炒股就看金麒麟分析師研報，菲林權威，董事專(zhuān)業(yè)，長(cháng)半及時(shí)，年報年全面，投出助您挖掘潛力主題機會(huì )！棄權

　　每經(jīng)記者|張韻   

　　8月28日晚間，票年菲林格爾（SH603226，上半司虧損進(jìn)股價(jià)23.95元，步擴市值85.14億元）發(fā)布2025年半年報，菲林報告期內，董事公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.36億元，長(cháng)半同比增長(cháng)13.83%，年報年歸母凈利潤虧損2692.92萬(wàn)元，投出虧損同比擴大。棄權

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在8月27日召開(kāi)的第六屆董事會(huì )第十四次會(huì )議上，菲林格爾董事長(cháng)Jürgen V?hringer投出2張棄權票，分別是關(guān)于《2025年半年度報告及其摘要》和《2025年半年度募集資金存放與實(shí)際使用情況的專(zhuān)項報告》的議案。他表示，“議案提供的背景材料和詳細信息不足，謹慎起見(jiàn)，本人投棄權票”。

　　這不是Jürgen V?hringer第一次對公司的財務(wù)報告投出非同意票。此前，他也對《2023年年度報告及其摘要》投出了棄權票，理由為公司在關(guān)聯(lián)交易、工程造價(jià)、內部控制等方面存在諸多尚待進(jìn)行核實(shí)的內容，因此無(wú)法確定年報的真實(shí)、準確和完整。

　　毛利下滑致虧損進(jìn)一步擴大

　　2025年上半年，受毛利下降影響，菲林格爾凈利潤同比虧損擴大。就報告期毛利下降的原因，公司表示，作為與房地產(chǎn)強關(guān)聯(lián)的行業(yè)，公司日常經(jīng)營(yíng)受到宏觀(guān)經(jīng)濟及周邊行業(yè)的周期性等因素影響，各項業(yè)務(wù)均受到不同程度影響，主要數據指標承壓下滑。

　　具體來(lái)看，公司營(yíng)業(yè)成本同比增長(cháng)28.11%，高于營(yíng)業(yè)收入增速14.28個(gè)百分點(diǎn)，導致毛利率收縮。地板業(yè)務(wù)方面，菲林格爾提到，面對市場(chǎng)需求不足，產(chǎn)品價(jià)格競爭日益激烈的現實(shí)背景，主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)壓力不斷加大。

　　從原材料來(lái)看，木地板的主要原材料為高密度纖維板和膠合板，近年來(lái)，由于上游速生林及基材產(chǎn)能擴張較快，高密度纖維板和膠合板供應充足，價(jià)格較為平穩，但存在被大理石、瓷磚及 PVC地板等其他地面裝飾材料替代的風(fēng)險。

　　從渠道拓展來(lái)看，公司目前采用代理商銷(xiāo)售模式，正向更加扁平的經(jīng)銷(xiāo)商模式過(guò)渡，截至目前，已基本完成改制工作，但留存的個(gè)別代理商規模較大、已改制經(jīng)銷(xiāo)商地區分布相對分散，增加了銷(xiāo)售渠道管理的難度。

　　管理費用上升，研發(fā)費用下降

　　為此，公司也在深刻反思如何實(shí)現短期的扭虧為盈及長(cháng)期的穩定增長(cháng)。報告期內，菲林格爾強化預算控制、壓縮減少各項非必要的成本開(kāi)支等，優(yōu)化生產(chǎn)資源的整合利用，嚴控存貨資金占用，嚴控庫存呆滯，確?，F金流健康安全。

　　從數字來(lái)看，公司管理費用同比增加5.33%，銷(xiāo)售費用同比減少9.72%，但不足以抵消毛利下降影響。另外，研發(fā)費用同比下降22.62%，表明公司現階段的主要目標為降本增效。

　　另外，報告期末公司的存貨同比下降25.36%，但賬面余額仍有9111.75萬(wàn)元，公司在風(fēng)險提示中也提到，木地板產(chǎn)品存在更新?lián)Q代快、消費熱點(diǎn)轉換快的特點(diǎn)，若庫存管控不當，可能因滯銷(xiāo)導致跌價(jià)損失。

　　家居業(yè)務(wù)方面，菲林格爾表示，因起步較晚，目前整體合作伙伴較少，整個(gè)團隊的專(zhuān)業(yè)化和系統化能力不斷沉淀強化，整體穩步向好發(fā)展。子公司江蘇菲林格爾的廠(chǎng)房已竣工驗收，設備調試完成并投入正式生產(chǎn)，產(chǎn)品定位在商業(yè)空間裝飾木飾面，已全面啟動(dòng)市場(chǎng)化試運行工作，目前，該公司尚未實(shí)現盈利。

　　封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 制圖