經(jīng)濟觀(guān)察報 記者 老盈盈

　　2025年9月18日，升級在寧波工作的轉投白領(lǐng)王女士贖回了某只滬港深精選周開(kāi)的R3等級（中風(fēng)險）含權益類(lèi)理財，想讓收益“落袋為安”。權益

　　此前，理財她買(mǎi)了5萬(wàn)元的后們還白理財，兩周的收益收益約1250元。伴隨著(zhù)A股市場(chǎng)回暖，忙場(chǎng)銀行理財子公司的升級含權益類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行呈現出不斷升溫的態(tài)勢，越來(lái)越多的轉投投資者選擇購買(mǎi)此類(lèi)理財產(chǎn)品。

　　經(jīng)濟觀(guān)察報記者采訪(fǎng)了解到，權益截至9月底，理財投資者選擇的后們還白不同含權益類(lèi)理財，投資收益出現了較大的收益分化。有的忙場(chǎng)投資者一直以來(lái)都持有50%左右的含權益類(lèi)理財組合，雖然收益率有高有低，升級但今年整體的收益相比往年更可觀(guān)。而有的投資者則因為理財收益常常為負，無(wú)法接受之下選擇離場(chǎng)。

　　買(mǎi)入

　　9月4日，A股市場(chǎng)大跌，王女士當日選擇購入了上述理財產(chǎn)品，其投資范圍除了固定收益類(lèi)資產(chǎn)之外，還包括權益類(lèi)資產(chǎn)。這只理財產(chǎn)品聚焦滬港深策略，權益部分精選A股和港股通的龍頭公司，每周四開(kāi)放申購和贖回。

　　在王女士的印象中，含權益類(lèi)的理財產(chǎn)品，每周能開(kāi)放的產(chǎn)品數量不多，大部分產(chǎn)品以中長(cháng)期的90天—365天為主，短期產(chǎn)品也要30天。

　　銀行客戶(hù)經(jīng)理建議，含權益類(lèi)產(chǎn)品還是長(cháng)期持有更好，此類(lèi)產(chǎn)品掛鉤股市，萬(wàn)一短時(shí)間虧損，“割肉”離場(chǎng)不劃算。但王女士認為，短期的產(chǎn)品好操作，達到心理預期收益就可以贖回，而且她每次申購的持倉資金量較多，市場(chǎng)一旦出現波動(dòng)，虧損也會(huì )較大。

　　自從2024年9月24日政策“組合拳”推出后，王女士開(kāi)始買(mǎi)入股票，可是后來(lái)市場(chǎng)震蕩，她的好幾只股票浮虧。今年以來(lái)，A股慢慢回暖，在股票回本后，她陸續清倉，？逐步投入到銀行理財中。

　　除了上述聚焦滬港深策略的理財產(chǎn)品，王女士從7月底開(kāi)始，陸陸續續買(mǎi)入了其他的含權益類(lèi)理財，一次轉入5萬(wàn)—20萬(wàn)元不等的資金。她買(mǎi)的都是短期類(lèi)理財，其中有一只含權益類(lèi)產(chǎn)品還掛鉤了黃金資產(chǎn)，在9月初市場(chǎng)下跌的那幾天，這只產(chǎn)品保持了正收益，其他含權益類(lèi)產(chǎn)品則出現了不同程度的下跌。

　　在市場(chǎng)出現調整的時(shí)候，王女士沒(méi)有選擇贖回，一是因為工作忙，二是還沒(méi)到她認為真正應該贖回的時(shí)間點(diǎn)。但是在國慶長(cháng)假前，她選擇了贖回，因為擔心節后股市出現波動(dòng)。今年7月底至9月中旬，她共投入了40萬(wàn)元，并已于9月中下旬全部贖回，收益約為3500元。

　　贖回資金后，王女士又把錢(qián)投入到活期理財中。她選擇了一只七日年化收益率約為2.4%的固收類(lèi)理財產(chǎn)品，可以一直存到國慶長(cháng)假結束，賺點(diǎn)零花錢(qián)。臨近長(cháng)假，熱門(mén)理財也會(huì )變得難“搶”，因此她提前一周贖回了含權益類(lèi)理財的資金，轉入活期理財中。

　　國慶長(cháng)假后，王女士表示，還會(huì )繼續買(mǎi)入含權益類(lèi)銀行理財，根據節后的行情分批買(mǎi)入。

　　離場(chǎng)

　　陳女士在今年8月底入手了一只1個(gè)月持有期的含權益類(lèi)理財產(chǎn)品，近1個(gè)月的年化收益率為-1.3%。她陸陸續續投入了50萬(wàn)元，最后選擇在9月29日離場(chǎng)，總收益為885元。

　　記者注意到，9月，R3級含權益類(lèi)的理財產(chǎn)品收益率相較8月出現分化，小部分產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率超4%，大部分都在4%以下，甚至出現了負收益率。

　　陳女士對經(jīng)濟觀(guān)察報記者表示，本來(lái)想持有90天以上，讓贖回手續費更少一些，但是已經(jīng)無(wú)法忍受持續的虧損了。她能接受收益起起落落，但該產(chǎn)品一天收益為正后，連續幾天收益為負，9月18日一天更是浮虧上千元。因此，趁收益還是正的時(shí)候，她跟這只產(chǎn)品“說(shuō)再見(jiàn)了”。據她和一些投資朋友交流，有的人購買(mǎi)了同一個(gè)產(chǎn)品，甚至還出現了虧損的情況。

　　8月，A股市場(chǎng)火熱，除了股票和基金外，不少含權益類(lèi)理財產(chǎn)品表現也十分亮眼。8月底，從收益表現情況來(lái)看，近1個(gè)月年化收益率超4%的產(chǎn)品不在少數。彼時(shí)，不少銀行客戶(hù)經(jīng)理正在力推含權益類(lèi)理財產(chǎn)品。一位銀行客戶(hù)經(jīng)理說(shuō)：“多數銀行期限最長(cháng)的存款利率都低于2%，純固收類(lèi)理財產(chǎn)品收益率也不高。對于有一定風(fēng)險承受能力、追求較高收益率的投資者，我們會(huì )推薦他們看看含權益類(lèi)理財產(chǎn)品?！?/p>

　　陳女士向記者表示，8月前購買(mǎi)的持有期分別為1個(gè)月和3個(gè)月的主投債券的固收類(lèi)理財產(chǎn)品，近1個(gè)月的持倉收益率不到1%，另外多只銀行理財的年化收益率也從2.5%以上跌至2%以下。陳女士對純固收類(lèi)理財產(chǎn)品的收益率十分不滿(mǎn)意，待產(chǎn)品到期后，已經(jīng)全部贖回，并對資金重新進(jìn)行安排。

　　隨著(zhù)A股市場(chǎng)的火熱，一些銀行理財公司加大力度布局發(fā)行含權益類(lèi)理財產(chǎn)品。此前，有銀行客戶(hù)經(jīng)理對記者表示，部分業(yè)績(jì)表現良好、額度較少的含權益類(lèi)理財產(chǎn)品出現了需要“搶購”的情況。一家股份行廣州分行的客戶(hù)經(jīng)理對記者表示，有的產(chǎn)品是在每個(gè)工作日的上午9點(diǎn)釋放5000萬(wàn)元的額度，一般在開(kāi)售2分鐘左右，額度就已經(jīng)售罄。一些客戶(hù)不喜歡太高風(fēng)險的產(chǎn)品，就會(huì )搶R3級含權益類(lèi)的理財產(chǎn)品。

　　陳女士表示，R2等級（中低風(fēng)險）理財產(chǎn)品的收益率目前都不高，但R3等級產(chǎn)品的收益率波動(dòng)很大，在觀(guān)察了很久之后，她不敢購買(mǎi)持有期較長(cháng)的理財產(chǎn)品。她看著(zhù)上述理財產(chǎn)品的持有期只有1個(gè)月，而且近6個(gè)月收益率在4%以上，就決定試水一下，沒(méi)想到一買(mǎi)入就開(kāi)始連續虧損。她覺(jué)得R3理財還是不適合自己，未來(lái)等債市慢慢企穩，會(huì )開(kāi)始考慮短期的R2固定收益類(lèi)理財或者債券基金。

　　建議

　　中國理財網(wǎng)數據顯示，截至今年9月30日，杭銀理財、青銀理財、華夏理財、中郵理財、民生理財、興銀理財、招銀理財共發(fā)行數十只權益類(lèi)或混合類(lèi)、R3等級以上理財產(chǎn)品，發(fā)行數量遠超去年。例如華夏理財發(fā)行了多只指數類(lèi)理財產(chǎn)品，覆蓋AI（人工智能）云計算、港股通高股息、軍工電子、A500高分紅指數等熱門(mén)投資主題。

　　工銀理財在小紅書(shū)的官網(wǎng)賬號披露，工銀理財成立滿(mǎn)3個(gè)月的全部含權理財產(chǎn)品近一年100%正收益。已有15只含權“目標盈”公募產(chǎn)品觸發(fā)止盈，平均兌付收益率（年化）為3.15%，平均超業(yè)績(jì)基準（年化）下限71個(gè)基點(diǎn)。

　　買(mǎi)了這么多年理財產(chǎn)品，王女士認為，封閉期在半年以?xún)鹊暮瑱嘁骖?lèi)產(chǎn)品還是可以持有的，因為含權益類(lèi)比例高的理財產(chǎn)品，一般在半年左右業(yè)績(jì)表現會(huì )比較好，如果業(yè)績(jì)出現較大幅度波動(dòng)，可以隨時(shí)贖回。在購買(mǎi)之前，王女士提醒，要注意多看看產(chǎn)品顯示的40天內的凈值走勢。

　　王女士表示，在選擇主投債券的固收類(lèi)理財產(chǎn)品時(shí)，不要因為產(chǎn)品出現收益為零的情況就賣(mài)掉產(chǎn)品。在她看來(lái)，一些熱門(mén)產(chǎn)品也會(huì )經(jīng)常出現收益為零的情況，但是近一個(gè)月年化收益率能在3.5%以上的產(chǎn)品已經(jīng)不多見(jiàn)了，出現一些波動(dòng)也是正常的。

　　從個(gè)人資產(chǎn)配置角度看，如何做好低波理財和權益類(lèi)銀行理財投資？普益標準研究員何瀚文對經(jīng)濟觀(guān)察報記者表示，在低利率時(shí)代的背景下，權益類(lèi)資產(chǎn)的配置價(jià)值相對凸顯，但在資產(chǎn)配置層面，投資者仍需注意幾點(diǎn)來(lái)更好地實(shí)現其理財目的：一是結合自身風(fēng)險承受能力確定權益類(lèi)資產(chǎn)配置比例，調整投資組合收益彈性；二是重視多元化資產(chǎn)配置策略，構建現金、債券等防御性資產(chǎn)和權益類(lèi)等成長(cháng)性資產(chǎn)的多元化投資組合；三是樹(shù)立長(cháng)期投資觀(guān)念，通過(guò)長(cháng)期持有熨平短期波動(dòng)，實(shí)現資金長(cháng)期穩健增值。

(責任編輯：知識)