每經(jīng)記者｜彭斐????每經(jīng)編輯｜陳星????

曾經(jīng)的變臉豌豆蛋白龍頭企業(yè)——雙塔食品（SZ002481，股價(jià)6.26元，第季度凈市值77.23億元）正面臨嚴峻的虧近經(jīng)營(yíng)壓力。

10月23日晚間，雙塔食品雙塔食品披露了2025年第三季度報告。業(yè)績(jì)數據顯示，變臉公司第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約4.69億元，第季度凈同比下降33.66%；歸屬于上市公司股東的虧近凈利潤為-1991.88萬(wàn)元，同比下降319.92%。雙塔食品

此外，業(yè)績(jì)《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，變臉9月初，第季度凈雙塔食品曾公告稱(chēng)，虧近歐盟對中國豌豆蛋白啟動(dòng)了反傾銷(xiāo)調查。雙塔食品公司面對的業(yè)績(jì)外部環(huán)境愈發(fā)嚴峻。

前三季度凈利幾近腰斬

根據公告，第三季度，雙塔食品實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.69億元，較上年同期減少33.66%。

盈利方面，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1991.88萬(wàn)元，相較于去年同期跌319.92%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2172.16萬(wàn)元，同比降幅達400.37%?；久抗墒找嬉灿扇ツ晖诘?.0073元降至-0.0163元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雙塔食品在今年上半年尚能維持盈利。半年報顯示，2025年上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.47億元，同比增長(cháng)6.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5436.35萬(wàn)元，同比微增0.89%。這也意味著(zhù)第三季度的經(jīng)營(yíng)狀況出現了較大變化。

單季度的虧損顯著(zhù)拖累了雙塔食品前三季度整體表現。2025年1月至9月，雙塔食品累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.16億元，同比下降10.45%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3444.47萬(wàn)元，同比下滑45.27%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為2700.43萬(wàn)元，同比降幅達到53.86%。

對于主要財務(wù)指標的變動(dòng)，雙塔食品在三季報中解釋稱(chēng)：銷(xiāo)售費用較上期增加36.19%，主要系訂貨會(huì )費用增加所致；管理費用較上期減少42.19%，主要系本期股份支付費用攤銷(xiāo)減少所致；財務(wù)費用較上期減少36.05%，主要系本期利息費用支出減少所致；資產(chǎn)減值損失較期初增加40.42%，主要系淀粉庫存增加，存貨跌價(jià)準備計提的金額增加所致。

此外，雙塔食品的預付款項、其他應收款、應付賬款等科目也出現較大幅度變動(dòng)。

面對“雙反”調查，海外產(chǎn)能成破局關(guān)鍵？

雙塔食品面臨的業(yè)績(jì)壓力，或與持續緊張的國際貿易環(huán)境相關(guān)。

2025年9月1日晚間，雙塔食品公告稱(chēng)，歐盟委員會(huì )收到歐盟豌豆蛋白生產(chǎn)商臨時(shí)聯(lián)盟提交的申訴，決定對中國產(chǎn)豌豆蛋白啟動(dòng)反傾銷(xiāo)調查。此次調查針對的是干重基礎上蛋白質(zhì)含量超過(guò)65%的高蛋白豌豆蛋白產(chǎn)品，傾銷(xiāo)與損害調查期為2024年7月1日至2025年6月30日。

歐洲市場(chǎng)對雙塔食品非常重要。公告顯示，2024年公司出口至歐盟的涉案產(chǎn)品銷(xiāo)售額占公司總營(yíng)收的3.92%，而2025年上半年該比例已提升至6.48%。歐盟的調查無(wú)疑給這部分業(yè)務(wù)前景蒙上陰影。

這并非雙塔食品首次遭遇此類(lèi)挑戰。2024年7月30日，美國商務(wù)部宣布對中國豌豆蛋白作出反傾銷(xiāo)和反補貼（“雙反”）終裁，雙塔食品被裁定征收高達269.77%的反傾銷(xiāo)稅和15.15%的反補貼稅。

在此之前的2022年和2023年上半年，雙塔食品對美出口額分別占到公司總收入的8.14%和9.92%。此外，加拿大也已在2024年4月啟動(dòng)了對中國豌豆蛋白的“雙反”調查。

根據2025年半年報，雙塔食品國外營(yíng)業(yè)收入達到4.83億元，占總營(yíng)業(yè)收入的比重高達46.11%。不確定的外部環(huán)境給雙塔食品帶來(lái)了很大挑戰。其在半年報風(fēng)險提示中也提到，公司豌豆蛋白產(chǎn)品主要出口國家的政策變化、關(guān)稅變化等事項帶來(lái)了不確定性和潛在風(fēng)險。

面對困境，雙塔食品正積極尋求破局之道。針對歐盟的調查，雙塔食品已迅速成立專(zhuān)項工作組并聘請專(zhuān)業(yè)律師團隊積極應對。從更長(cháng)遠來(lái)看，公司在公告中明確表示，將大力開(kāi)拓新興國際市場(chǎng)，加強國內市場(chǎng)的開(kāi)拓，加快海外工廠(chǎng)建設。

其實(shí)上半年以來(lái)，雙塔食品已經(jīng)在著(zhù)手國內外市場(chǎng)布局。2025年上半年，公司國內市場(chǎng)銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)15.63%，營(yíng)收占比提升至53.89%。而在海外布局方面，備受關(guān)注的泰國工廠(chǎng)建設正在有序推進(jìn)中。

數據顯示，截至2025年9月30日，公司在建工程余額增加102.82%，主要原因即為泰國工廠(chǎng)新建投入尚未轉固定資產(chǎn)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝