每經(jīng)記者｜彭斐????每經(jīng)編輯｜董興生????

10月15日晚間，沾光明新旭騰（605068.SH，斬獲股價(jià)25.01元，頭部市值40.57億元）公告披露其近日收到某頭部新能源汽車(chē)客戶(hù)的車(chē)企定點(diǎn)通知。明新旭騰將作為客戶(hù)的億元源短零部件供應商，為其新能源車(chē)型開(kāi)發(fā)內飾材料。項目旭騰新根據客戶(hù)規劃，定點(diǎn)此次定點(diǎn)項目全生命周期的明新總銷(xiāo)售金額預計約為人民幣6.5億元。

明新旭騰在新能源汽車(chē)賽道上更進(jìn)一步，加速績(jì)恐但“喜報”背后，卡位公司正面臨短期業(yè)績(jì)承壓的期業(yè)考驗。

明新旭騰相關(guān)財報顯示，沾光盡管公司營(yíng)業(yè)收入保持增長(cháng)態(tài)勢，斬獲但凈利潤卻出現大幅下滑。頭部2024年全年，車(chē)企公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入11.79億元，同比增長(cháng)30.21%，但歸母凈利潤虧損1.72億元，同比驟降412.54%。從2025年上半年表現來(lái)看，這一“增收不增利”的局面仍在延續。

研發(fā)實(shí)力獲頭部新能源車(chē)客戶(hù)“蓋章認證”

根據明新旭騰發(fā)布的公告，公司將作為客戶(hù)的零部件供應商，為其新能源車(chē)型開(kāi)發(fā)內飾材料。此次定點(diǎn)項目生命周期總銷(xiāo)售金額約人民幣6.5億元。

公告指出，此次收到項目定點(diǎn)通知，“充分體現了客戶(hù)對于公司持續創(chuàng )新能力、研發(fā)實(shí)力、產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)能力的認可”。

這份認可背后，是明新旭騰近20年來(lái)在汽車(chē)內飾新材料領(lǐng)域積累的深厚底蘊和前瞻性布局。作為一家專(zhuān)注于汽車(chē)內飾新材料研發(fā)、清潔生產(chǎn)和銷(xiāo)售的高新技術(shù)企業(yè)，明新旭騰已構建起從材料研究、工藝開(kāi)發(fā)到終端應用的一體化業(yè)務(wù)體系。

根據公司2025年半年報，明新旭騰產(chǎn)品已供應給一汽大眾、上汽通用、比亞迪、蔚來(lái)、理想、小鵬、奔馳、寶馬、奧迪、賽力斯、長(cháng)安、吉利、奇瑞、零跑等國內外主流主機廠(chǎng)的部分車(chē)型。

在新能源汽車(chē)內飾配套領(lǐng)域的滲透率同比提升，成為明新旭騰營(yíng)收增長(cháng)的重要支撐。為探索第二增長(cháng)曲線(xiàn)，2025年上半年，明新旭騰還新設全資子公司明新智源（浙江）新材料科技有限公司，聚焦于仿生電子皮膚的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。

營(yíng)收增長(cháng)難掩虧損窘境

盡管新項目定點(diǎn)為公司描繪了廣闊的增長(cháng)前景，但其短期內的財務(wù)表現卻難言樂(lè )觀(guān)，明新旭騰正面臨“增收不增利”的困境。

2024年年度報告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入達到11.79億元，同比增長(cháng)30.21%。然而，歸母凈利潤卻錄得-1.72億元，同比大幅下降412.54%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1.95億元，降幅更是高達937.72%。

對于2024年的虧損，明新旭騰解釋稱(chēng)，主要系報告期內信用減值損失增加，境內外新公司前期投入、費用增加，以及前期固定資產(chǎn)投入逐步轉產(chǎn)、折舊增加所致。

進(jìn)入2025年，虧損仍在持續。2025年半年度報告顯示，公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.03億元，同比增長(cháng)29.26%；但歸母凈利潤為-2939.09萬(wàn)元，同比下降393.49%。公司將上半年利潤總額的大幅下滑歸因于產(chǎn)品毛利率水平下降，以及前期固定資產(chǎn)折舊增加，而新產(chǎn)品的規模效應尚未顯現。

值得注意的是，此次獲得的6.5億元項目定點(diǎn)本身也存在不確定性。公司在公告中提示了相關(guān)風(fēng)險：首先，定點(diǎn)通知并不反映客戶(hù)最終的實(shí)際采購數量，目前披露的項目總金額僅為預計金額，后續實(shí)際開(kāi)展情況存在不確定性，具體結算金額需以實(shí)際訂單為準。

其次，項目的實(shí)施與汽車(chē)的實(shí)際產(chǎn)量直接相關(guān)，而汽車(chē)市場(chǎng)整體情況、國家宏觀(guān)經(jīng)濟形勢等因素均可能對客戶(hù)的生產(chǎn)計劃和采購需求構成影響，從而給供貨量帶來(lái)不確定性。同時(shí)，在合同履約過(guò)程中，也可能因客戶(hù)業(yè)務(wù)調整或不可抗力等原因，導致項目延期、變更、中止或終止。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，該項目預計于2026年1月開(kāi)始量產(chǎn)，因此對公司2025年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不會(huì )構成重大影響。這意味著(zhù)，即便項目未來(lái)能夠順利推進(jìn)，其對公司業(yè)績(jì)的積極影響也需時(shí)日方能顯現，短期內公司仍需面對業(yè)績(jì)承壓的難題。

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