本報記者 毛藝融

　　港股市場(chǎng)再融資活動(dòng)活躍，年內年內港股公司配售規模合計突破2000億港元大關(guān)。港股公司規模港元Wind數據顯示，配售按上市日期計，融資截至9月5日，合計年內港股公司累計完成281起配售，超億配售規模約2034.78億港元，年內同比增長(cháng)506.33%，港股公司規模港元規模遠超過(guò)年內新股募資額。配售目前還有多家公司正在推進(jìn)配售計劃。融資

　　配售機制是合計上市公司在無(wú)需股東大會(huì )額外批準的情況下，向特定投資者發(fā)行新股或出售舊股以籌集資金的超億行為。今年以來(lái)，年內港股配售活動(dòng)顯著(zhù)活躍，港股公司規模港元科技等資產(chǎn)迎來(lái)價(jià)值重估、配售上市公司加緊現金儲備、市場(chǎng)流動(dòng)性顯著(zhù)改善，全球資本再平衡下更多國際長(cháng)線(xiàn)基金踴躍參與港股配售。

　　從發(fā)行方式來(lái)看，折價(jià)配售成為主流。多數企業(yè)采用折價(jià)方式吸引投資者。配售節奏明顯加快，“閃電配售”或“先舊后新”被廣泛應用，助力企業(yè)快速完成融資，應對市場(chǎng)變化和業(yè)務(wù)擴張需求。此外，中小盤(pán)企業(yè)配售尤為活躍，積極進(jìn)行再融資。

　　科技與生物醫藥

　　行業(yè)主導

　　科技、醫藥生物公司成配售主力。按Wind行業(yè)分類(lèi)數據，軟件服務(wù)、醫藥生物年內配售數量均在30起以上，相關(guān)公司配售活動(dòng)頻繁，融資規模較大。個(gè)股方面，寧德時(shí)代、小米集團的年內配售規模居前，分別約435.09億港元、426億港元。藥明康德、融創(chuàng )中國、地平線(xiàn)機器人、信達生物、蔚來(lái)緊隨其后，配售規模均在40億港元以上。

　　國際長(cháng)線(xiàn)基金對港股公司配售展現出濃厚興趣。以英諾賽科為例，公司7月22日公告顯示，其配售1358.4萬(wàn)股H股吸引了國際長(cháng)線(xiàn)基金參與，總訂單多倍覆蓋。

　　“隨著(zhù)科技板塊的估值顯著(zhù)提升，眾多科技企業(yè)把握市場(chǎng)窗口積極融資，今年再融資總額中接近40%來(lái)自科技企業(yè)。一些高新科技企業(yè)通過(guò)持續增發(fā)，上市后的再融資金額遠遠超過(guò)上市時(shí)的募資額，充分體現了全球投資人對科技板塊的長(cháng)期看好?！毕愀劢灰姿瘓F行政總裁陳翊庭9月5日在2025香港交易所未來(lái)科技峰會(huì )上表示。

　　以機器人企業(yè)深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“優(yōu)必選”）為例，公司7月28日成功完成H股配售，募資額約24.7億港元。自上市以來(lái)，優(yōu)必選已進(jìn)行多次配售融資，累計再融資額已遠超IPO募資額。

　　陳翊庭表示，過(guò)去一年中國科技產(chǎn)業(yè)實(shí)現多項振奮人心的突破，在A(yíng)I領(lǐng)域已從“跟跑”轉向“領(lǐng)跑”，多家企業(yè)在機器人、半導體、新能源及生物科技等前沿領(lǐng)域取得重要進(jìn)展，展現出強勁的創(chuàng )新爆發(fā)力，吸引了全球資本的廣泛關(guān)注。

　　摩根士丹利董事總經(jīng)理亞太股本資本市場(chǎng)部主管張曉羽表示，年內恒生指數漲幅超25%領(lǐng)跑全球主要股指，展現出強勁的復蘇勢頭與市場(chǎng)韌性，融資活動(dòng)同樣表現活躍。除了IPO融資額遠超去年外，上市后增發(fā)、老股轉讓及可轉債發(fā)行表現也十分亮眼，充分體現了市場(chǎng)再融資能力的恢復和投資者信心的持續提升。

　　募資多用于

　　研發(fā)投入和國際化布局

　　從資金用途來(lái)看，配售募集資金多用于研發(fā)創(chuàng )新、業(yè)務(wù)擴張、國際市場(chǎng)拓展、補充營(yíng)運資金和優(yōu)化資本結構。

　　港股上市公司傾向于將配售資金用于研發(fā)投入，特別是在創(chuàng )新藥物、人工智能等前沿技術(shù)領(lǐng)域。例如，信達生物7月4日完成配售，募資凈額為42.65億港元，約90%配售額將用于推進(jìn)公司臨床及臨床前重點(diǎn)創(chuàng )新管線(xiàn)的全球研發(fā)等；一脈陽(yáng)光在8月28日完成約5.87億港元配售，約40%募資額將用于研發(fā)人工智能應用平臺并提供醫學(xué)影像全流程的應用場(chǎng)景等。

　　新能源、有色金屬等領(lǐng)域的港股公司將配售資金用于業(yè)務(wù)擴展，包括開(kāi)設新業(yè)務(wù)線(xiàn)、拓展海外市場(chǎng)、建設銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )等。例如，比亞迪股份有限公司今年3月份完成一筆大額配售融資，部分資金將用于海外業(yè)務(wù)發(fā)展。靈寶黃金3月18日完成2.29億港元的配售，配售款用于可能的并購機會(huì )。

　　市場(chǎng)流動(dòng)性改善為企業(yè)再融資提供有力支持。根據香港交易所數據，今年前8個(gè)月，香港證券市場(chǎng)平均每日成交金額為2483億元，較去年同期的1068億元上升132%。

　　富達基金經(jīng)理張笑牧表示，港股市場(chǎng)在供需結構上發(fā)生了較大變化，一方面，南向資金逐步聚合，抬升了港股市場(chǎng)的估值；另一方面，更多優(yōu)秀內地企業(yè)赴港上市，為港股市場(chǎng)引來(lái)了資產(chǎn)端的源頭活水，體現出中國經(jīng)濟結構轉型的成果。例如，港股市場(chǎng)里，機器人等新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)的企業(yè)，盡管處于技術(shù)創(chuàng )新的高投入期，但在商業(yè)化方面陸續有超預期的進(jìn)展。