炒股就看金麒麟分析師研報，靴落下調權威，地歐專(zhuān)業(yè)，盟對及時(shí)，國林個(gè)百全面，科技助您挖掘潛力主題機會(huì )！乙醛

　　每經(jīng)記者|彭斐    每經(jīng)編輯|文多    

　　一則來(lái)自國林科技（300786.SZ，酸產(chǎn)收反稅較股價(jià)16.91元，品征市值31.12億元）的傾銷(xiāo)公告，為持續一年多的初裁歐盟對華乙醛酸反傾銷(xiāo)調查畫(huà)上了一個(gè)階段性的句號。

　　9月23日晚間，分點(diǎn)國林科技公告披露，靴落下調歐盟委員會(huì )于2025年9月22日公布了對原產(chǎn)于中國的地歐乙醛酸產(chǎn)品的反傾銷(xiāo)調查最終裁定結果，其中國林科技全資子公司新疆國林新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新疆國林”）的盟對乙醛酸產(chǎn)品被征收57.3%的反傾銷(xiāo)稅。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，國林個(gè)百這一終裁稅率相較于半年前初裁時(shí)高達175.8%的臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅，出現了超過(guò)118個(gè)百分點(diǎn)的下調?！把プ印苯K于落地，雖然最終稅率遠低于初裁，但對于志在開(kāi)拓國際市場(chǎng)的國林科技而言，這依然是一個(gè)不小的挑戰。

　　對此，國林科技方面迅速回應，稱(chēng)公司出口至歐盟的乙醛酸產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占整體營(yíng)收比重較低，本次征稅不會(huì )對公司未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。公司表示，將加大產(chǎn)品研發(fā)力度，持續降本增效，也將持續開(kāi)拓歐盟以外的銷(xiāo)售市場(chǎng)，擴大市場(chǎng)份額，并密切關(guān)注主要出口國家的政策變化、關(guān)稅變化等事項，提高公司的抗風(fēng)險能力。

　　回顧此次反傾銷(xiāo)調查，可謂一波三折。該調查由歐盟企業(yè)WeylChem Lamotte SAS于2024年6月10日提出申請，歐盟委員會(huì )于同年7月25日正式立案，對原產(chǎn)于中國的乙醛酸（Glyoxylic Acid）發(fā)起反傾銷(xiāo)調查。案件的傾銷(xiāo)調查期為2023年7月1日至2024年6月30日。

　　在2025年3月24日，歐盟委員會(huì )公布的初裁結果一度令市場(chǎng)震驚。當時(shí)，新疆國林被采取高達175.8%的臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅，這一高額稅率幾乎意味著(zhù)暫時(shí)關(guān)閉了其產(chǎn)品通往歐盟市場(chǎng)的大門(mén)。面對初裁結果，國林科技并未放棄，而是與專(zhuān)業(yè)律師團隊一同積極進(jìn)行法律抗辯。

　　如今，終裁稅率較初裁時(shí)大幅下調了118.5個(gè)百分點(diǎn)，這無(wú)疑是公司積極抗辯取得的成果。

　　然而，即便稅率大幅降低，57.3%的關(guān)稅對于任何出口企業(yè)而言，仍是一道不低的門(mén)檻。這意味著(zhù)在未來(lái)五年內，國林科技的乙醛酸產(chǎn)品在歐盟市場(chǎng)的價(jià)格競爭力將持續承壓，這對于公司的海外市場(chǎng)戰略布局提出了新的考驗。

　　對于歐盟的終裁結果，國林科技在公告中給出了相對樂(lè )觀(guān)的回應。

　　國林科技披露，公司出口至歐盟的乙醛酸產(chǎn)品產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入，在2024年及2025年上半年占公司整體營(yíng)業(yè)收入的比重分別僅為3.50%和1.27%。較低的營(yíng)收占比，是公司認為此次征稅“不會(huì )對未來(lái)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響”的核心依據。

　　盡管如此，國林科技坦承，歐盟加征反傾銷(xiāo)稅對公司乙醛酸出口歐盟市場(chǎng)確實(shí)產(chǎn)生了一定影響。自初裁結果公布后，部分歐盟市場(chǎng)上的客戶(hù)因無(wú)法承受高額關(guān)稅而停止進(jìn)口公司產(chǎn)品。但同時(shí)，仍有部分客戶(hù)選擇繼續合作，并愿意承擔較高關(guān)稅。

　　與此同時(shí)，國林科技還介紹：更多歐盟市場(chǎng)上的客戶(hù)對乙醛酸供應鏈所面臨的關(guān)稅風(fēng)險表示擔憂(yōu)，預計未來(lái)部分客戶(hù)的需求可能會(huì )受到反傾銷(xiāo)稅的抑制，從而對公司在歐盟市場(chǎng)的銷(xiāo)售帶來(lái)一定壓力。

　　面對挑戰，國林科技計劃加大產(chǎn)品研發(fā)力度，并持續開(kāi)拓歐盟以外的銷(xiāo)售市場(chǎng)，擴大在全球的市場(chǎng)份額。

　　在2025年5月12日的投資者關(guān)系活動(dòng)中，國林科技就曾表示，將積極開(kāi)拓乙醛酸國內及國外市場(chǎng)，努力提升產(chǎn)能利用率。

(責任編輯：探索)