同比來(lái)看，大助貸平樂(lè )信營(yíng)收同比小幅下滑1.48%，臺季其他五家公司均實(shí)現了同比增長(cháng)，報奇其中小贏(yíng)科技漲幅達到65.60%。富科

　　財務(wù)數據顯示，技領(lǐng)技凈在今年二季度，跑樂(lè )樂(lè )信的信嘉技術(shù)賦能服務(wù)收入、分期電子商務(wù)平臺服務(wù)收入均較2024年同期有所增長(cháng)，銀科營(yíng)收下滑主要由于信貸促成服務(wù)收入部分，利增為22.7億元，大助貸平同比下降了15%。臺季

　　具體而言，報奇樂(lè )信的富科信貸促成服務(wù)收入包括以信貸為導向的貸款便利化和服務(wù)費收入、擔保收入、技領(lǐng)技凈融資收入。跑樂(lè )

　　其中以信貸為導向的貸款便利化和服務(wù)費收入下降明顯，2025年二季度為11.31億元，較去年同期的14.33億元下降21%。樂(lè )信在財報中表示，該項收入減少的主要原因是表外貸款的年化利率下降，以及提前還款行為的增加。

　　同時(shí)，樂(lè )信2025年二季度的擔保收入為5.71億元，也較去年同期的7.22億元下降21%。該項收入的減少主要是部分機構資金合作伙伴提供的表外貸款的未償還余額有所減少。

　　凈利潤方面，奇富科技、樂(lè )信、信也科技、小贏(yíng)科技、嘉銀科技、宜人智科分別為17.31億元、5.11億元、7.51億元、5.28億元、5.19億元、3.58億元。

　　同比來(lái)看，除了宜人智科同比下滑了12.70%，其他五家公司均實(shí)現了同比增長(cháng)，其中樂(lè )信同比漲幅達到125.11%；嘉銀科技同比漲幅也達到117.80%。

　　逐一來(lái)看，宜人智科2025年第二季度的凈利潤為3.58億元，而2024年同期為4.1億元。宜人智科表示，凈利潤下降的主要原因是，由于風(fēng)險承擔模式下貸款規模的不斷擴大，導致現行會(huì )計準則要求計提大量前期準備金。

　　而樂(lè )信在營(yíng)收下滑的同時(shí)實(shí)現大幅的凈利潤增長(cháng)，主要由于在2025年二季度，公司金融擔保衍生品及以公允價(jià)值計量的貸款的公允價(jià)值變動(dòng)收益為1.84億元，2024 年第二季度則虧損3.68億元，這一變化主要是由于隨著(zhù)貸款的償還，擔保義務(wù)得以解除而實(shí)現的公允價(jià)值收益所致。

　　嘉銀科技的凈利潤增長(cháng)則主要得益于其營(yíng)收的增加，2025年二季度，該公司營(yíng)收為18.86億元，較2024年同期的14.76億元增長(cháng)27.8%。該公司財報顯示，公司今年二季度的貸款促成業(yè)務(wù)量（中國內地）達到371億元，較2024年同期增長(cháng)54.6%。

　　奇富科技在貸余額1400億元

　　從在貸余額看，奇富科技、樂(lè )信均達到千億級規模，截至今年二季度，在貸余額分別為1400億元、1060億元。信也科技、小贏(yíng)科技位于其后，分別為775億元、649億元。宜人智科排名靠后，為312億元。

　　同比來(lái)看，在已披露數據的5家助貸平臺中，除了樂(lè )信在貸余額有所縮小之外，其他四家均實(shí)現了同比增長(cháng)。其中，小贏(yíng)科技、宜人智科的增速均比較亮眼，分別為55.27%、43.12%。

　　多家公司今年二季度貸款規模有所增長(cháng)，包括小贏(yíng)科技促成和發(fā)放貸款總額達到創(chuàng )紀錄的389.9億元，同比增長(cháng)71.4%，顯示借款需求強勁。促成和發(fā)放貸款約372萬(wàn)筆，活躍借款人同比增長(cháng)73.7%，達到285萬(wàn)人。

　　同期，宜人智科促成交易金額203億元，同比增長(cháng)57%。公司表示，依托AI算法優(yōu)化的服務(wù)流程，促成業(yè)務(wù)規模實(shí)現穩步增長(cháng)。

　　樂(lè )信二季度的貸款發(fā)放總額為529億元，較2024年二季度的511億元增長(cháng)了3.5%。而整體規模同比收縮，預計與前文所提的提前還款行為增加有關(guān)。

　　值得一提的是，在2024年，奇富科技、樂(lè )信均出現規模收縮，奇富科技截至2024年底在貸余額1370億元，較上一年同比下降5.7%；樂(lè )信截至2024年底在貸余額1100億元，同比降幅超過(guò)11%。

　　蘇筱芮向界面新聞?dòng)浾叻治龇Q(chēng)，整體而言，規模越大的助貸平臺由于其基數較高，后續新增確實(shí)會(huì )面臨一定的壓力。

　　90+不良率（90天以上逾期率）方面，奇富科技、信也科技、嘉銀科技分別為1.97%、1.92%（國內內地市場(chǎng)）、1.12%；小贏(yíng)科技為2.91%；樂(lè )信不良率較高，為3.1%，不過(guò)較今年3月末的3.3%有所下降。

　　“部分機構不良率處于高位，主要是前期信貸策略相對激進(jìn)，在客群的選擇方面存在較高的風(fēng)險偏好?！碧K筱芮告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>

　　走向重資本模式？

　　近年來(lái)，輕資本模式是助貸平臺的重要業(yè)務(wù)模式。

　　典型如奇富科技的ICE模式以及樂(lè )信的ICP模式。ICE是奇富科技推出的為金融機構提供智能營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的開(kāi)放平臺，通過(guò)ICE中的大數據及云計算技術(shù)，將借款人與金融機構進(jìn)行匹配。在ICE模式下，奇富科技協(xié)助金融機構合作伙伴對借款人進(jìn)行初步信貸篩選，公司從金融機構合作伙伴賺取預先商定的服務(wù)費，但不承擔信貸風(fēng)險。

　　ICP與此類(lèi)似，作為“分期樂(lè )”app上的智能平臺，在這個(gè)平臺下，樂(lè )信通過(guò)大數據和云計算技術(shù)來(lái)匹配借款人和金融機構。對于通過(guò)ICP提供的貸款，樂(lè )信不承擔本金風(fēng)險。

　　在2024年二季度，奇富科技的輕資本模式、ICE及全方位科技解決方案下的貸款總額為619.05億元，占比64.9%。

　　作為比較，2025年二季度，奇富科技促成及發(fā)放貸款總額達到846.09億元，其中，輕資本模式、ICE及全方位科技解決方案下的貸款總額為350.32億元，占總額的41.4%。

　　蘇筱芮告訴界面新聞?dòng)浾?，對于助貸平臺而言，輕資本模式可以減少資本占用與消耗，布局規模更廣的信貸業(yè)務(wù)，但小貸新規對此也有了明確的規定。

　　2024年12月正式施行的《小額貸款公司監督管理暫行辦法》（過(guò)渡期原則上不超過(guò)兩年）明確，不得僅提供不實(shí)際出資的營(yíng)銷(xiāo)獲客、客戶(hù)信用畫(huà)像和風(fēng)險評估、信息科技支持、逾期清收等服務(wù)。同時(shí)強調，與商業(yè)銀行聯(lián)合發(fā)放的網(wǎng)絡(luò )貸款的單筆出資比例不得低于百分之三十。

　　“限制‘僅提供不實(shí)際出資’的助貸服務(wù)，實(shí)質(zhì)上推動(dòng)助貸模式從‘純通道’向‘風(fēng)險共擔’轉型。這實(shí)際上全行業(yè)的平臺都構成合規壓力，若其僅扮演獲客與數據支持角色而無(wú)任何風(fēng)險自擔機制，可能都會(huì )面臨整改風(fēng)險?！辈┩ǚ治鼋鹑谛袠I(yè)資深分析師王蓬博向界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

　　在目前的政策環(huán)境下，未來(lái)助貸平臺會(huì )更多地側重重資本業(yè)務(wù)嗎？

　　“目前看，上市助貸平臺基本都持有小貸牌照，預計后續助貸平臺將結合小貸融資能力等因素，綜合評估重資本模式與輕資本模式的盈利能力，在合規、業(yè)務(wù)增長(cháng)、風(fēng)險管理之間取得相對平衡?！碧K筱芮向界面新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>