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【環(huán)球財經(jīng)】一周前瞻：美聯(lián)儲領(lǐng)銜“超級央行周” 美股財報季步入高峰

發(fā)布時(shí)間：2025-11-30 15:20:08 來(lái)源：四海皆兄弟網(wǎng) 作者：熱點(diǎn)

下周（10月27日至11月1日），環(huán)球美聯(lián)儲、財經(jīng)超級歐洲央行、周前瞻美周美日本央行以及加拿大央行將公布利率決議，聯(lián)儲領(lǐng)銜同時(shí)美股財報季將迎來(lái)發(fā)布高峰，央行預計有超過(guò)170家公司發(fā)布業(yè)績(jì)，股財高峰其中包括微軟、報季步入蘋(píng)果、環(huán)球谷歌母公司Alphabet、財經(jīng)超級亞馬遜和Meta。周前瞻美周美

美聯(lián)儲領(lǐng)銜“超級央行周”

美聯(lián)儲將于當地時(shí)間10月29日（北京時(shí)間10月3日凌晨）宣布最新利率決定，聯(lián)儲領(lǐng)銜為2025年年內倒數第二次議息會(huì )議。央行

美國9月通脹數據延遲公布且低于市場(chǎng)預期，股財高峰為10月份美聯(lián)儲進(jìn)一步降息掃清了障礙。報季步入整體來(lái)看，環(huán)球9月美國通脹數據仍在回升，但幅度有一定溫和化趨向。9月整體CPI同比上漲3.0%，環(huán)比上漲0.3%，主要受燃油拉動(dòng)能源通脹升溫所致；核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲3.0%，核心商品通脹小幅回落。

廣發(fā)證券認為，美國企業(yè)對新增關(guān)稅的應對體現出“以時(shí)間換空間”的策略特征：短期內由企業(yè)端消化，維持價(jià)格穩定以保市場(chǎng)份額；中期則可能伴隨利潤壓縮和供應鏈重構。若關(guān)稅政策持續或進(jìn)一步擴大，企業(yè)在恢復利潤率目標時(shí)，可能會(huì )逐步將更多成本轉嫁給消費者，從而形成延遲性、結構性的通脹壓力。

美國通脹數據弱于預期進(jìn)一步鞏固寬松交易，市場(chǎng)已充分定價(jià)美聯(lián)儲在2025年仍有兩次、每次25個(gè)基點(diǎn)的降息空間，2026年降息預期也有所擴大。芝商所美聯(lián)儲觀(guān)察工具顯示，市場(chǎng)預計美聯(lián)儲10月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為98.3%，12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率達到了91.1%。

興業(yè)證券宏觀(guān)首席分析師段超表示，雖然后續發(fā)布的美國10月Markit PMI護數據超預期，但當前美聯(lián)儲雙重目標向就業(yè)傾斜，降息預期并未受到明顯影響——隨著(zhù)勞動(dòng)力供需缺口趨于閉合，就業(yè)加速走弱風(fēng)險在積累，美聯(lián)儲在通脹傳遞仍慢的窗口期進(jìn)行預防式降息是相對安全的選項。

美聯(lián)儲主席鮑威爾此前表示，自9月決策會(huì )議以來(lái)，美國經(jīng)濟前景基本保持不變。當前政策取向已進(jìn)入艱難平衡期：一邊是通脹壓力尚未完全緩解，另一邊是就業(yè)市場(chǎng)持續走弱。盡管鮑威爾未對下一步行動(dòng)給出明確信號，但市場(chǎng)普遍預期，美聯(lián)儲在2025年仍有兩次降息空間。

日本央行也將在10月30日公布備受矚目的利率決議。

日本央行在9月會(huì )議中維持貨幣政策不變，且會(huì )后日本央行行長(cháng)植田和男發(fā)言小幅“偏鴿”，目前市場(chǎng)認為10月會(huì )議中加息為小概率事件。

據當地時(shí)間10月23日公布的最新數據，日本9月CPI同比增速上行0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.9%，核心CPI（除生鮮食品及能源）同比增速下行0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.0%。

華福證券首席宏觀(guān)分析師秦泰表示，9月日本核心CPI回落，反映了日本內需的疲弱，今年以來(lái)日本零售持續降溫，尤其是三季度以來(lái)，日本零售指數和食品飲料、汽車(chē)等分項數據同比加速下行。近期隨著(zhù)安倍經(jīng)濟學(xué)回歸的預期逐漸升溫，日元有所貶值，但相對2023年到2024年的貶值幅度仍較小，預計隨著(zhù)零售可能持續走弱、通脹或逐步回落的數據演繹，日本央行可能轉向偏松立場(chǎng)，日元匯率難以獲得走強的有效支撐。

日本央行行長(cháng)植田和男今年持續表示，因為日本經(jīng)濟面臨著(zhù)新的不確定性因素，在進(jìn)一步加息時(shí)必須謹慎行事。

資本經(jīng)濟公司（Capital Economics）的高級經(jīng)濟學(xué)家阿比吉特·蘇里亞（Abhijit Surya）表示：“目前來(lái)看，剔除食品價(jià)格的通脹率以及剔除食品和能源價(jià)格的通脹率都有望達到或超過(guò)日本央行對本財政年度的預期?！?/p>

蘇里亞還稱(chēng)，日本央行最近幾周的表態(tài)一直較為謹慎，并未暗示即將加息?！彼A計，日本央行將在本周持續按兵不動(dòng)，直到明年1月可能才會(huì )再次加息。

美股財報季步入高峰

近期，美股三大指數接連創(chuàng )下歷史新高，主要受益于人工智能（AI）相關(guān)股票的強勁表現推動(dòng)。在即將公布的2025年第三季度財報季中，蘋(píng)果、Meta、谷歌、亞馬遜和微軟等科技巨頭的業(yè)績(jì)備受關(guān)注。

據LSEG數據與分析研究預計，美股科技股“七巨頭”第三季度盈利增速預計為16.6%，雖仍領(lǐng)先于標普500整體9.2%的盈利增速，但二者之間的差距僅為7.4個(gè)百分點(diǎn)，為自2022年四季度以來(lái)的最小值。

具體來(lái)看，當地時(shí)間10月29日美股盤(pán)后，谷歌將會(huì )公布2025年第三季度財報。

分析師普遍預計，第三季度谷歌或實(shí)現營(yíng)收1000-1030億美元，同比增長(cháng)13.5%；實(shí)現凈利潤282-285億美元，同比增7%，資本開(kāi)支為250-270億美元。

近期，谷歌股價(jià)表現強勁，得益于其在反壟斷訴訟中的勝利以及AI大模型的強勁表現。目前市場(chǎng)普遍認為，谷歌已轉變?yōu)锳I領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，推動(dòng)了谷歌估值的上漲，也重塑了其市場(chǎng)敘事。

對于第三季度谷歌的財報和電話(huà)會(huì )，市場(chǎng)依舊關(guān)注以下重點(diǎn)：廣告收入、搜索引擎份額、AI影響（包括積極和消極）、云業(yè)務(wù)、資本開(kāi)支等。

同日，Meta也將公布2025年第三季度財報，根據Factset數據顯示，市場(chǎng)預期Meta本季度或實(shí)現營(yíng)收495億美元，同比增22%；凈利潤為170億美元，同比增12%；調整后EPS6.75美元，同比增12.5%；資本開(kāi)支140-160億美元，環(huán)比有所下滑。

近一個(gè)月，Meta股價(jià)出現回調，有觀(guān)點(diǎn)認為，盡管Meta在A(yíng)I領(lǐng)域持續加大投入，但其產(chǎn)出尚未達到市場(chǎng)預期，可能導致“高開(kāi)支、低回報”的敘事，進(jìn)而引發(fā)投資者的恐慌性?huà)伿?。分析師認為，考慮到后續Meta活躍用戶(hù)增速放緩，疊加今年廣告開(kāi)支增速放緩等因素，Meta走勢或承壓。

10月30日美股盤(pán)后，蘋(píng)果將公布其第三季度財報，市場(chǎng)預期其該季度營(yíng)收為1020-1030億美元，同比增長(cháng)7.9%，凈利潤約為260-270億美元，經(jīng)調整后同比增長(cháng)8.3%。

由于iPhone17系列在中國和美國市場(chǎng)銷(xiāo)量強勁，市場(chǎng)對于換機周期啟動(dòng)的預期升溫，推動(dòng)蘋(píng)果股價(jià)上漲。與此同時(shí)，蘋(píng)果的生態(tài)和設備數量增多、AI服務(wù)的持續推進(jìn)以及更多消費者愿意享受有關(guān)售后服務(wù)等都會(huì )提振其營(yíng)收和利潤率。

但需要注意的是，目前，蘋(píng)果依舊面臨著(zhù)激烈競爭和AI進(jìn)展緩慢的影響。研究機構Canalys的分析師認為，“蘋(píng)果智能”在中國越推遲發(fā)布，越可能讓蘋(píng)果處于不利競爭地位，因為中國的其他智能手機廠(chǎng)商都在競相整合人工智能功能，構建自主的端側與云端大模型（LLM）。

編輯：談瑞

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