財聯(lián)社9月2日訊（編輯 馬蘭）美國經(jīng)濟的美國前景充滿(mǎn)不確定性，在公共債務(wù)高企的衰退升高生概背景下，美國又因為關(guān)稅等政策承擔著(zhù)巨大的風(fēng)險通脹風(fēng)險，這一矛盾而復雜的大幅形勢引發(fā)了廣泛的衰退擔憂(yōu)。

瑞銀最新報告指出，率已從5月到7月，高達美國經(jīng)濟的美國“硬數據”顯示衰退風(fēng)險水平升高，近期的衰退升高生概概率高達93%，這一水平已經(jīng)處于令人擔憂(yōu)的風(fēng)險水平。

瑞銀的大幅數據參考包括一些典型的衰退預警信號，例如收益率曲線(xiàn)倒掛，率已也包括一些更加宏觀(guān)的高達經(jīng)濟指標，如個(gè)人收入、美國消費、衰退升高生概工業(yè)生產(chǎn)和就業(yè)數據，風(fēng)險并排除了情緒調查、采購經(jīng)理指數和金融市場(chǎng)信號的干擾。

瑞銀指出，收益率曲線(xiàn)倒掛程度已經(jīng)高達23%，雖然近幾個(gè)月來(lái)保持穩定，但其在今年初急劇上升。此外，瑞銀還發(fā)現基于信貸指標的衰退概率已經(jīng)上升至41%，自1月以來(lái)大約翻了一番。

尚未崩潰

瑞銀分析師團隊表示，大多數指標都在轉為負面，但并非顯示出快速崩潰的跡象，因此美國整體“健康狀況”看起來(lái)良好，只是表現出疲軟和虛弱。

瑞銀的衰退指標在2024年底短暫復蘇之后，從2025年2月開(kāi)始迅速回落至負值區域。自5月以來(lái)的橫向走勢表明經(jīng)濟持續疲軟，而非任何新的加速下行。

報告指出，所有主要的硬數據系列均未出現以往經(jīng)濟衰退前通常出現的那種急劇下行偏差，但這些硬數據可能代表著(zhù)美國經(jīng)濟正處于長(cháng)期停滯或緩慢收縮階段，需要持續保持謹慎。

即使瑞銀對美國的前景表達了憂(yōu)慮，但該機構并未正式預測美國將陷入衰退，而是警告美國將先經(jīng)歷疲軟增長(cháng)，然后在2026年有所改善。

這也與其他分析師的預測相符。穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪8月初也警告稱(chēng)，美國正處于衰退的邊緣，他引用的硬數據與瑞銀的預測大體相同。

贊迪指出，美國7月勞動(dòng)數據的大幅下調令人想起歷史上衰退前的拐點(diǎn)。贊迪后來(lái)還預測，美國將在今年冬季迎來(lái)經(jīng)濟最脆弱的時(shí)期，衰退概率高達50%。甚至美國部分州已經(jīng)陷入衰退，據他計算，截至8月底，大概只有占到美國GDP三分之一的州經(jīng)濟仍保持擴張。

在他之后，摩根大通也表示，大規模的勞動(dòng)力需求下滑通常是經(jīng)濟衰退的預警信號，勞動(dòng)力需求伴隨經(jīng)濟增長(cháng)放緩往往將引發(fā)裁員。