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讓人在意的清倉式是，圣火科技于2024年和2025年上半年分別進(jìn)行現金分紅（附屬公司廣東圣火向其當時(shí)股東宣派及分派股息）約1043.5萬(wàn)元、圣火7763.6萬(wàn)元，科技控股分紅金額是分紅夫婦其近三年半凈利潤總合的95.47%。

招股書(shū)顯示，鐘堅摘牌后圣火科技的清倉式股東包括福緣正德、秀飛投資、圣火陳欣、科技控股陳紫彬、分紅夫婦鐘敏雄、鐘堅劉海頻等，清倉式分別持股79.3%、圣火?17.3%、科技控股?2.5%、分紅夫婦0.4%、鐘堅0.2%、0.1%。

02

收入結構生變

毛利率同比下滑10個(gè)百分點(diǎn)

圣火科技的收入主要來(lái)自整合營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)服務(wù)、廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)三個(gè)板塊，不過(guò)近兩年，收入結構有了明顯變化。

分業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，2022年和2023年，其收入中有9成以上來(lái)自整合營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)和營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)服務(wù)，2024年開(kāi)始，來(lái)自廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的收入占比快速增長(cháng)，貢獻近三分之一收入，2025年上半年，該板塊業(yè)務(wù)收入貢獻占比同比增加25.2個(gè)百分點(diǎn)。

按行業(yè)劃分，其來(lái)自快消品行業(yè)的收入金額增長(cháng)，但貢獻占比下降。各期圣火科技分別有96.9%、91.5、70.9%、67.2%的收入來(lái)自快消品行業(yè)。

2024年，圣火科技還將行業(yè)覆蓋范圍擴大至汽車(chē)行業(yè)。2024年和2025年上半年，其來(lái)自汽車(chē)行業(yè)的收入分別為4799.7萬(wàn)元、3620.7萬(wàn)元，業(yè)績(jì)貢獻占比分別為19.1%、28.2%。

業(yè)務(wù)范圍的擴大，推動(dòng)了圣火科技整體收入增長(cháng)。2022年-2024年及2025年上半年（簡(jiǎn)稱(chēng)：報告期），圣火科技實(shí)現營(yíng)收分別為1.12億元、1.63億元、2.52億元、1.29億元，期內凈利潤分別為1978萬(wàn)元、2715.2萬(wàn)元、3320.4萬(wàn)元、1211萬(wàn)元。2025年上半年，圣火科技的營(yíng)收和凈利潤同比分別增長(cháng)78.26%、28.38%。

但良好的增長(cháng)態(tài)勢下，圣火科技也面臨著(zhù)一些挑戰。隨著(zhù)業(yè)務(wù)范圍拓展到不同行業(yè)，圣火科技也不要不斷適應不同行業(yè)的競爭規則，面對更多的競爭對手，營(yíng)業(yè)成本增加，毛利率下滑明顯。

2024年其營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)55.95%，但收益成本同比增長(cháng)了77.89%，實(shí)現凈利潤3320.4萬(wàn)元，但同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金凈額卻為-4075.8萬(wàn)元。

毛利率方面，2024年同比下滑10.1個(gè)百分點(diǎn)，為24.1%；2025年上半年同比下滑6.7個(gè)百分點(diǎn)，為22.8%。

圣火科技表示，毛利率下滑較大，主要源于毛利較低的廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)占比上升，廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)線(xiàn)上平臺成本、線(xiàn)下廣告資源成本增加。各期，圣火科技來(lái)自廣告營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的收入占比分別為8.1%、11.3%、32.3%、36.9%。

此外，圣火科技的應收賬款于報告期內呈震蕩上升趨勢，2022年-2024年分別為3545.9萬(wàn)元、6807.5萬(wàn)元、1.79億元；同期，資產(chǎn)負債比率則從2022年的10.8%增長(cháng)至2024年的48.1%。

截至2025年6月30日，圣火科技貿易應收1.65億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流2013.4萬(wàn)，賬上現金3091.6萬(wàn)元。

03

九成收入來(lái)自前五大客戶(hù)

圣火科技表示，公司近三年半營(yíng)收高速增長(cháng)，源于整體營(yíng)銷(xiāo)項目增加。于往績(jì)記錄期間，其旗下三大業(yè)務(wù)板塊共承接超過(guò)600個(gè)營(yíng)銷(xiāo)項目，

據悉，圣火科技主要通過(guò)直接委托或投標的方式爭取客戶(hù)合約，客戶(hù)包括康師傅、百事可樂(lè )、可口可樂(lè )、王老吉、中國移動(dòng)等等。

報告期內，圣火科技分別約有96.1%、91.2%、79.8%、94.1%的營(yíng)收來(lái)自前五大客戶(hù)，其中單一最大客戶(hù)集團A各期分別貢獻了87.9%、78.6%、49.3%、45.2%的營(yíng)收，其占總收益的比例有所下降，但大客戶(hù)依賴(lài)的風(fēng)險仍不容忽視。

據招股書(shū)描述，客戶(hù)集團A或為康師傅控股（0322.HK），圣火科技自2013年起就與其建立長(cháng)期穩定業(yè)務(wù)關(guān)系。

為了降低這種依賴(lài)風(fēng)險，圣火科技積極拓展客戶(hù)群體，2023年、2024年以及2025年上半年，圣火科技吸納了多個(gè)新客戶(hù)躋身前五大客戶(hù)。與2022年相比，除客戶(hù)集團A依然穩居第一大客戶(hù)，其他前五大客戶(hù)均發(fā)生洗牌。

新客戶(hù)在為圣火科技帶來(lái)更為多元收入結構的同時(shí)，也帶來(lái)了訴訟。2023年2月，圣火科技主要客戶(hù)之一客戶(hù)集團G因圣火科技提供營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)服務(wù)期間發(fā)生火災事故，以違約及違反保管責任為由，向上海市黃浦區人民法院起訴一物一碼數據（附屬公司）及一名獨立第三方，要求索賠殘值損失賠償及法律費用約420萬(wàn)元。截至申請文件披露日，該案仍在處理中。

此外，一家保險公司取得代位權后透過(guò)同一法院對一物一碼數據及廣東圣火提出訴訟，索賠約300萬(wàn)元（包括賠償及利息）。2023年，圣火科技因此發(fā)生710.8萬(wàn)元訴訟撥備。

附：圣火科技上市發(fā)行中介機構清單

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