炒股就看金麒麟分析師研報，落實(shí)權威，數次什玩專(zhuān)業(yè)，股權光科及時(shí)，激勵績(jì)等技最全面，因業(yè)原因助您挖掘潛力主題機會(huì )！未完

　　每經(jīng)記者|胥帥    每經(jīng)編輯|董興生    

　　因為業(yè)績(jì)等原因，全炬權激想授予的新股股票至今不能完全授予激勵對象，炬光科技（688167.SH，人效股價(jià)144.96元，目標市值130.26億元）推出的落實(shí)兩次股權激勵方案遭遇尷尬。9月11日，數次什玩炬光科技又披露了今年的股權光科股權激勵方案，不同于過(guò)往，激勵績(jì)等技最這次的因業(yè)原因業(yè)績(jì)考核目標是參照“人效”或剔除股份支付費用影響的銷(xiāo)售和管理費用率。

　　以“人效”為例，2025年、2026年、2027年，“人效”的業(yè)績(jì)考核目標值分別為82.00萬(wàn)元/人、93.00萬(wàn)元/人、109.00萬(wàn)元/人?！叭诵А笔且阅甓葓蟾嬷信兜臓I(yíng)業(yè)收入除以期初與期末在職員工數量的平均值計算。業(yè)內人士表示，這一股權激勵模式較為少見(jiàn)，不過(guò)只要合規披露，都不會(huì )遇到大的問(wèn)題。

　　2021年上市的科創(chuàng )板企業(yè)炬光科技，自上市之后就在推股權激勵。然而，方案雖美，執行卻有難度，因為業(yè)績(jì)原因，尚沒(méi)有完全授予股票。9月11日晚間，炬光科技又披露了今年的股權激勵方案。

　　根據公司公告，本次激勵計劃擬向激勵對象授予限制性股票360萬(wàn)股，約占本次激勵計劃草案公告時(shí)公司總股本的4.01%。本次激勵計劃擬首次授予的激勵對象共計94人，約占公司員工總數908人（截至2025年8月31日）的10.35%，包括公司實(shí)際控制人劉興勝及其一致行動(dòng)人李小寧、侯棟。

　　另外，本次激勵計劃擬首次授予的激勵對象包含28名外籍員工，有的來(lái)自新加坡，有的來(lái)自德國，有的來(lái)自馬來(lái)西亞。首次授予部分限制性股票授予價(jià)格的定價(jià)方法為自主定價(jià)，并確定為不低于120.80元/股。目前，公司股價(jià)為144.96元/股，股權激勵的授予價(jià)格有輕微折價(jià)。值得一提的是，公司股價(jià)今日漲停。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，區別于常規的股權激勵，炬光科技此次股權激勵計劃的業(yè)績(jì)考核目標是參照“人效”或剔除股份支付費用影響的銷(xiāo)售和管理費用率。

　　具體來(lái)看，2025年、2026年、2027年，“人效”的業(yè)績(jì)考核目標值分別為82.00萬(wàn)元/人、93.00萬(wàn)元/人、109.00萬(wàn)元/人。至于剔除股份支付費用影響的銷(xiāo)售和管理費用率目標值，分別對應22.00%、19.00%、16.00%。

　　所謂“人效”，是以年度報告中披露的營(yíng)業(yè)收入除以期初與期末在職員工數量的平均值計算得出。銷(xiāo)售和管理費用率指標，以年度報告中披露的銷(xiāo)售費用與管理費用之和（剔除股份支付費用影響后）除以營(yíng)業(yè)收入計算得出。

　　炬光科技在方案中解釋了股權激勵目標的設置原因——2024年，公司完成兩次極具戰略意義的海外并購，并且管理重心明確向提升人力效能、降低銷(xiāo)售和管理費用率的方向聚焦。公司期望通過(guò)一系列管理舉措，較以往年份逐步提升人力效能，有效降低費率，實(shí)現公司運營(yíng)效率與經(jīng)濟效益的雙重提升。

　　上海新古律師事務(wù)所律師王懷濤表示，炬光科技此次股權激勵計劃因其高度人效考核導向和近乎“全員持股”的覆蓋范圍，在A(yíng)股市場(chǎng)中確實(shí)不常見(jiàn)，顯得比較特別。另一長(cháng)期從事信披工作，并且制定過(guò)股權激勵方案的業(yè)內人士則表示，這些都只是股權激勵方案設計的指標，只要是合規披露，都不會(huì )有其他問(wèn)題。

　　炬光科技過(guò)往的股權激勵目標則以常規的營(yíng)收和凈利潤為主。

　　在2023年的股權激勵中，A類(lèi)激勵對象對應的考核年度是2023年、2024年、2025年，要求剔除股份支付影響的扣非歸母凈利潤分別不低于1.15億元、1.32億元、1.5億元。

　　2024年的股權激勵中，A類(lèi)激勵對象以2024年、2025年、2026年為考核年度，以2023年營(yíng)業(yè)收入為基數，各考核年度營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率目標值分別不低于50%、110%、180%，對應扣非凈利潤增長(cháng)率目標值分別為15%、120%、210%。

　　然而公司業(yè)績(jì)未達標，上述股權激勵計劃未完全實(shí)施。比如2024年，公司凈利潤虧損1.75億元，扣非后凈利潤虧損1.82億元。2025年4月26日，公司公告稱(chēng)，因該次激勵計劃首次授予及預留授予第一個(gè)歸屬期公司層面業(yè)績(jì)考核目標未達成、部分激勵對象離職、1名激勵對象因擔任監事已不符合激勵對象條件等原因，作廢2024年限制性股票激勵計劃限制性股票共計112.5萬(wàn)股。