財聯(lián)社9月16日訊（記者 武超 盧阿峰）今日，妖王藥捷安康（02617.HK）上演極端行情：早盤(pán)一度暴漲63%至679.5港元/股，暴漲暴跌倍藥午后直線(xiàn)跳水，日游報收192港元/股，捷安跌幅達53.73%?？当还疚玳g緊急公告，原形藥稱(chēng)“概不知悉股價(jià)異動(dòng)原因，相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)運及財務(wù)狀況無(wú)重大變動(dòng)”。創(chuàng )新承壓

這場(chǎng)異動(dòng)不僅攪動(dòng)個(gè)股市場(chǎng)，前行更波及多只醫藥類(lèi)ETF。妖王其中，暴漲暴跌倍藥恒生創(chuàng )新藥ETF（159316）、日游港股通創(chuàng )新藥ETF（520880）當日分別下跌1.18%、捷安1.11%?？当恢档米⒁獾脑嗡幨?，藥捷安康9月8日剛被納入港股通及三大創(chuàng )新藥指數，而南向資金截至9月15日增持了該股306.25萬(wàn)股。

50倍“妖王”驚天震蕩

今日早盤(pán)，藥捷安康延續前幾日的狂熱漲勢，開(kāi)盤(pán)后便在資金推動(dòng)下快速突破。截至10時(shí)30分，南向資金單日凈買(mǎi)入已達1.43億港元，助推股價(jià)一路攀升至679.5港元/股的歷史高點(diǎn)，較6月23日13.15港元/股的發(fā)行價(jià)累計漲幅接近51倍，市值一度逼近2700億港元。

截至午間休盤(pán)，該股股價(jià)仍維持在619港元/股，較前一交易日收盤(pán)價(jià)上漲49.16%，半日成交327.8萬(wàn)股，涉資19.21億元，換手率達2.14%。

資金流向數據顯示，自9月8日藥捷安康被調入港股通標的以來(lái)，南向資金持續加碼，截至9月15日，港股通凈買(mǎi)入306.25萬(wàn)股，占公司實(shí)際流通股本的56%。

而該藥企的股本結構成為股價(jià)易被撬動(dòng)的關(guān)鍵：總股本3.97億股中，IPO發(fā)售的1528萬(wàn)股里有979萬(wàn)股被基石投資者鎖定，實(shí)際可交易股份僅549萬(wàn)股，占比僅1.38%——有限的流通盤(pán)，使得少量資金流入即可引發(fā)股價(jià)劇烈波動(dòng)。

今日12時(shí)33分，藥捷安康發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告稱(chēng)，董事會(huì )經(jīng)內部查詢(xún)確認，“概不知悉導致股份出現該等股價(jià)及成交量異常變動(dòng)之任何原因”，亦無(wú)“須予公布以避免股份出現虛假市場(chǎng)之資料或內幕消息”；同時(shí)明確，“集團業(yè)務(wù)營(yíng)運維持正常，財務(wù)狀況并無(wú)重大變動(dòng)”，并反復提醒投資者“審慎行事”。

公告未能穩住市場(chǎng)情緒，午后開(kāi)盤(pán)股價(jià)隨即開(kāi)啟斷崖式跳水。從午間休盤(pán)的619港元/股快速下探，截至當日收盤(pán)報192港元/股，較午間價(jià)格跌幅達69%，較日內高點(diǎn)最大回撤66%，市值從早盤(pán)峰值2700億港元縮水至762億港元，單日蒸發(fā)超1900億港元，換手率4.13%遠超前一交易日1.34%的水平。

此次股價(jià)異動(dòng)的導火索，源于9月10日公司發(fā)布的臨床進(jìn)展公告：公司核心產(chǎn)品替恩戈替尼聯(lián)合氟維司群治療經(jīng)治失敗的激素受體陽(yáng)性（HR+）且人表皮生長(cháng)因子受體2陰性或低表達（HER2-）的復發(fā)或轉移性乳腺癌Ⅱ期臨床試驗獲得國家藥品監督管理局的臨床默示許可。

公司招股書(shū)顯示，替恩戈替尼為多靶點(diǎn)激酶抑制劑，主要靶向FGFR/VEGFR、JAK和Aurora三大關(guān)鍵通路，截至6月30日，全球共有9項公司發(fā)起的臨床試驗正在推進(jìn)，其中2項針對健康受試者，7項針對實(shí)體瘤患者。

但從基本面看，藥捷安康股價(jià)漲幅缺乏業(yè)績(jì)支撐。截至2025年6月30日，公司無(wú)任何藥品上市銷(xiāo)售；今年上半年，公司無(wú)任何營(yíng)業(yè)收入，且凈虧損1.23億元，主要依賴(lài)前期融資支撐研發(fā)——期內研發(fā)開(kāi)支9843萬(wàn)元，管理費用2747萬(wàn)元，期末現金及現金等價(jià)物為4.49億元。

多個(gè)創(chuàng )新藥ETF被迫承壓

藥捷安康股價(jià)的極端波動(dòng)，傳導至多只創(chuàng )新藥ETF，這與該藥企近期被密集納入核心指數密切相關(guān)。藥捷安康自9月8日正式被調入港股通標的名單，隨之又被納入多個(gè)重要港股創(chuàng )新藥指數成分股中，與其密切關(guān)聯(lián)的創(chuàng )新藥ETF，今日行情亦有所承壓。

恒生創(chuàng )新藥ETF（159316）、港股通創(chuàng )新藥ETF（520880）連日來(lái)均持續受到資金青睞。根據wind數據，恒生創(chuàng )新藥ETF近5日獲資金凈流入超3.9億元，近20日“吸金”超14億元；港股通創(chuàng )新藥ETF近5日亦“吸金”超4.3億元。

9月16日，在港股醫藥板塊呈現調整、藥捷安康-B大幅波動(dòng)的同時(shí)，截至收盤(pán)，恒生創(chuàng )新藥ETF下跌1.18%；港股通創(chuàng )新藥ETF下跌1.11%。不過(guò)，即使在市場(chǎng)調整日，相關(guān)ETF在盤(pán)中依然有溢價(jià)成交的情形，顯示出買(mǎi)盤(pán)資金仍較為旺盛，目前恒生創(chuàng )新藥ETF、港股通創(chuàng )新藥ETF的溢折價(jià)率分別為0.18%、-0.22%。

今年以來(lái)，創(chuàng )新藥板塊表現較為強勁。根據恒生指數官網(wǎng)的統計，恒生綜指可細分為12個(gè)行業(yè)指數，其中，醫療保健業(yè)為年初至8月表現最佳行業(yè)，升幅超過(guò)91%。

隨著(zhù)市場(chǎng)對藥品及生物科技興趣高漲，恒生指數對創(chuàng )新藥指數的編算方法進(jìn)行了調整。根據公告，恒生創(chuàng )新藥指數（HSIDI.HI）、恒生港股通創(chuàng )新藥指數（HSSCID.HI）的新編算方法于今年8月1日起生效，另外，恒生港股通創(chuàng )新藥精選指數（HSSCPB.HI）也采用了新編算方法，相關(guān)的成份股變動(dòng)于9月8日起實(shí)施。

以上三個(gè)指數均在選股的行業(yè)要求上進(jìn)行了類(lèi)似調整，主營(yíng)業(yè)務(wù)在CXO行業(yè)的公司被剔除，包括委托研究機構(CRO)、委托生產(chǎn)機構(CMO)和委托研發(fā)生產(chǎn)機構(CDMO)。

恒生指數認為，這次調整旨在令創(chuàng )新藥指數可以更準確地反映其指數目標：追蹤業(yè)務(wù)與創(chuàng )新藥研究、開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)相關(guān)的公司，而非如CXO等的服務(wù)提供商。

此外，在恒生港股通創(chuàng )新藥精選指數的調整中，選樣范圍放寬至全部港股通公司；采用流動(dòng)性折讓系數來(lái)賦權。

根據wind數據（來(lái)源為相關(guān)ETF申贖清單），9月8日以來(lái)，恒生創(chuàng )新藥指數、恒生港股通創(chuàng )新藥指數均納入4只股、剔除2只股；恒生港股通創(chuàng )新藥精選指數則納入14只股、剔除6只股。

剔除成份股包括錦欣生殖、歐康維視生物-B等醫療服務(wù)企業(yè)，納入成份股全部為創(chuàng )新藥研發(fā)型企業(yè)。而9月8日正式被調入港股通標的名單的藥捷安康，均在以上三個(gè)指數新納入的成分股之列。其他納入成份股還包括恒瑞醫藥、映恩生物-B及新加坡生物科技獨角獸MIRXES-B等。