炒股就看金麒麟分析師研報，前季權威，度歸專(zhuān)業(yè)，母凈及時(shí)，利潤籠罩全面，同比停產(chǎn)助您挖掘潛力主題機會(huì )！下滑 每經(jīng)記者|彭斐 每經(jīng)編輯|魏官紅 10月28日晚間，未名ST未名（維權）（即未名醫藥，核心002581.SZ，公司股價(jià)7.43元，陰霾市值49.02億元）發(fā)布了其2025年第三季度報告。持續報告顯示，前季公司第三季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現了35.94%的度歸同比增長(cháng)，達到1.41億元，母凈但前三季度累計營(yíng)業(yè)收入同比下滑32.62%至2.12億元。利潤籠罩 更為嚴峻的是，ST未名盈利能力持續惡化，前三季度歸母凈利潤虧損6881.07萬(wàn)元，同比由盈轉虧；扣除非經(jīng)常性損益后，虧損更是達8504.56萬(wàn)元。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，ST未名核心子公司天津未名生物醫藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天津未名”）自今年4月起被監管部門(mén)要求暫停生產(chǎn)和銷(xiāo)售。這一事件不僅影響了ST未名干擾素產(chǎn)品的銷(xiāo)售，也導致公司股票自7月8日起被實(shí)施其他風(fēng)險警示。 前三季度歸母凈利潤同比下滑570% 根據ST未名披露的2025年第三季度報告，今年第三季度，ST未名實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.41億元，較去年同期增長(cháng)35.94%。然而，營(yíng)收增長(cháng)并未帶來(lái)盈利改善。公司第三季度歸母凈利潤-150.81萬(wàn)元，同比下滑103.41%；扣除非經(jīng)常性損益后，虧損額達到1785.31萬(wàn)元。 若將時(shí)間線(xiàn)拉長(cháng)至今年前三季度，ST未名的經(jīng)營(yíng)困境則更為凸顯。前三季度累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.12億元，同比下降32.62%。歸母凈利潤虧損達6881.07萬(wàn)元，相較于去年同期1462.63萬(wàn)元的盈利，歸母凈利潤下降570.46%?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈虧損為8504.56萬(wàn)元，扣非凈利潤同比下滑613.23%?；久抗墒找婧拖♂屆抗墒找婢鶠?0.1043元，同比下降569.82%。今年前三季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~為-2.30億元，去年同期為-4830.52萬(wàn)元，顯示公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)“失血”嚴重。 ST未名當前面臨的經(jīng)營(yíng)困境，其核心原因在于控股子公司天津未名的停產(chǎn)風(fēng)波。 根據公司此前公告，天津市藥品監督管理局對天津未名進(jìn)行藥品GMP符合性檢查后，認定其相關(guān)藥品生產(chǎn)行為不符合《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規范》（2010年修訂）要求。為控制藥品質(zhì)量安全風(fēng)險和隱患，依據相關(guān)法規，監管部門(mén)決定對天津未名采取暫停生產(chǎn)、銷(xiāo)售的風(fēng)險控制措施。 天津未名主要從事人干擾素藥品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，是ST未名的重要子公司。其2024年實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入占公司同期總營(yíng)收的60.09%。 子公司停產(chǎn)“后遺癥”，ST未名經(jīng)營(yíng)承壓 天津未名的停產(chǎn)，不僅直接導致公司營(yíng)業(yè)收入銳減，還使得天津未名的“人干擾素a2b噴霧劑”被取消了省際聯(lián)盟采購中選資格。 由于天津未名預計在三個(gè)月內無(wú)法恢復正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，根據相關(guān)規定，上市公司股票自2025年7月8日開(kāi)市起被實(shí)施“其他風(fēng)險警示”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“ST未名”。 主營(yíng)業(yè)務(wù)遭遇重挫，ST未名在報告期內也采取了一系列動(dòng)作。其中一項重要進(jìn)展是解決了全資子公司廈門(mén)未名生物醫藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廈門(mén)未名”）的歷史遺留股權問(wèn)題。 針對此前杭州強新生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杭州強新”）入股廈門(mén)未名的事項，ST未名曾向公安機關(guān)報案，并在一審刑事判決中獲得支持。為了保障公司的利益，盡快收回杭州強新持有廈門(mén)未名的34%股權，雙方協(xié)商簽署和解協(xié)議，杭州強新將廈門(mén)未名34%股權無(wú)償轉讓給公司，并簽訂《股權轉讓協(xié)議》。2025年7月22日，公司已辦理完成了廈門(mén)未名相關(guān)工商變更登記與備案手續，廈門(mén)未名在工商登記的股權關(guān)系100%屬于公司。 記者注意到，ST未名也在尋求新的業(yè)務(wù)增長(cháng)點(diǎn)。2025年6月，公司通過(guò)全資子公司北大未名（上海）生物制藥有限公司向四川固康藥業(yè)有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“固康藥業(yè)”）增資4500萬(wàn)元，取得了固康藥業(yè)51%的股權，固康藥業(yè)成為公司控股孫公司并納入上市公司合并報表范圍。為支持固康藥業(yè)發(fā)展，公司董事會(huì )還批準向其提供不超過(guò)5500萬(wàn)元的財務(wù)資助。 總體來(lái)看，ST未名目前仍處于核心業(yè)務(wù)停擺、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)承壓的困境中。天津未名何時(shí)能恢復生產(chǎn)尚存不確定性，這或許將持續對公司未來(lái)的營(yíng)收和盈利能力構成重大挑戰。