值得一提的美聯(lián)美元是，美元指數盤(pán)中跌破97關(guān)口后繼續走弱，儲議次突截至發(fā)稿，息生續狂報96.7591，變美飆跌幅為0.61%。元指元高

市場(chǎng)分析認為，數跳水黃盛還升美國就業(yè)數據加快走弱，金繼支持美聯(lián)儲9月重啟降息，格首降息預期是破美近期金價(jià)上漲的關(guān)鍵動(dòng)力。高盛集團在9月4日表示，美聯(lián)美元如果美聯(lián)儲公信力受損，儲議次突而投資者將一小部分美債持倉轉換為黃金，息生續狂金價(jià)可能會(huì )飆升至每盎司近5000美元。變美飆

美聯(lián)儲本年度9月利率決策會(huì )議在當地時(shí)間9月16日到17日舉辦。元指元高北京時(shí)間9月18日凌晨2點(diǎn)，數跳水黃盛還升美聯(lián)儲FOMC將公布利率決議結果和經(jīng)濟預期。凌晨2點(diǎn)30分鮑威爾將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )。

CME“美聯(lián)儲觀(guān)察工具”數據顯示，市場(chǎng)預計美聯(lián)儲有95.8%的概率將在9月17日的議息會(huì )議上降息25個(gè)基點(diǎn)，有4.2%的概率降息50個(gè)基點(diǎn)，維持現狀的概率為0%。市場(chǎng)押注美國降息已成定局。

值得一提的是，當地時(shí)間9月15日，美聯(lián)儲議息名單發(fā)生兩大變動(dòng)：其一，特朗普提名的米蘭獲參議院批準出任美聯(lián)儲理事，將在本次會(huì )議中擁有12張表決票中的一票；其二，美國一上訴法院駁回特朗普解雇庫克的請求，若最高法院未裁決，庫克將參與此次議息會(huì )議并投票。

議息在即

美聯(lián)儲議息名單發(fā)生兩大變動(dòng)

據報道，當地時(shí)間9月15日，美國參議院批準白宮經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )主席斯蒂芬·米蘭出任美聯(lián)儲理事。

投票結果方面，美國參議院以48票對47票的微弱優(yōu)勢，通過(guò)對米蘭出任美聯(lián)儲理事會(huì )成員的提名。

米蘭預計將參與9月16日開(kāi)始為期兩天的美聯(lián)儲會(huì )議。

米蘭曾在特朗普第一任總統任期內擔任美國財政部經(jīng)濟政策高級顧問(wèn)，并擁有哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)專(zhuān)業(yè)的博士學(xué)位。在擔任美聯(lián)儲理事期間，米蘭計劃繼續擔任白宮經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )主席。

回溯至當地時(shí)間8月1日，美聯(lián)儲發(fā)表聲明稱(chēng)，美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒將辭去職務(wù)，于8月8日正式卸任。8月7日，美國總統特朗普表示，已選定白宮經(jīng)濟顧問(wèn)委員會(huì )主席斯蒂芬·米蘭接替空出的美聯(lián)儲理事席位，任期至2026年1月31日。

特朗普第一個(gè)任期內任命的另外兩位美聯(lián)儲理事為鮑曼和沃勒，他們曾在7月會(huì )議時(shí)投票反對維持利率不變的決定，支持降息。

分析人士認為，9月美聯(lián)儲會(huì )議至少有上述三名理事支持降息。

與此同時(shí)，據報道，哥倫比亞特區巡回上訴法院作出裁決，拒絕了美國總統特朗普解雇美聯(lián)儲理事麗莎·庫克的請求。

這意味著(zhù)，庫克可以暫時(shí)繼續擔任美聯(lián)儲理事。

市場(chǎng)預計，特朗普政府將向美國最高法院提起上訴。如最高法院未裁決，庫克將參加美聯(lián)儲此次議息會(huì )議并投票。

另?yè)斅?lián)社，“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos最新撰文：“本周美聯(lián)儲降息基本已成定局，投資者將重點(diǎn)關(guān)注鮑威爾是否會(huì )進(jìn)一步推進(jìn)其近期的立場(chǎng)轉向。投資者將密切關(guān)注一個(gè)關(guān)鍵信息：鮑威爾及其同事是否會(huì )將今年的降息總次數定為三次，還是維持6月時(shí)的預期（當時(shí)就業(yè)市場(chǎng)看似更穩健，少數派官員預計降息兩次）？上月，在一場(chǎng)備受關(guān)注的演講中，鮑威爾對就業(yè)市場(chǎng)的擔憂(yōu)程度超過(guò)了當時(shí)部分同事對通脹的擔憂(yōu)。如今的問(wèn)題是：在8月疲軟的非農就業(yè)報告發(fā)布后，鮑威爾是否會(huì )進(jìn)一步強化這種擔憂(yōu)態(tài)度？若他這樣做，將印證市場(chǎng)對“未來(lái)幾次會(huì )議繼續降息”的預期，但同時(shí)也可能需要克服部分同事的顧慮——這些同事因對“中性利率水平”及“是否應將利率調至中性水平”存在疑慮，不愿承諾如此快速的政策轉向。

金價(jià)再破前高

外資機構進(jìn)一步上調目標價(jià)預期

9月以來(lái)，國際金價(jià)上漲按下加速鍵，截至目前已累計上漲近7%，超過(guò)8月份5%的月漲幅。

隨著(zhù)行情突破3700美元/盎司的關(guān)鍵點(diǎn)位，機構對貴金屬的目標價(jià)預期進(jìn)一步上調。

摩根士丹利在最新研報中，將黃金年底目標價(jià)設定為每盎司3800美元。摩根士丹利強調，黃金與美元的強負相關(guān)性仍是關(guān)鍵定價(jià)邏輯。當前美元指數若延續貶值趨勢，將直接利好以美元計價(jià)的貴金屬。

9月初，瑞銀預測，到2026年6月金價(jià)將升至每盎司3700美元，目前看來(lái)已經(jīng)提前突破。此外，瑞銀也提到“在地緣政治或經(jīng)濟狀況惡化的風(fēng)險情況下，不排除金價(jià)升至4000美元的可能性”。

此外，據摩根大通研究報告，投資者需求已取代央行成為此輪金價(jià)上漲的催化劑?；谕顿Y者需求大增，該機構上調了金價(jià)預期，預計今年第四季度達到平均3800美元/盎司，2026年第一季度現貨市場(chǎng)突破4000美元/盎司。這

一預測比該行之前的判斷提前了一個(gè)季度。

高盛則維持黃金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目標價(jià)，并提到金價(jià)升至4500美元/盎司以上的可能性。高盛還特別強調了美聯(lián)儲獨立性受損的情景風(fēng)險。如果個(gè)人投資者像央行一樣更多地分散投資黃金，金價(jià)甚至可能超過(guò)4500美元/盎司；且如果有1%持有美國國債的個(gè)人投資者將資金轉投黃金（假設其他條件不變），金價(jià)甚至會(huì )升至近5000美元/盎司。

多家國內機構提示注意短期風(fēng)險

金價(jià)快速上漲是否具備可持續性，已成為當前各方熱議的焦點(diǎn)。

西部證券首席宏觀(guān)分析師邊泉水認為，金價(jià)創(chuàng )新高的背后離不開(kāi)信用風(fēng)險，即“美聯(lián)儲信任危機”發(fā)酵。美聯(lián)儲獨立性受損的擔憂(yōu)情緒成為了市場(chǎng)交易主題。往后看，在政治和貿易不確定性背景下，對黃金的多元化配置需求維持較強的水平。

東吳證券有色金屬行業(yè)分析師孟祥文也表示，在8月全球央行年會(huì )上美聯(lián)儲表態(tài)對就業(yè)市場(chǎng)的關(guān)注度提升后，溫和的商品通脹不會(huì )改變美聯(lián)儲的降息步伐，在勞動(dòng)力市場(chǎng)趨弱的情況下，關(guān)稅帶來(lái)的通脹上行與降息帶來(lái)的名義利率下行將延續后續市場(chǎng)，預計貴金屬持續受益。

但與此同時(shí)，也有觀(guān)點(diǎn)提出，需要注意短期金價(jià)可能會(huì )出現高位回調。

“1至4月金價(jià)大幅上漲至3500美元，核心是特朗普政策帶來(lái)的不確定性。短期而言，在下半年貿易緩和、復蘇交易的判斷下，黃金的短期利多不算明顯，若疊加全球股市走強、俄烏沖突緩和等事件，風(fēng)險偏好回落，在歷史高位的金價(jià)不排除大幅回撤?！痹谥行沤ㄍ蹲C券海外經(jīng)濟與大類(lèi)資產(chǎn)首席分析師錢(qián)偉看來(lái)，本輪全球降息周期非美央行先于美聯(lián)儲降息，全球流動(dòng)性外溢效應推升黃金。

東證期貨宏觀(guān)策略首席分析師徐穎認為，國內黃金表現持續弱于外盤(pán)，維持折價(jià)狀態(tài)，現貨端的拋壓也在增加。金價(jià)再度創(chuàng )下歷史新高后，市場(chǎng)波動(dòng)或有所增加，短期應注意回調風(fēng)險。

編輯|||金冥羽?易啟江