在鮑威爾于杰克遜霍爾會(huì )議上為9月降息打開(kāi)大門(mén)前，美聯(lián)他已大致掌握PCE的儲最情況，這使得高通脹報告的通脹潛在沖擊可能有所減弱。

　　關(guān)稅推升的指標通脹正逐步滲透美國經(jīng)濟，與此同時(shí)，或連美國經(jīng)濟增長(cháng)勢頭也有所減弱。升月

　　美聯(lián)儲青睞的降息通脹指標——核心個(gè)人消費支出（PCE）指數將在北京時(shí)間周五晚8：30發(fā)布，預計7月環(huán)比上漲0.3%，預期與上月持平。動(dòng)搖若該預測兌現，美聯(lián)PCE通脹同比增速將從2.8%升至2.9%，儲最為今年2月以來(lái)的通脹最高水平，同時(shí)也將是指標連續第三個(gè)月上升。部分經(jīng)濟學(xué)家甚至預測，或連同比增速可能躍升至3%，升月這將是2024年3月以來(lái)的最高值。

　　“自今年春季起，隨著(zhù)關(guān)稅成本從港口逐步傳導至倉庫，再到收銀臺，通脹已開(kāi)始抬頭?！泵绹\通銀行（Comerica Bank）首席經(jīng)濟學(xué)家比爾·亞當斯（Bill Adams）在接受采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　本月早些時(shí)候發(fā)布的7月生產(chǎn)者價(jià)格（PPI）數據顯示，服務(wù)業(yè)通脹出現上升。這一現象令人意外，因為服務(wù)業(yè)原本不受關(guān)稅影響（關(guān)稅僅針對進(jìn)口商品）。

　　“我將重點(diǎn)關(guān)注剔除能源和住房的核心服務(wù)業(yè)數據，該數據在PPI報告中表現偏熱，這可能意味著(zhù)2025年的通脹或許不只是由關(guān)稅驅動(dòng)?！眮啴斔拐f(shuō)。

　　不過(guò)，高通脹報告的沖擊可能會(huì )有所減弱，因為美聯(lián)儲主席鮑威爾上周表示，他對通脹的擔憂(yōu)已大幅減輕，反而更關(guān)注就業(yè)市場(chǎng)——這暗示9月可能有理由降息。

　　鮑威爾在懷俄明州杰克遜霍爾（Jackson Hole）發(fā)表講話(huà)、為下月寬松政策打開(kāi)大門(mén)前，已掌握了PCE通脹的大致數據，因為PCE數據源自已發(fā)布的消費價(jià)格和批發(fā)價(jià)格指數。

　　經(jīng)濟學(xué)家表示，高通脹可能會(huì )限制今年晚些時(shí)候進(jìn)一步降息的空間。部分人士認為，只有兩周后發(fā)布的8月CPI通脹數據出現激增，才可能促使美聯(lián)儲在9月16日至17日的會(huì )議上重新考慮降息計劃。

　　7月消費支出或達峰值

　　即將出爐的PCE報告還將包含消費者支出數據，預計7月消費支出環(huán)比增長(cháng)0.5%，高于前一月0.3%的增幅。

　　但分析師認為，7月消費支出的增長(cháng)得益于新車(chē)銷(xiāo)量激增，后續消費支出增速將有所放緩。

　　“消費者仍在消費，但變得更加挑剔?！备粐y行（Wells Fargo）高級經(jīng)濟學(xué)家薩姆·布拉德（Sam Bullard）表示。

　　蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)部（BMO Capital Markets）高級經(jīng)濟學(xué)家珍妮弗·李（Jennifer Lee）表示，她將重點(diǎn)關(guān)注薪資數據——6月薪資僅微幅上漲，這可能表明消費者的消費動(dòng)力不足。

　　美國第二季度個(gè)人消費支出增長(cháng)1.6%。李預測，受物價(jià)上漲和就業(yè)市場(chǎng)放緩影響，第三季度消費支出增速將放緩至1.3%，第四季度進(jìn)一步降至1.1%。

　　她在采訪(fǎng)中補充道，只要美中保持貿易休戰狀態(tài)，就會(huì )形成緩沖，避免消費支出大幅下滑。