續1只、民生理財2024年存續1只外，目前市面上存續的理財產(chǎn)品均為今年發(fā)行，其中，9月份以來(lái)發(fā)行了3只。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，當前，參與黃金理財業(yè)務(wù)的銀行理財子公司數量較少，已發(fā)行的黃金理財產(chǎn)品規模也相對有限。不過(guò)，未來(lái)隨著(zhù)黃金配置需求的上升，投資者對黃金的避險屬性和風(fēng)險對沖功能愈發(fā)看重，保險投資黃金試點(diǎn)政策放開(kāi)，預計會(huì )有更多銀行理財子公司探索更多黃金配置策略，以滿(mǎn)足不同風(fēng)險偏好的投資者需求。

　　需防范價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險

　　今年以來(lái)，國際金價(jià)延續上行態(tài)勢，始終維持高位震蕩格局，期間多次刷新歷史紀錄。

　　對于金價(jià)未來(lái)走勢，東方金誠研究發(fā)展部副總監瞿瑞對《證券日報》記者表示，國際金價(jià)在中長(cháng)期仍處于震蕩上行通道，主要源于以下因素驅動(dòng)：一是地緣風(fēng)險等使市場(chǎng)避險需求持續存在；二是全球央行黃金配置意愿仍較強；三是市場(chǎng)降息預期持續。

　　高政揚表示，銀行理財子公司布局黃金類(lèi)理財需關(guān)注五點(diǎn)：一是強化投研，提升黃金市場(chǎng)研究與資產(chǎn)配置能力，精準把握機會(huì )、防控風(fēng)險；二是嚴格遵循衍生品交易相關(guān)監管規范，合規開(kāi)展衍生品交易，控制黃金衍生品持倉比例；三是完善信息披露機制，清晰說(shuō)明金價(jià)波動(dòng)對收益的影響及風(fēng)險，保障投資者知情權；四是優(yōu)化適當性管理，按客戶(hù)風(fēng)險偏好設計差異化產(chǎn)品，充分披露產(chǎn)品信息，杜絕誤導宣傳；五是加強投資者教育，引導投資者理性投資、合理配置，避免盲目跟風(fēng)。

　　對于普通投資者而言，多位專(zhuān)家提示，當下需理性看待黃金價(jià)格上漲對理財產(chǎn)品收益率的帶動(dòng)作用。

　　高政揚建議，投資者要避免盲目追逐高收益；在產(chǎn)品選擇上，可重點(diǎn)關(guān)注三方面：第一，投資目標匹配度，謹慎評估自身需求與產(chǎn)品風(fēng)險的適配性——黃金類(lèi)產(chǎn)品更適合作為長(cháng)期資產(chǎn)配置標的或用于資產(chǎn)保值，不宜當作短期投機工具；第二，產(chǎn)品結構與底層資產(chǎn)，“固收+黃金”類(lèi)產(chǎn)品更適合穩健型投資者，掛鉤黃金的結構化產(chǎn)品則更適合風(fēng)險承受能力較強的投資者；第三，費用與運作規則，關(guān)注持有期間的費用結構（如管理費、申贖費等），同時(shí)明確產(chǎn)品期限與贖回規則，確保其符合自身流動(dòng)性需求。