本報記者 彭 妍
在銀行存款利率持續走低的部分市場(chǎng)環(huán)境下，民營(yíng)銀行活期理財產(chǎn)品熱度攀升。民營(yíng)其中，銀行益活微眾銀行“活期+Plus”系列表現尤為突出，發(fā)力部分產(chǎn)品近一個(gè)月年化收益率突破10%，高收另有部分民營(yíng)銀行活期理財產(chǎn)品年化收益率超4%。期理
素喜智研高級研究員蘇筱芮對《證券日報》記者表示，部分民營(yíng)銀行部分活期理財產(chǎn)品收益率較高，民營(yíng)主要是銀行益活掛鉤的底層理財產(chǎn)品在上新初期擁有收益率優(yōu)勢，但隨著(zhù)運營(yíng)時(shí)間的發(fā)力推移通常會(huì )逐步回落。因此，高收從投資者角度來(lái)看，期理需要關(guān)注其收益展示類(lèi)別與可持續性，部分例如“成立以來(lái)年化收益率”“近七日年化收益率”等，民營(yíng)以及實(shí)際年化利率在一段時(shí)間后的銀行益活具體走勢，定期關(guān)注持倉產(chǎn)品的收益情況并擇機調整。
據悉，“活期+Plus”是微眾銀行提供的銀行理財子公司產(chǎn)品代理銷(xiāo)售及體驗增值服務(wù)。9月份以來(lái)，該系列產(chǎn)品收益顯著(zhù)回暖，例如，截至9月24日，浦銀理財周周鑫穩健款（微眾專(zhuān)屬）10號A近一個(gè)月年化收益率為16.02%。微眾銀行客服人員向《證券日報》記者介紹，“活期+Plus”系列產(chǎn)品具備多重優(yōu)勢，該產(chǎn)品風(fēng)險較低、收益穩健，申贖過(guò)程不收取費用，轉出可實(shí)現實(shí)時(shí)到賬，且可1元起購。
蘇商銀行特約研究員薛洪言對《證券日報》記者表示，當前銀行推出的“活期+Plus”系列產(chǎn)品與傳統活期理財產(chǎn)品在設計上存在顯著(zhù)差異。傳統活期理財產(chǎn)品多為R1級（謹慎型），底層資產(chǎn)以存款、國債為主，收益波動(dòng)小但整體收益水平較低；而“活期+Plus”屬于R2級（穩健型）產(chǎn)品，主要配置固定收益類(lèi)資產(chǎn)，允許按一定比例投向權益類(lèi)資產(chǎn)或高收益債券以增厚收益，因此年化收益普遍高于傳統活期理財。在流動(dòng)性設計上，“活期+Plus”通過(guò)設置一定鎖定期，實(shí)現了大額實(shí)時(shí)贖回功能，解決了傳統活期理財大額贖回受限的問(wèn)題。
除微眾銀行外，其他民營(yíng)銀行的活期理財產(chǎn)品收益率也表現不俗，多在4%以上。例如，富民銀行的富民寶隨存隨取，年化收益率約4.2%。
對于民營(yíng)銀行活期理財產(chǎn)品的短期高收益現象，業(yè)內人士提示，短期收益不代表長(cháng)期水平，且當前利率下行趨勢未改，投資者需警惕相關(guān)風(fēng)險。一方面，民營(yíng)銀行攬儲成本相對較高，高負債成本可能壓縮其利差空間，極端情況下甚至會(huì )倒逼部分銀行尋求高風(fēng)險項目以平衡收益，進(jìn)而增加自身潛在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險；另一方面，部分產(chǎn)品的短期高收益并非常態(tài)，多與產(chǎn)品初期規模小、集中注入高收益資產(chǎn)的操作相關(guān)，隨著(zhù)后續產(chǎn)品規模擴大，收益率大概率會(huì )逐步回歸市場(chǎng)正常水平。
薛洪言表示，相關(guān)產(chǎn)品底層資產(chǎn)中的權益類(lèi)配置，在股市表現良好時(shí)會(huì )顯著(zhù)拉升產(chǎn)品凈值；同時(shí)，部分產(chǎn)品還通過(guò)優(yōu)惠費率、集中運作優(yōu)勢策略等方式打造“爆款”，本質(zhì)是為了“引流”。
上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，部分產(chǎn)品年化收益率高企的情況不可持續，少數產(chǎn)品或許能在特定階段通過(guò)搶抓價(jià)格波動(dòng)行情獲得高收益，但這屬于個(gè)別現象，不具備長(cháng)期參考性。
薛洪言建議，普通投資者在購買(mǎi)此類(lèi)產(chǎn)品時(shí)需注意多重風(fēng)險：一是凈值波動(dòng)風(fēng)險，R2級產(chǎn)品不保本，債市調整時(shí)可能出現負收益；二是流動(dòng)性風(fēng)險，7天鎖定期及節假日凈值更新延遲可能導致收益損失；三是費率風(fēng)險，管理費、托管費等會(huì )直接侵蝕實(shí)際收益；四是信息透明度風(fēng)險，需警惕“歷史業(yè)績(jì)”等指標可能存在的虛高。建議選擇成立超6個(gè)月、凈值曲線(xiàn)平穩的產(chǎn)品，分散持倉以降低波動(dòng)影響，避免盲目追逐短期高收益。