來(lái)源：經(jīng)濟參考報

　　新華財經(jīng)北京10月23日電 四季度作為經(jīng)濟穩增長(cháng)的多重關(guān)鍵時(shí)期，貨幣政策有望繼續加力。工具10月22日，護航貨幣央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展1382億元7天期逆回購操作。季度將加Wind數據顯示，政策增長(cháng)當日435億元逆回購到期，力穩因此實(shí)現凈投放947億元，多重連續兩日為短期市場(chǎng)流動(dòng)性注入即時(shí)增量，工具延續了近期央行對短期資金面的護航貨幣精細化、前瞻性呵護。季度將加

　　展望四季度，政策增長(cháng)貨幣政策將在保持流動(dòng)性合理充?；A上，力穩進(jìn)一步發(fā)揮穩增長(cháng)作用。多重受訪(fǎng)專(zhuān)家認為，工具央行將繼續運用逆回購、護航貨幣MLF（中期借貸便利）、買(mǎi)斷式逆回購等工具精準調節流動(dòng)性，降準、降息等總量政策工具也有望適時(shí)啟用，引導金融機構加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。同時(shí)，隨著(zhù)5000億元新型政策性金融工具等寬信用舉措持續落地，貨幣政策與財政政策的協(xié)同效應將更加凸顯，共同為四季度經(jīng)濟回升向好營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　10月以來(lái)，央行已進(jìn)行兩次3個(gè)月期、6個(gè)月期買(mǎi)斷式逆回購操作，共計投放資金規模4000億元，是今年3月以來(lái)最高的單月凈投放規模。由于期限分別是91天，182天，操作釋放的流動(dòng)性還有助于保障元旦前后市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，維護跨年金融市場(chǎng)平穩運行。此外，買(mǎi)斷式逆回購的利率低于同期限MLF，加大買(mǎi)斷式逆回購操作力度，也有助于降低金融機構資金成本。

　　受訪(fǎng)專(zhuān)家分析稱(chēng)，整體來(lái)看10月財政支出穩步推進(jìn)、貨幣政策延續適度寬松，流動(dòng)性整體壓力可控，市場(chǎng)利率中樞或小幅回落，資金面有望保持平穩偏松態(tài)勢。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，10月政府債供給壓力趨緩，預計凈融資約6000億元。稅收季節性回籠雖對流動(dòng)性形成擾動(dòng)，但在減稅降費和財政支出加大的背景下，整體收支缺口有限，政府存款預計增加約5000億元，對市場(chǎng)流動(dòng)性的影響總體可控。

　　“此外，M0（流通中貨幣）小幅回流、繳準壓力減輕，也為資金面提供一定緩沖?！泵髅鞣Q(chēng)。

　　市場(chǎng)反應也印證了這一觀(guān)點(diǎn)。數據顯示，10月至今，DR007（7天期質(zhì)押式回購利率）均值為1.43%，較上月同期均值下行7個(gè)基點(diǎn)，為年初以來(lái)各月同期最低水平。

　　在助力實(shí)現資金平穩跨季后，四季度，貨幣金融政策也將持續發(fā)力，繼續鞏固和增強經(jīng)濟向好態(tài)勢。

　　中國人民銀行行長(cháng)潘功勝日前出席二十國集團（G20）財長(cháng)和央行行長(cháng)會(huì )議時(shí)表示，中國人民銀行將實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，推動(dòng)中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

　　專(zhuān)家普遍認為年內總量政策工具仍有空間?！把胄谢驅⒔Y合降準等其他政策工具，通過(guò)恢復國債買(mǎi)賣(mài)來(lái)向銀行體系注入長(cháng)期流動(dòng)性，引導金融機構加大信貸投放?！闭新?lián)首席研究員董希淼表示，未來(lái)一段時(shí)間，預計央行將繼續釋放中長(cháng)期流動(dòng)性，優(yōu)化流動(dòng)性期限結構，保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，更好地引導金融機構加大對重大戰略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持服務(wù)。

　　中國銀河證券研報同樣認為，四季度貨幣政策的優(yōu)先目標仍然是經(jīng)濟增長(cháng)和充分就業(yè)，不排除重啟國債買(mǎi)賣(mài)。

　　LPR（貸款市場(chǎng)報價(jià)利率）針對性下調同樣可期。東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青預計，年底前央行有可能實(shí)施新一輪降息，并帶動(dòng)兩個(gè)期限品種的LPR報價(jià)跟進(jìn)下調。