每經(jīng)記者｜彭斐????每經(jīng)編輯｜陳星????
在業(yè)績(jì)承壓與轉型升級的失信雙重背景下，老牌空調制造企業(yè)哈空調（SH600202，經(jīng)營(yíng)股價(jià)5.88元，停擺市值22.54億元）正試圖通過(guò)剝離不良資產(chǎn)輕裝上陣。欠款權
11月21日晚間，哈空哈空調發(fā)布公告，調擬底宣布擬在黑龍江聯(lián)合產(chǎn)權交易所公開(kāi)掛牌轉讓其持有的掛牌控股子公司哈爾濱富山川生物科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)富山川）40%股權，掛牌底價(jià)不低于評估值381.26萬(wàn)元。富山
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，川股資產(chǎn)剝離動(dòng)作背后是失信標的公司深陷虧損泥潭、經(jīng)營(yíng)全面停擺以及被列為失信被執行人等多重風(fēng)險。經(jīng)營(yíng)
富山川已完全停止經(jīng)營(yíng)
根據公告，停擺哈空調擬以不低于381.26萬(wàn)元的欠款權價(jià)格轉讓富山川40%股權。交易完成后，哈空哈空調將不再持有富山川股權，調擬底后者也將不再納入公司合并報表范圍。
作為哈空調多元化布局的一環(huán)，富山川主要從事生物化工產(chǎn)品研發(fā)、消毒劑生產(chǎn)等業(yè)務(wù)，與哈空調核心的空冷器主業(yè)協(xié)同性較弱。近年來(lái)，富山川因市場(chǎng)競爭力不足，資源分散且所處細分市場(chǎng)規模有限，導致?tīng)I業(yè)收入和利潤持續下滑。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，根據財務(wù)數據，富山川2024年經(jīng)審計的凈利潤為虧損1609.63萬(wàn)元，占到哈空調上一年度經(jīng)審計凈利潤絕對值的218.83%。
盡管富山川業(yè)績(jì)慘淡且已于2024年5月完全停止經(jīng)營(yíng)，目前處于“休眠狀態(tài)”，但此次評估依然給出了溢價(jià)。
評估機構采用資產(chǎn)基礎法，以2024年12月31日為基準日，對富山川股東全部權益進(jìn)行了評估。評估結果顯示，富山川股東全部權益賬面值為885.06萬(wàn)元，評估值為953.14萬(wàn)元，增值率為7.69%。
公告稱(chēng)，由于富山川實(shí)際經(jīng)營(yíng)未能實(shí)現預期計劃，未來(lái)收益無(wú)法合理預測，與企業(yè)未來(lái)收益的風(fēng)險程度相對應的折現率也無(wú)法合理估算，因此不宜采用收益法；同時(shí)因缺乏足夠的可比交易案例，亦不宜采用市場(chǎng)法，最終選擇了以資產(chǎn)負債表為基礎的資產(chǎn)基礎法。
哈空調表示，本次公司擬公開(kāi)掛牌轉讓持有的富山川股權，是公司提質(zhì)增效的管理舉措之一，有利于公司聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步優(yōu)化公司資源配置與資產(chǎn)結構，降低管理運營(yíng)成本，提高公司資產(chǎn)運營(yíng)效率。
事實(shí)上，哈空調自身業(yè)績(jì)也面臨挑戰。2025年前三季度，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.27億元，同比下降12.19%；歸母凈利潤為虧損2382.15萬(wàn)元。
已被列為失信被執行人
哈空調意欲“甩包袱”，富山川自身也有法律糾紛和債務(wù)問(wèn)題。
公告披露，富山川目前已被列為失信被執行人，其銀行賬戶(hù)因法律訴訟已被查封。富山川深陷與蒼龍集團有限公司、明度智云（浙江）科技有限公司等合同糾紛中。在與蒼龍集團的糾紛中，富山川財產(chǎn)不足以清償債務(wù)，法院已裁定追加公司股東哈空調及哈爾濱工業(yè)投資集團有限公司為被執行人，要求公司股東在未繳納出資的范圍內承擔連帶還款責任。
這引出了此次交易中重要的資金風(fēng)險——未實(shí)繳出資。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，哈空調在富山川的認繳出資額為2000萬(wàn)元，持股40%。但截至目前，哈空調仍有1547.18萬(wàn)元（含注冊資本及資本公積）未實(shí)繳。
哈空調在公告中明確表示，本次轉讓僅將未實(shí)繳出資義務(wù)轉移至股權受讓方，不涉及債權轉讓。根據公司法第八十八條，哈空調對上述未實(shí)繳出資仍承擔補充責任，若富山川債權人追償，公司清償后可向受讓方追償。
與此同時(shí)，轉讓還涉及內部欠款。富山川目前存在經(jīng)營(yíng)性往來(lái)款、內部借款及其他往來(lái)款等應付哈空調資金的情況，合計1979.55萬(wàn)元。對于這筆款項，哈空調僅表示“后續擬在轉讓中約定處理方式”，并未給出明確的償還計劃或擔保措施。
此外，富山川的另外兩名股東——哈爾濱工業(yè)投資集團有限公司（持股35%）和日本株式會(huì )社愛(ài)灣地（持股25%）均已簽署股東會(huì )決議，明確放棄行使本次股權轉讓的優(yōu)先購買(mǎi)權。這也意味著(zhù)，哈空調必須在公開(kāi)市場(chǎng)上尋找愿意接手的外部買(mǎi)家。
哈空調也作出相關(guān)提醒稱(chēng)：本次交易將通過(guò)公開(kāi)掛牌的方式轉讓?zhuān)灰壮晒εc否及最終交易對方、交易價(jià)格等均存在不確定性。
