（在相關(guān)平臺上的泡泡數據表現）

十五周年系列的“中庸”表現

為紀念品牌15周年推出的“慶祝這一刻”系列，堪稱(chēng)泡泡瑪特的瑪特“情懷之作”。該系列集結了LABUBU、周年增長(cháng)MOLLY、經(jīng)典DIMOO等12個(gè)經(jīng)典IP，乏力以生日派對為主題設計15個(gè)常規款與1個(gè)隱藏款。部分在上海從事潮玩收藏六年的款式陸宇觀(guān)察到，該系列隱藏款“甜心派對”目前市場(chǎng)價(jià)519元，卻高較發(fā)售價(jià)上漲6.5倍，達元而普通款中僅三款溢價(jià)超1.5倍。泡泡“相比去年推出的瑪特‘WHY SO SERIOUS’系列隱藏款1999元的成交價(jià)，這個(gè)表現確實(shí)平淡。周年增長(cháng)”

泡泡瑪特官方對此回應稱(chēng)：“十五周年系列旨在與核心用戶(hù)共同回顧品牌成長(cháng)歷程。經(jīng)典”但多位經(jīng)銷(xiāo)商透露，乏力該系列預售量較LABUBU 4.0系列下降約三成。部分在深圳華強北經(jīng)營(yíng)潮玩店鋪的李先生直言：“全明星陣容反而削弱了特色，現在消費者更偏愛(ài)強IP聯(lián)名?！?/p>

《星期三》聯(lián)名款的跨境狂熱

與十五周年系列形成鮮明對比的，是SKULLPANDA與Netflix熱劇《星期三》的聯(lián)名款。該系列北美款“黑色連衣裙”掛件因精準還原劇中寵物手Thing，在海外社交媒體引發(fā)病毒式傳播。在美國留學(xué)的收藏家吳珊（化名）透露：“北美官網(wǎng)3秒售罄，二手平臺立即出現溢價(jià)400美元的轉賣(mài)?！?/p>

值得玩味的是，同系列的國內校服版溢價(jià)卻不明顯。潮玩行業(yè)分析師張悅指出：“這種差異凸顯了全球化IP的本地化挑戰。北美款采用劇集經(jīng)典元素，而國內款設計更接近常規校園風(fēng)格?！迸菖莠斕貒H業(yè)務(wù)負責人曾在采訪(fǎng)中表示，未來(lái)將加強區域專(zhuān)屬設計，此次市場(chǎng)反應恰好驗證了這一策略的必要性。

影視、明星聯(lián)名的流量密碼

影視聯(lián)名已成為泡泡瑪特增長(cháng)最快的業(yè)務(wù)板塊。2024年1月與《哪吒之魔童鬧?！返穆?lián)名隱藏款溢價(jià)達16倍，10月與《狐妖小紅娘》聯(lián)名款則成為國漫愛(ài)好者入坑首選。一位不愿具名的影視IP開(kāi)發(fā)負責人透露：“泡泡瑪特在角色二次設計上具有獨特優(yōu)勢，能平衡原作神韻與潮玩審美?！钡@種合作模式也存在隱憂(yōu)。剛入手《星期三》聯(lián)名款的平面設計師劉穎坦言：“如果沒(méi)看過(guò)劇集，單從設計角度并不覺(jué)得特別出彩?！睌祿@示，影視聯(lián)名款在非觀(guān)眾群體的轉手率高達42%，遠高于常規系列的28%。

在影視聯(lián)名之外，明星合作同樣展現巨大潛力。孫燕姿聯(lián)名款開(kāi)售時(shí)，社交媒體涌現大量“回憶殺”曬單。但市場(chǎng)數據顯示，其1.6倍溢價(jià)遠低于周深聯(lián)名款的13倍。從事粉絲經(jīng)濟研究的學(xué)者王教授分析：“周深粉絲群體與潮玩受眾重合度更高，且聯(lián)名設計突破了傳統藝人周邊模式?！?/p>

剛從演唱會(huì )趕來(lái)的95后收藏者趙琳（化名）展示著(zhù)她收集的明星聯(lián)名款：“周深款的設計暗含他歌曲的密碼，這種深度互動(dòng)更能激發(fā)購買(mǎi)欲?！边@種“情感附加值”正在重塑潮玩定價(jià)體系——在二手市場(chǎng)，帶有簽名證書(shū)的孫燕姿聯(lián)名款價(jià)格可達普通款的3倍。

材質(zhì)與品類(lèi)的價(jià)值博弈

縱觀(guān)各系列表現，手辦類(lèi)產(chǎn)品溢價(jià)普遍低于掛件。泡泡瑪特產(chǎn)品總監曾在行業(yè)論壇透露：“手辦采用PVC材質(zhì)本是出于安全性和量產(chǎn)考慮?！钡@也導致收藏者心理價(jià)值差異。在廣州經(jīng)營(yíng)潮玩修復工作室的陳師傅指出：“相比可隨身佩戴的掛件，手辦更依賴(lài)陳列空間，這客觀(guān)上限制了流通范圍?！睂?shí)驗室檢測數據顯示，部分高溢價(jià)掛件的材料成本甚至低于手辦。張悅分析師認為："這印證了潮玩行業(yè)的本質(zhì)是情感消費，物理屬性反而次要?！?/p>

面對市場(chǎng)分化，泡泡瑪特正在調整策略。接近管理層的人士透露，2025年將縮減全明星系列發(fā)售頻率，轉向更多垂類(lèi)IP開(kāi)發(fā)。同時(shí)加強國際版權的本地化設計團隊建設，首批海外設計師已加入上海研發(fā)中心。在十五周年發(fā)布會(huì )現場(chǎng)，泡泡瑪特創(chuàng )始人王寧曾表示："從潮流玩具到潮流IP，我們仍在探索邊界。"如今站在新起點(diǎn)上，這個(gè)曾定義中國潮玩行業(yè)的企業(yè)，既需要延續經(jīng)典IP的生命力，又要應對全球化IP運營(yíng)的挑戰。正如陳辰在二手交易平臺猶豫是否購入《星期三》聯(lián)名款時(shí)所說(shuō)："為愛(ài)付費的時(shí)代，真正稀缺的永遠是那些能持續講好故事的產(chǎn)品。"

（應受訪(fǎng)者要求，部分姓名為化名）