皓宸醫療近日發(fā)布公告稱(chēng)，皓宸公司第一大股東廣州匯垠日豐投資合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱(chēng)“匯垠日豐”）的醫療元執行事務(wù)合伙人廣州匯垠澳豐股權投資基金管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“匯垠澳豐”）與北京首拓融匯投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“北京首拓融匯”）簽署的合作協(xié)議解除，導致公司控制權變更，變更目前為無(wú)實(shí)際控制人狀態(tài)。為無(wú)而在此之前，實(shí)控司年皓宸醫療已連續5年虧損，累計核心子公司還卷入債權人轉讓撤銷(xiāo)權糾紛。虧損這家以口腔醫療、超億實(shí)業(yè)制造為雙主業(yè)的皓宸企業(yè)該如何破局？

控制權變更為無(wú)實(shí)際控制人

公告顯示，匯垠日豐直接持有皓宸醫療23.81%股份對應的醫療元表決權由被北京首拓融匯控制變更為被匯垠澳豐控制。由于匯垠澳豐各股東持股比例均衡，變更故匯垠澳豐無(wú)實(shí)際控制人，為無(wú)皓宸醫療亦無(wú)實(shí)際控制人。實(shí)控司年

皓宸醫療的累計控制權變更，源于一場(chǎng)多年的虧損合作糾紛。2020年2月10日，匯垠澳豐與北京首拓融匯簽署合作協(xié)議，匯垠澳豐將根據北京首拓融匯的咨詢(xún)意見(jiàn)及投資建議行使其作為匯垠日豐普通合伙人、執行事務(wù)合伙人及粵財信托?永大投資1號集合資金信托計劃（下稱(chēng)“信托計劃”）投資顧問(wèn)所擁有的皓宸醫療23.81%股份的股東權利。這一安排使得北京首拓融匯實(shí)控人解直錕成為皓宸醫療實(shí)際控制人。

截至信托計劃到期日2023年6月30日，北京首拓融匯尚未向浦發(fā)銀行廣州分行支付優(yōu)先信托受益權轉讓款?；诖?，根據合作協(xié)議約定，北京首拓融匯與匯垠澳豐之合作協(xié)議已觸發(fā)終止條款。

2023年8月，匯垠澳豐致函北京首拓融匯解除合作，后者起訴要求確認解除《合作協(xié)議》無(wú)效。2025年4月29日，廣州中院終審駁回北京首拓融匯上訴，維持原判，確認匯垠澳豐解除《合作協(xié)議》有效。

根據相關(guān)判決結果，匯垠澳豐通過(guò)發(fā)送解除函的方式，解除其與北京首拓融匯簽署的合作協(xié)議。合作協(xié)議的解除即意味著(zhù)皓宸醫療的控制權發(fā)生變更，匯垠日豐直接持有皓宸醫療23.81%股份對應的表決權由被北京首拓融匯控制變更為被匯垠澳豐控制。

對此，皓宸醫療強調，本次權益變動(dòng)不會(huì )對公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響，亦不存在損害公司和中小股東利益的情形。

已連續五年虧損

公開(kāi)資料顯示，皓宸醫療成立于1998年11月6日，于2011年10月18日在深圳證券交易所上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括永磁開(kāi)關(guān)及高低壓開(kāi)關(guān)成套設備產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)以及口腔醫療服務(wù)業(yè)務(wù)。

從業(yè)績(jì)來(lái)看，皓宸醫療已連續5年處于虧損狀態(tài)。公開(kāi)數據顯示，2020年至2024年，皓宸醫療歸母凈利潤分別為-2.97億元、-0.76億元、-2.57億元、-9436.51萬(wàn)元、-3769.09萬(wàn)元，五年累計虧損超7億元。

進(jìn)入2025年，皓宸醫療持續虧損。三季報顯示，皓宸醫療今年前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入5.27億元，同比下降17.0%；歸母凈利潤虧損2641萬(wàn)元，同比下降295.7%。其中，第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.13億元，同比下降15.7%；歸母凈利潤虧損266萬(wàn)元，同比下降120.5%。

探究其業(yè)績(jì)下滑的根源，口腔醫療服務(wù)業(yè)務(wù)的下滑是核心癥結。作為皓宸醫療營(yíng)收的重頭，口腔醫療服務(wù)收入占其總營(yíng)收比重達91.98%，但2025年上半年，該業(yè)務(wù)收入同比下降17.39%。

核心孫公司股權被凍結

此外，皓宸醫療的資產(chǎn)危機也不容小覷：其控股孫公司德倫醫療51%股權被法院凍結。

11月1日，皓宸醫療發(fā)布公告稱(chēng)，公司及其全資子公司植鈺醫療投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“植鈺醫療”）、控股孫公司廣東德倫醫療集團有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“德倫醫療”）收到吉林市船營(yíng)區人民法院送達的《傳票》《民事裁定書(shū)》等法律文書(shū)，因債權人撤銷(xiāo)權糾紛被浙江浙捌仙女湖企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江浙捌仙女湖企業(yè)”）起訴。法院已裁定凍結植鈺醫療持有的德倫醫療51%股權（對應出資額2652萬(wàn)元），凍結期限為二年。德倫醫療是皓宸醫療口腔醫療服務(wù)業(yè)務(wù)的重要孫公司，其2024年度營(yíng)業(yè)收入7.7349億元，占皓宸醫療全年營(yíng)收的89.78%。

盡管皓宸醫療認為，本次訴訟為債權人轉讓撤銷(xiāo)權糾紛，判決結果預計不會(huì )對公司本期利潤或期后利潤造成直接影響。但上述股權被凍結系訴訟保全措施，若法院對該案采取進(jìn)一步措施，該股權可能存在被司法處置的風(fēng)險，可能對公司及子公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生一定影響。

面對業(yè)績(jì)虧損與債務(wù)壓頂的危機，皓宸醫療也曾嘗試自救，但均以失敗告終。2024年1月，皓宸醫療所持撫順銀行股權在阿里資產(chǎn)平臺進(jìn)行首輪法拍，起拍價(jià)3.263億元，最終流拍；3月第二次拍賣(mài)，價(jià)格降至2.6104億元，依舊無(wú)人問(wèn)津；6月以相同價(jià)格進(jìn)入變賣(mài)階段，仍是無(wú)果而終。

今年7月，皓宸醫療曾試圖向山西銀行申請一年期續貸額度1.132億元，為了獲得貸款，不僅質(zhì)押了北京萬(wàn)泰中聯(lián)科技股份有限公司20%股權，還由植鈺醫療及北京陸陸捌科技有限公司提供連帶擔保。然而，從后續債務(wù)逾期及資產(chǎn)凍結的結果來(lái)看，此次續貸亦未能扭轉其資金緊張的局面。

多重壓力之下，皓宸醫療能否通過(guò)有效的風(fēng)險處置、業(yè)務(wù)優(yōu)化與資金運作擺脫困境，重新贏(yíng)得市場(chǎng)信任，仍有待時(shí)間檢驗。

新京報記者 張兆慧

校對 穆祥桐