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　　圖：四代量化私募“備案王”近年來(lái)的新貴備案產(chǎn)品情況數據來(lái)源：Wind、界面新聞?wù)?/p>

　　深圳某FOF基金經(jīng)理對界面新聞表示，量化量化很少有量化私募各年度持續保持高頻“上新”的崛起原因主要有幾個(gè)方面：一是部分私募在管理規模達到一定階段以后，可能會(huì )主動(dòng)控制產(chǎn)品發(fā)行節奏；二是私募部分私募在管理規模大幅擴張以后，產(chǎn)品超額收益可能會(huì )出現下滑，備案對投資者的新貴吸引力下降；三是行業(yè)競爭日益激烈，部分私募可能由于人員變動(dòng)或者其他事件影響后續發(fā)展。量化量化

　　2019年，崛起幻方量化、私募靈均投資、備案明汯投資、新貴九坤投資紛紛突破百億規模，量化量化國內首批量化百億私募就此誕生。崛起

　　Wind數據顯示，私募這一年備案產(chǎn)品數量排名前20位的備案私募管理人榜單上，有13家均為量化私募。其中，幻方量化旗下的兩大私募平臺寧波幻方量化和浙江九章資產(chǎn)備案產(chǎn)品數量分別為53只和44只，合并計算的話(huà)，幻方量化以97只的“戰績(jì)”超越主觀(guān)私募迎水投資，成為該年度的“備案王”，此后至今，主觀(guān)私募再也沒(méi)能重新奪回私募年度“備案王”的頭銜。（關(guān)聯(lián)公司合并計算）

　　除了幻方量化以外，2019年，明汯投資、啟林投資備案的產(chǎn)品數量分別為83只和71只，在量化私募中排名第二和第三位，平方和投資、寬德私募、鳴石私募、無(wú)量私募、致誠卓遠、銳天投資等備案的產(chǎn)品數量也都在50只以上。

　　回過(guò)頭來(lái)看，2019年備案數量居前的量化私募中，有8家目前管理規模超過(guò)100億元，2家管理規模為50-100億元。

　　2020年，幻方量化繼續密集備案187只產(chǎn)品，私募“備案王”的頭銜卻被靈均投資以絕對優(yōu)勢奪走，后者該年度備案的產(chǎn)品數量高達280只，這一年明汯投資的備案數量也達到168只。

　　除了上述3家私募以外，前一年上榜的另外10家量化私募均沒(méi)有繼續出現在2020年備案產(chǎn)品數量排名前20位的私募管理人榜單之上。反而是一些“新面孔”備案數量居前，比如衍復投資、九坤投資、通怡投資的備案數量分別達到136只、110只和108只，念空科技和寬投資產(chǎn)的備案數量亦排名居前，分別為72只和69只。

　　2021年是業(yè)內公認的量化投資“大年”，備案產(chǎn)品數量居于前20位的私募管理人中有16家均為量化私募，并且上榜“門(mén)檻”大幅提升至109只。其中，靈均投資蟬聯(lián)“備案王”，一年之內密集備案459只產(chǎn)品，創(chuàng )下了私募管理人年度備案產(chǎn)品數量的新紀錄。

　　此外，誠奇資產(chǎn)、天演私募、茂源量化、念空科技、因諾資產(chǎn)、寬投資產(chǎn)、世紀前沿、聚寬投資、星闊投資等量化私募這一年備案的產(chǎn)品數量亦都在100只以上，其中除了念空科技和寬投資產(chǎn)以外，其余7家私募此前兩年并未擠進(jìn)備案產(chǎn)品數量前20名的私募管理人榜單。

　　談及2021年部分頭部量化私募密集“上新”的原因，深圳某券商人士對界面新聞表示，一方面當時(shí)市場(chǎng)整體的行情比較好，投資者入市意愿較高，而經(jīng)過(guò)了前面幾年的發(fā)展以后，部分頭部量化私募的投資能力也得到了投資者認可，因此受到青睞；另一方面，越是好賣(mài)的產(chǎn)品，代銷(xiāo)渠道越愿意去推廣，這也會(huì )導致各種資源向部分頭部量化私募傾斜。

　　表格：2019年至2021年各年度備案產(chǎn)品數量居于前20名的私募管理人名單數據來(lái)源：Wind、界面新聞?wù)?/p>

　　2021年的“瘋狂大擴張”以后，不少頭部量化私募紛紛開(kāi)始主動(dòng)控制規模，宣布暫停部分或者全部產(chǎn)品線(xiàn)的募資，比如靈均投資、幻方量化、天演資本、衍復投資、啟林投資等。

　　有業(yè)內人士對界面新聞表示，在密集發(fā)行了許多新產(chǎn)品、吸納了大量的資金以后，量化私募本身需要一個(gè)調整適應的過(guò)程。而且量化私募總是會(huì )面臨管理規模與超額收益之間的沖突問(wèn)題。一方面，管理規模大了以后，交易本身會(huì )產(chǎn)生一定的沖擊成本，吞噬掉一部分的利潤空間；另一方面，市場(chǎng)上同質(zhì)化的策略多了以后，因子的有效性也會(huì )逐步衰減，甚至可能淪為風(fēng)險因子。2021年9月中旬以后，高頻策略擁擠問(wèn)題已經(jīng)顯現，量化產(chǎn)品普遍開(kāi)始出現較大幅度的凈值回撤，所以很多私募在2021年集中選擇了“封盤(pán)”。

　　幻方量化是“封盤(pán)”最為堅決的量化私募之一，公司在2021年11月15日宣布暫停旗下全部產(chǎn)品的申購（含追加）。而在2022年以來(lái)，公司一共僅備案過(guò)9只新產(chǎn)品，并且2024年以來(lái)再未備案新產(chǎn)品。曾經(jīng)蟬聯(lián)兩屆“備案王”的靈均投資自2022年以來(lái)各年度備案產(chǎn)品的數量也呈現“斷崖式”下降。

　　部分巨頭按下“暫停鍵”，給其他私募留出了更多的發(fā)展空間，于是2022年，不少的量化私募“新面孔”備案數量排名居前，包括博潤銀泰投資、思勰投資、凌頂投資、和正私募、博孚利資產(chǎn)、千惠資產(chǎn)、卓識私募、朋錦仲陽(yáng)投資、廣金美好等。

　　2023年，“備案王”再度易主，寬德私募旗下兩家私募平臺上海寬德私募和珠海寬德私募合計備案174只產(chǎn)品，登頂私募產(chǎn)品備案榜單，在此前連續4年中，寬德私募僅在2019年曾進(jìn)入榜單。

　　這一年的備案產(chǎn)品數量前20位的私募管理人榜單上有17家均為量化私募。

　　“量化私募的策略一直是不斷迭代的，一些策略升級以后可能容量更大了，或者市場(chǎng)環(huán)境變化以后部分策略的容量也可能會(huì )擴大，于是私募就會(huì )重啟一些產(chǎn)品線(xiàn)的募集，這些都是正?，F象?！鄙虾Ｄ愁^部量化私募相關(guān)人士對界面新聞表示。

　　2024年年初的一輪股市調整中，量化私募普遍遭遇了一輪較大幅度的凈值回撤，這一年量化私募的“上新”節奏也不可避免地受到了影響，備案產(chǎn)品數量前20名私募管理人榜單的門(mén)檻頗為罕見(jiàn)地降低至24只。

　　在此背景下，寬德私募卻逆勢備案117只新產(chǎn)品，以高出第二名53只產(chǎn)品的“戰績(jì)”蟬聯(lián)“備案王”。這一年的榜單上也出現了又一批“新面孔”，比如千衍私募、正定私募、子午投資、微觀(guān)博易、睿量私募等。

　　2025年以來(lái)，私募發(fā)行氛圍重新回暖，量化私募備受市場(chǎng)追捧。

　　截至8月24日，2025年以來(lái)備案產(chǎn)品數量前20位的私募管理人榜單上除了正瀛資產(chǎn)以外，其余均為量化私募，不過(guò)其中僅頑巖私募、進(jìn)化論私募為此前6年均未上榜的“新面孔”。

　　寬德私募以129只的備案數量暫居榜首，黑翼資產(chǎn)緊隨其后，備案數量也高達112只，二者成為目前最有希望摘得年度“備案王”頭銜的量化私募。此外，明汯投資、世紀前沿、量派投資目前的備案數量也排名居前，分別為101只、88只和74只。

　　表格：2022年至2025年各年度備案產(chǎn)品數量居于前20名的私募管理人名單數據來(lái)源：Wind、界面新聞?wù)?/p>新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著(zhù)贊同其觀(guān)點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風(fēng)險自擔。