科博達智能科技專(zhuān)利權（截至2025年7月31日）
另一方面，畫(huà)餅界面新聞?dòng)浾甙l(fā)現，科博控人虧損10項軟件著(zhù)作權中，達溢8件創(chuàng )作（開(kāi)發(fā)）完成日期為均在2023年6月30日之前。價(jià)收另有兩件未注明創(chuàng )作完成日期。購實(shí)
眾所周知，資產(chǎn)ChatGPT自2022年末面世，預計億元此后AI浪潮此起彼伏，銷(xiāo)售百模大戰拉開(kāi)序幕。畫(huà)餅DeepSeek于2025年初上線(xiàn)，科博控人虧損國產(chǎn)AI的達溢發(fā)展進(jìn)程進(jìn)入新階段。
科博達智能科技的價(jià)收軟件著(zhù)作權均在兩年前完成，然而，購實(shí)近兩年行業(yè)飛速迭代，資產(chǎn)技術(shù)日新月異，預計億元這些AI成果卻未有落地項目，標的技術(shù)前瞻性存疑。
標的公司2022年10月成立，2023年3月便有4項軟件著(zhù)作完成開(kāi)發(fā)。意味著(zhù)部分軟件開(kāi)發(fā)周期不到半年時(shí)間。
“汽車(chē)智能中央算力平臺及相關(guān)域控制器產(chǎn)品，是AI技術(shù)在汽車(chē)智能化領(lǐng)域的重要應用載體?！笨撇┻_表示。但為何標的公司軟件技術(shù)未有相應更迭？科博達希望通過(guò)科博達智能帶入自身進(jìn)入AI應用領(lǐng)域，靠譜嗎？
科博達智能科技軟件著(zhù)作權（截至2025年7月31日） 界面新聞
對比同行，域控公司經(jīng)緯恒潤（688326.SH）截至2024年末擁有1，990項專(zhuān)利權，其中發(fā)明專(zhuān)利1，020項，實(shí)用新型專(zhuān)利857項。僅2024年就獲得各項知識產(chǎn)權340項，其中發(fā)明專(zhuān)利130項。
另一公司德賽西威（002920.SZ）截至2024年12月，公司累計申請專(zhuān)利超過(guò)3，600項。
從規模上看，雖然當下的科博達智能科技與上述兩家上市公司沒(méi)有太大可比性，不過(guò)，如科博達所述，標的在手訂單200億元，未來(lái)年營(yíng)收可達數十億元，而經(jīng)緯恒潤去年營(yíng)業(yè)收入為55.41億元。
科博達智能科技現有的研發(fā)功力尚淺，技術(shù)積累薄弱。
實(shí)控人減持計劃進(jìn)行時(shí)
對此次收購，機構給出持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，認為收購定價(jià)合理、訂單充足，將推動(dòng)科博達產(chǎn)品價(jià)值從百元級躍升至萬(wàn)元級，打開(kāi)成長(cháng)空間。
“本次收購的承諾利潤高于收購價(jià)格。因此我們認為，本次標的公司定價(jià)不高，體現管理層為了上市公司長(cháng)期發(fā)展進(jìn)行考慮?！比A泰證券分析師認為，根據公司定點(diǎn)項目進(jìn)行測算，預計2025年科博達智能營(yíng)收在7億-10億元。
該機構認為，科博達前期全球性訂單逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段，且新產(chǎn)品仍在全球持續獲取項目，公司業(yè)績(jì)預計保持較快增長(cháng)。預計公司2025年營(yíng)收78.3億元，歸母凈利潤10.51億元。
國信證券認為，此次收購使得科博達主業(yè)完成從百元級車(chē)燈/電機控制器品類(lèi)——千元級車(chē)身域控制器品類(lèi)——萬(wàn)元級智駕域控制器品類(lèi)的升級過(guò)渡，打開(kāi)遠期域控制器市場(chǎng)空間。
民生證券也看好本次收購對科博達的技術(shù)、產(chǎn)品、客戶(hù)的完善。該機構認為，充足在手訂單支撐未來(lái)增長(cháng)，該業(yè)績(jì)承諾及估值對價(jià)利好上市公司現有股東。
就在8月底，科博達還完成了對捷克IMI公司100%股權的收購。
東方證券認為，收購捷克IMI公司，全球化戰略邁出關(guān)鍵一步。公司完成境外設廠(chǎng)目的，捷克工廠(chǎng)將成為科博達在歐洲的“橋頭堡”，后續公司將在歐洲核心區域建立高標準汽車(chē)電子生產(chǎn)基地。
基本面上，科博達近三年均保持了營(yíng)收和凈利潤的雙增長(cháng)。2025年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入30.47億元，同比增長(cháng)11.10%；實(shí)現歸母凈利潤4.51億元，同比增長(cháng)21.34%。
然而，近年公司股價(jià)卻表現平平，直至本次收購公告披露，科博達9月5日股價(jià)才迎來(lái)漲停。一個(gè)漲停過(guò)后，公司年內股價(jià)仍微跌0.86%，股價(jià)走勢遠遠跑輸大盤(pán)。
科博達營(yíng)業(yè)收入情況（億元） WIND、界面新聞
值得注意的是，科博達實(shí)控人正有減持計劃。
科博達實(shí)控人之一、副董事長(cháng)柯炳華計劃在8月21日至11月20日期間減持公司股份不超過(guò)320萬(wàn)股，占總股本比例不超過(guò)0.79%。
這筆關(guān)聯(lián)交易能否為科博達注入發(fā)展新動(dòng)能，200億銷(xiāo)售額能否兌現，仍需時(shí)間檢驗。但高溢價(jià)的關(guān)聯(lián)交易、略顯無(wú)力的技術(shù)背書(shū)與實(shí)控人減持計劃之間，投資者需警惕其中潛藏的風(fēng)險。
