此時(shí)距離伏泰科技通過(guò)被收購方式實(shí)現曲線(xiàn)上市，劫恰好滿(mǎn)一周年。曲線(xiàn)這位一手將伏泰科技從創(chuàng )業(yè)公司帶向資本市場(chǎng)的上市設計核心人物突遭變故，不僅讓伏泰科技的周年未來(lái)蒙上陰影，更讓寄予其業(yè)績(jì)厚望的伏泰漢嘉設計，面臨著(zhù)一場(chǎng)始料未及的科技業(yè)績(jì)考驗。

關(guān)鍵人物被立案

雖然沈剛目前并沒(méi)有在漢嘉設計中擔任任何職位，董事但其被留置的長(cháng)被消息還是引發(fā)了投資者的關(guān)注，根源在于他既是留置伏泰科技的董事長(cháng)，也是漢嘉或生促成伏泰科技與漢嘉設計“聯(lián)姻”的關(guān)鍵推手，更是業(yè)績(jì)引擎未來(lái)股權交易完成后上市公司實(shí)控人之一。

始于一年多以前的劫這筆交易，不僅讓漢嘉設計主營(yíng)業(yè)務(wù)徹底轉型業(yè)績(jì)翻身，曲線(xiàn)更圓了伏泰科技多年的上市設計上市夢(mèng)。

時(shí)間回到2024年初，周年彼時(shí)的漢嘉設計正處于轉型的十字路口。作為一家傳統的建筑設計企業(yè)，其受房地產(chǎn)行業(yè)波動(dòng)及傳統業(yè)務(wù)增長(cháng)瓶頸影響，近兩年業(yè)績(jì)增長(cháng)乏力。2024年全年更是虧損超過(guò)4億元。

為尋求新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，漢嘉設計將目光投向了正在快速發(fā)展的城市治理數字化領(lǐng)域，已在城市治理智慧化領(lǐng)域深耕十余年的伏泰科技進(jìn)入了其視野。

對于伏泰科技而言，登陸資本市場(chǎng)則是其當時(shí)的主要目標。事實(shí)上，伏泰科技早就開(kāi)始嘗試獨立上市，卻并不順利。

2015年6月，伏泰科技曾經(jīng)在新三板掛牌上市。2018年從新三板退市之后，公司就開(kāi)始著(zhù)手啟動(dòng)IPO計劃，并在2020年8月首次輔導備案并計劃創(chuàng )業(yè)板上市，輔導機構為中信證券。但2021年6月，公司以自身發(fā)展目標及規劃為由終止了與中信證券的上市輔導。2021年8月，伏泰科技重新委托國元證券擔任輔導機構沖刺創(chuàng )業(yè)板，但一直未能成功，直至漢嘉設計拋來(lái)橄欖枝。

2024年3月，漢嘉設計發(fā)布公告，擬以5.81億元現金收購伏泰科技51%的股權，交易完成后伏泰科技將成為其控股子公司。此后，交易順利通過(guò)漢嘉設計董事會(huì )及股東大會(huì )審議，并于2024年9月取得國家市場(chǎng)監督管理總局的反壟斷審查通過(guò)文件。2024年11月29日，漢嘉設計收到伏泰科技出具的蓋章股東名冊，確認標的股權已完成過(guò)戶(hù)，并在2025年1月正式并表。

按照交易，漢嘉設計控股股東城建集團擬將公司29.9998%的股份轉讓給泰聯(lián)智信，股份轉讓價(jià)款為7.13億元，交易完成后，漢嘉設計控股股東將由城建集團變更為泰聯(lián)智信，公司實(shí)控人將由岑政平、歐薇舟夫婦變更為泰聯(lián)智信的沈剛、程倬。不過(guò)今年早些時(shí)候，公司方面表示，股份的轉讓還在推進(jìn)之中，“尚存在不確定性”。

高增長(cháng)光環(huán)迎潛在危機

事實(shí)上，沈剛的被留置受到資本市場(chǎng)的關(guān)注，不僅僅是沈剛已經(jīng)和漢嘉設計深度綁定，核心原因在于伏泰科技已成為漢嘉設計新的業(yè)績(jì)引擎。

收購完成后，漢嘉設計的主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現了從傳統建筑設計向軟件及技術(shù)服務(wù)的根本性轉型，而伏泰科技的經(jīng)營(yíng)狀況直接決定了上市公司的業(yè)績(jì)表現。

從公司半年報披露的較為詳細的信息了解到，漢嘉設計業(yè)務(wù)板塊中新增了城市治理數字化整體解決方案、城市治理機器人整體解決方案兩大板塊，并成為上市公司利潤增厚的主要支撐。并且上述兩項新增的業(yè)務(wù)毛利率也遠高于公司此前的設計及咨詢(xún)業(yè)務(wù)和EPC總承包業(yè)務(wù)。

從2025年前三季度的業(yè)績(jì)數據來(lái)看，伏泰科技的注入成效極為顯著(zhù)。前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入9.37 億元，同比增長(cháng)16.54%；歸母凈利潤2536.07 萬(wàn)元，同比激增476.32%；扣非歸母凈利潤表現更為亮眼，從 2024 年同期的 69.7 萬(wàn)元躍升至3222.91 萬(wàn)元，同比增幅達4563.88%。

伏泰科技帶來(lái)的不僅是業(yè)績(jì)的增長(cháng)，更提升了漢嘉設計的盈利能力。數據顯示，前三季度毛利率34.99%，同比上升 15.98 個(gè)百分點(diǎn)，這一變化也是主要來(lái)自于伏泰科技的業(yè)務(wù)貢獻。

然而，沈剛的突然被留置，給上市公司帶來(lái)了多個(gè)不確定性：其一，剛剛業(yè)績(jì)反轉僅僅三個(gè)季度的漢嘉設計未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)蒙上了一層陰影。盡管漢嘉設計在公告中強調，沈剛不在上市公司擔任職務(wù)，公司治理結構完善，日常經(jīng)營(yíng)不受重大影響；其二，目前控股股東股權的交易尚未完成，不知道是否會(huì )受此影響；更為關(guān)鍵的是，沈剛被留置的原因尚未披露，而從上市公司和機構交流的過(guò)程中發(fā)現，政府端的業(yè)務(wù)是伏泰科技業(yè)務(wù)的重要來(lái)源之一，若此次沈剛被立案留置涉及到相關(guān)地方政府，可能還將引發(fā)回款、業(yè)務(wù)開(kāi)拓等多方面的負面連鎖反應。(文 | 公司觀(guān)察，作者 |曹晟源 ，編輯 |鄧皓天 )

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