圖片來(lái)源：大成興遠啟航公告截圖

　　重倉消費、徐彥新觀(guān)險精選藍籌，張坤中報資風(fēng)這一直是任桀易方達基金旗下基金經(jīng)理張坤在業(yè)內給人的第一印象，只不過(guò)，桑翔視投這些領(lǐng)域的傳遞估值修復近幾年遲遲未現，即便是點(diǎn)普今年上半年也是乏善可陳。

　　在最新的遍談中報當中，他從居民收入儲蓄、及重產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及長(cháng)期經(jīng)濟目標等多個(gè)維度闡述了自己的徐彥新觀(guān)險看法?？傮w而言，張坤中報資風(fēng)張坤認為，任桀悲觀(guān)預期持續性難判斷，桑翔視投但邏輯上沒(méi)有長(cháng)期存在基礎。傳遞

 圖片來(lái)源：易方達優(yōu)質(zhì)精選公告截圖

　　張坤通過(guò)全國居民人均可支配收入在最近4年的點(diǎn)普增長(cháng)變化以及全國居民存款余額的同期增長(cháng)發(fā)現，后者的遍談增長(cháng)速度大幅超過(guò)了前者。對此，他認為，老百姓并非沒(méi)有消費的能力，對未來(lái)的預期是決定消費意愿的重要因素，預防性存款的增加一定程度上對居民消費形成了擠出。

　　張坤認為，科技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級過(guò)去一直持續發(fā)生，低附加值的產(chǎn)業(yè)遷出，高附加值的產(chǎn)業(yè)孕育并持續發(fā)展，而更高附加值的產(chǎn)業(yè)能夠提供給員工更高的工資和生活水平。

　　他指出，居民對收入預期的提升和更好的社會(huì )保障體系，使得超過(guò)收入增速的存款增速不再有必要，從而再次形成內需循環(huán)的正反饋，消費者信心指數也終將擺脫目前的疲弱狀態(tài)。

　　在易方達優(yōu)質(zhì)精選混合的中報總結中，張坤提到，基金的持倉中有相當比例是內需相關(guān)的資產(chǎn)，現在很難判斷市場(chǎng)的悲觀(guān)預期會(huì )維持多久，但這種悲觀(guān)預期從邏輯上不具備長(cháng)期存在的基礎。加上市場(chǎng)先生提供的好價(jià)格，長(cháng)期投資者得以有機會(huì )以低估值買(mǎi)入一批高質(zhì)量的優(yōu)質(zhì)上市公司股權，這樣的機會(huì )是不常見(jiàn)的。

　　截至2025年8月29日，股票型基金年內業(yè)績(jì)第一名是華安醫藥生物A，偏股混合型基金同期業(yè)績(jì)第一名是永贏(yíng)科技智選A，兩只基金的基金經(jīng)理們也在季報中亮出新觀(guān)點(diǎn)。

股票型基金年內業(yè)績(jì)排名（截至8月29日  來(lái)源：Wind）偏股混合型基金年內業(yè)績(jì)排名（截至8月29日  來(lái)源：Wind）

　　華安醫藥生物的基金經(jīng)理桑翔宇在中報中指出，創(chuàng )新藥是年維度的行情機會(huì )，不會(huì )因為階段性的調整結束。

　　整體來(lái)講，后續依然是創(chuàng )新藥BD兌現階段，接近四季度可能會(huì )有一些低位板塊的階段性表現，如果創(chuàng )新藥有所回調可能是布局明年的一次機會(huì )；中國的醫藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了轉型陣痛，終于在2024-2025年迎來(lái)了開(kāi)花結果的產(chǎn)業(yè)收獲期，這是一次系統性能力提升，彌足珍貴，希望與投資人共享未來(lái)數年的中國科技創(chuàng )新發(fā)展紅利。

　　永贏(yíng)科技智選的基金經(jīng)理任桀表示，永贏(yíng)智選系列是聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力的工具型產(chǎn)品，其所布局的行業(yè)具有高成長(cháng)性的特性，難免伴隨著(zhù)較大的市場(chǎng)波動(dòng)。越是在市場(chǎng)熱度高的時(shí)候，越是要認識到做好適當性管理的重要性，根據自身風(fēng)險承受能力審慎決策。

　　“作為基金管理人，我們希望先講風(fēng)險，再談收益，投資者要充分了解基金的風(fēng)險收益屬性，才能確定自己是否適合做這個(gè)投資?！比舞钪赋?，由于投資者行為的不確定性，投資者的真實(shí)收益和基金收益率總是存在一定的磨損，唯有更加理性的投資動(dòng)作才能把基金凈值轉化為實(shí)實(shí)在在的投資者收益。因此，提倡分散投資、定投并設置止盈止損目標，不暴露太多風(fēng)險敞口，用科學(xué)的資產(chǎn)配置策略守護財富。

　　封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖