貝殼財經(jīng)記者梳理注意到，人徐此次股份轉讓源于“為解決控股股東債務(wù)糾紛，泉頻化解流動(dòng)性風(fēng)險以維護上市公司及全體股東利益”。繁賣(mài)股份協(xié)議轉讓價(jià)格為5.1元/股，有過(guò)股份轉讓總價(jià)款為人民幣67932萬(wàn)元。半持通過(guò)本次交易，質(zhì)押徐子泉獲得的還債記股份轉讓款約6.46億元。

大手筆轉讓股份，捷成暴露了徐子泉的股份股仍股被債務(wù)壓力。貝殼財經(jīng)記者注意到，創(chuàng )始2020年12月25日，人徐徐子泉收到廣東省廣州市中級人民法院傳票，案由合伙企業(yè)財產(chǎn)份額轉讓糾紛，這也使得徐子泉直接持有的捷成股份部分股份被司法凍結。

2024年12月，捷成股份發(fā)布公告稱(chēng)，案涉雙方已簽署和解協(xié)議，經(jīng)法院裁定徐子泉持有的1.3億股捷成股份的股份已解除凍結，剩余凍結股份將在其協(xié)議轉讓過(guò)戶(hù)完成以解決債務(wù)糾紛后申請全部解除。

2025年10月13日，徐子泉對其所持有捷成股份的部分股份辦理了解除質(zhì)押，具體數量為8000萬(wàn)股。

徐子泉“賣(mài)股還債”已非新鮮事。早在2019年5月，徐子泉將其持有的捷成股份16400萬(wàn)股股份（占公司總股本的6.37%）以協(xié)議轉讓的方式轉讓予珠海節睿文化傳媒有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“珠海節?！保?。本次股份轉讓的轉讓價(jià)格為4.6元/股，股份轉讓價(jià)款為75440萬(wàn)元。

次年9月，徐子泉與張友明、華泰證券股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華泰證券”）、華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華泰資管”）簽署了《股份轉讓協(xié)議》，通過(guò)協(xié)議轉讓方式以股份轉讓價(jià)款，償還其在華泰證券和華泰資管的全部質(zhì)押債務(wù)。本次股份轉讓的轉讓價(jià)格為5元/股，股份轉讓價(jià)款為42500萬(wàn)元。

持股比例從77%降至14%，質(zhì)押一度遭問(wèn)詢(xún)

作為捷成股份的創(chuàng )始人，在公司上市之前，徐子泉持有77.49%的股份。2011年2月22日，捷成股份在深圳證券交易所創(chuàng )業(yè)板上市。截至2011年底，徐子泉直接持有捷成股份58.12%的股份，質(zhì)押或凍結的股份數量為0。

公司上市三年，徐子泉開(kāi)始質(zhì)押所持股份，起初是12040萬(wàn)股，此后數量逐年增長(cháng)。到2018年年底，徐子泉質(zhì)押股份數量為638075855股，其在捷成股份的持股比例逐年下降。

2020年9月，深交所向捷成股份下發(fā)問(wèn)詢(xún)函，要求上市公司結合控股股東降低質(zhì)押率的具體安排、目前的股份質(zhì)押情況及股價(jià)走勢，說(shuō)明是否能按約定及時(shí)降低質(zhì)押率。

彼時(shí)，捷成股份表示：“目前公司控股股東質(zhì)押比例較高，主要是因為2018年以來(lái)股價(jià)波動(dòng)，連續追加補充質(zhì)押導致。目前公司經(jīng)營(yíng)正常，股價(jià)已由2019年最低3.08元/股升至最高6.88元/股?！?/p>

2018年底至2019年3月，徐子泉存在非經(jīng)營(yíng)性占用上市公司資金的行為，累計占用金額7400萬(wàn)元，其中2600萬(wàn)元于2019年底歸還。2021年12月28日，捷成股份召開(kāi)董事會(huì )審議通過(guò)了《關(guān)于關(guān)聯(lián)方資金占用解決方案暨公司簽署〈抵賬協(xié)議〉的議案》，以徐子泉向公司及下屬子公司提供的借款抵銷(xiāo)徐子泉占用的上市公司資金。目前，公司及下屬子公司已與徐子泉簽署《抵賬協(xié)議》，資金占用本息已全部?jì)斶€。

2022年，捷成股份、徐子泉和相關(guān)責任人因此事被深交所給予通報批評的處分。

截至2025年10月14日，徐子泉持有捷成股份14.26%的股份，所持股份的65.10%處于質(zhì)押狀態(tài)。

捷成股份表示，截至2025年10月14日，徐子泉資信狀況良好，具備資金償還能力。其質(zhì)押的股份目前不存在強制平倉或進(jìn)行違約處置的情形，質(zhì)押風(fēng)險在可控范圍之內，不會(huì )導致公司實(shí)際控制權發(fā)生變更，對公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及公司治理等不產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

從凈利潤超10億元到虧損，業(yè)績(jì)高光時(shí)刻不再

上市之前，捷成股份的主要產(chǎn)品為音視頻整體解決方案。目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為新媒體版權運營(yíng)及發(fā)行，以“內容版權運營(yíng)”為戰略核心。

捷成股份也有過(guò)短暫的高光時(shí)刻，2018年營(yíng)業(yè)收入超過(guò)50億元，2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤超過(guò)10億元。不過(guò)，2019年和2020年便陷入虧損。

據捷成股份介紹，自2018年下半年起，由于影視內容制作行業(yè)的客觀(guān)因素和公司戰略調整，公司傳統影視內容制作板塊收入出現大幅下滑。

于捷成股份而言，這只是苦日子的開(kāi)始。2019年，傳統內容制作板塊受傳媒影視行業(yè)相關(guān)政策影響較大，行業(yè)發(fā)展繼續放緩，同時(shí)由于公司流動(dòng)性緊張，對部分影視項目的投入進(jìn)行了計劃調整和投資收縮，對內容板塊各業(yè)務(wù)線(xiàn)重新梳理和優(yōu)化，一系列動(dòng)作影響了當期經(jīng)營(yíng)收入。

2020年，受疫情影響，全國院線(xiàn)停擺導致公司院線(xiàn)影片發(fā)行業(yè)務(wù)受阻，進(jìn)而直接影響公司營(yíng)業(yè)收入及后續現金流回款。

此后一年捷成股份扭虧為盈。2021年，捷成股份進(jìn)一步聚焦“新媒體版權運營(yíng)”，集公司資源構建以“版權”為出發(fā)點(diǎn)、“重發(fā)行”的產(chǎn)業(yè)鏈，以“新媒體版權運營(yíng)及發(fā)行業(yè)務(wù)”為戰略核心，形成主業(yè)突出的業(yè)務(wù)盈利生態(tài)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅提升。同時(shí)，公司繼續加大資產(chǎn)整合力度，并通過(guò)資產(chǎn)處置等措施，進(jìn)一步改善公司資產(chǎn)質(zhì)量。

2024年，捷成股份增收不增利。這一年，公司影視版權與短劇、微短劇等創(chuàng )新業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，圍繞AI+版權與合作伙伴創(chuàng )新業(yè)務(wù)場(chǎng)景帶來(lái)全新合作與營(yíng)收空間。

今年上半年，捷成股份的營(yíng)收凈利同比雙降。捷成股份提示，公司面臨的主要風(fēng)險包括但不限于政策風(fēng)險、市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、核心人員穩定性風(fēng)險等。

新京報貝殼財經(jīng)記者 閻俠

編輯 王進(jìn)雨

校對 柳寶慶