周一，美元美元匯率跌至五周低點(diǎn)。匯率投資者正密切關(guān)注本周將公布的跌至一系列美國勞動(dòng)力市場(chǎng)數據，這些數據可能會(huì )影響市場(chǎng)對美聯(lián)儲寬松政策路徑的月底預期。

　　交易員同時(shí)也在評估兩方面信息：一是最低上周五公布的美國通脹數據，二是水平法院作出的 “唐納德?特朗普多數關(guān)稅政策非法” 的裁決，此外還有美國總統試圖解雇美聯(lián)儲理事庫克、美元與美聯(lián)儲持續僵持的匯率局勢。

　　根據芝商所美聯(lián)儲觀(guān)察工具的跌至數據，貨幣市場(chǎng)目前已消化的月底預期顯示，美聯(lián)儲在 9 月降息 25 個(gè)基點(diǎn)的最低概率約為 90%，到 2026 年秋季累計降息幅度約為 100 個(gè)基點(diǎn)。水平

　　截至目前，美元美元兌一籃子貨幣匯率下跌 0.15%，匯率至 97.71；此前該指數曾觸及 97.534，跌至為 7 月 28 日以來(lái)的最低水平。上周五，美元指數已錄得 2.2% 的月度跌幅。

　　投資者將重點(diǎn)關(guān)注本周五公布的美國非農就業(yè)報告；在此之前，市場(chǎng)還將迎來(lái)職位空缺數據與私人部門(mén)就業(yè)數據。

　　分析師表示，美國經(jīng)濟的表現已不再像過(guò)去十年大部分時(shí)間那樣 “一枝獨秀”，這為美元走弱提供了合理性；而勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步疲軟的跡象，預計將進(jìn)一步支撐這一觀(guān)點(diǎn)。

　　法國興業(yè)銀行經(jīng)濟學(xué)家克勞斯?巴德指出：“（經(jīng)濟數據的）顯著(zhù)疲軟，可能意味著(zhù)美聯(lián)儲將采取比市場(chǎng)定價(jià)預期更為激進(jìn)的應對措施。但如果 5 - 6 月的數據疲軟被證明是‘統計幻象’，那么考慮到未來(lái)一年左右通脹幾乎肯定會(huì )回升的前景，降息就顯得不合理了?！?/p>

　　部分分析師仍認為，美聯(lián)儲在本月晚些時(shí)候有降息 50 個(gè)基點(diǎn)的可能性。

　　歐元兌美元匯率上漲 0.22%，至 1.1707；英鎊兌美元匯率上漲 0.25%，至 1.3537。周一恰逢美國勞動(dòng)節假期，美國市場(chǎng)當日休市。

　　政治風(fēng)險同樣受到關(guān)注：法國政府因全面削減預算的計劃，可能在下周的信任投票中遭遇失敗。

　　分析師指出，此類(lèi)風(fēng)險通常僅在歐元區內部出現明確 “傳染跡象” 時(shí)，才會(huì )對歐元匯率構成壓力，而目前尚無(wú)此類(lèi)明顯跡象。

　　美國貿易政策

　　在美國與主要貿易伙伴持續談判的同時(shí)，投資者正密切關(guān)注貿易政策動(dòng)向。

　　杰富瑞經(jīng)濟學(xué)家莫希特?庫馬爾表示：“我們認為該法院裁決不會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生太大影響。此事將提交至最高法院，而最高法院的裁決很可能對特朗普有利?！?/p>

　　此外，由于特朗普試圖對貨幣政策施加更大影響力，市場(chǎng)對美聯(lián)儲獨立性的擔憂(yōu)也令美元承壓。

　　德意志銀行外匯研究全球主管喬治?薩拉維洛斯稱(chēng)：“財政主導風(fēng)險本應在兩方面體現得更為明顯 —— 一是美國長(cháng)期通脹保值債券（TIPS）隱含的通脹預期上升，二是美元的風(fēng)險折價(jià)擴大，但目前這兩方面跡象均未顯現?！?/p>

　　“財政主導”指的是央行迫于壓力放寬貨幣政策，以幫助為巨額預算赤字融資的情形。

　　美元兌日元匯率上漲 0.14%，至 147.26；8 月該匯率已累計下跌 2.5%。