藥捷安康-B“蹦極”背后

　　9月8日之前，蹦極藥捷安康-B是藥捷一只典型的港股次新“小盤(pán)股”。公司以臨床需求為導向，安康專(zhuān)注于腫瘤、背后炎癥及心血管疾病領(lǐng)域的指數小分子創(chuàng )新藥物研發(fā)，2023年、基金將帶2024年以及今年上半年分別虧損了3.43億元、擴張2.75億元和1.23億元。蹦極

　　這家公司于今年6月23日登陸港股市場(chǎng)，藥捷發(fā)行價(jià)格為13.15港元/股，安康總股本3.97億股，背后IPO公開(kāi)發(fā)行1528.1萬(wàn)股，指數扣除基石投資者認購的基金將帶約979萬(wàn)股以后，實(shí)際流通股僅約549萬(wàn)股。擴張

　　截至9月5日，蹦極該股收盤(pán)價(jià)為63.1港元/股，相較于發(fā)行價(jià)格上漲379.85%，自上市以來(lái)的日均成交額僅為1588.06萬(wàn)港元。

　　9月8日，藥捷安康-B被納入港股通以及多只恒生指數系列成分股，南下資金自此開(kāi)始集中涌入，逐步成為該股背后重要的買(mǎi)方力量。

　　Wind數據顯示，截至9月11日，港股通累計持有96萬(wàn)股藥捷安康-B，約占該股實(shí)際流通股的17.49%。在此期間，該股股價(jià)上漲72.27%，日均成交額上升至3.58億港元。

　　根據指數編制規則，藥捷安康-B在納入港股通后，又迅速被納入國證港股通創(chuàng )新藥指數（987018.CNI），掛鉤該指數的被動(dòng)資金開(kāi)始集中流入。（注：國證指數官網(wǎng)并未顯示相關(guān)公告，但是交易所相關(guān)ETF申贖清單中已經(jīng)有藥捷安康-B，根據指數編制方案，生效時(shí)間應為9月12日收盤(pán)后）。

　　Wind數據顯示，截至9月16日，掛鉤該指數的港股通創(chuàng )新藥ETF合計規模約356億元。

　　一般來(lái)說(shuō)，為了保證跟蹤誤差，被動(dòng)基金都會(huì )在臨近生效日的時(shí)候進(jìn)行調倉，如果沒(méi)有買(mǎi)夠的話(huà)，生效日之后還會(huì )繼續買(mǎi)入。

　　根據wind數據，9月12日，港股通累計持倉藥捷安康-B的數量大幅增加至217.45萬(wàn)股，相較于前一交易日增長(cháng)126.51%，接下來(lái)的兩個(gè)交易日進(jìn)一步增加至306.25萬(wàn)股、409.95萬(wàn)股。

　　截至9月16日，港股通累計的持股數量占該股實(shí)際流通股的比例已經(jīng)高達74.67%。藥捷安康-B在此期間最大漲幅高達523.97%。

　　有業(yè)內人士對界面新聞分析指出，藥捷安康-B本身是一只日成交一兩千萬(wàn)港元的股票，指數成分股的調整，使得被動(dòng)基金集中出現大量買(mǎi)入需求，其買(mǎi)入行為必然會(huì )大幅推升該股股價(jià)。隨著(zhù)股價(jià)上漲、市值攀升，藥捷安康-B在相關(guān)指數中占據的權重也水漲船高，被動(dòng)基金的買(mǎi)入需求繼續增加，加之期間可能還有很多個(gè)人投資者參與炒作，共同導致藥捷安康-B短期內股價(jià)暴漲。

　　只是被動(dòng)資金助推下的暴漲終究難以持續，于是便出現了9月16日的“后半場(chǎng)”，藥捷安康-B從歷史峰值一躍而下，盤(pán)中一度跌至165港元/股，最終收于192港元/股，日內最大跌幅75.72%。

　　藥捷安康-B的盤(pán)子太小了，所以被動(dòng)基金對其股價(jià)的影響被放大了無(wú)數倍，最終呈現出了戲劇性的一幕。

　　對于一些“大塊頭”來(lái)說(shuō)，指數基金的力量同樣不容小覷，比如此前一度登臨A股股王之位的寒武紀（688256.SH）也曾因為被動(dòng)基金的“托舉”成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　近年來(lái)寒武紀陸續被納入多只指數成分股，比如2021年3月納入科創(chuàng )50指數、2023年12月納入滬深300指數、2024年12月納入上證50指數和中證A500指數、今年3月納入富時(shí)中國A50指數等。

　　界面新聞統計發(fā)現，近年來(lái)內地指數基金持有寒武紀的股票數量穩步上升，從2020年底的16.56萬(wàn)股，至今年中報已經(jīng)達到6558.7萬(wàn)股，占該股流通A股的比例也從0.53%大幅增加至15.71%。

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